Nomura окреслює чотири сценарії ризиків для ШІ, тоді як технологічні акції 17 липня буксують

У звіті, оприлюдненому в п’ятницю, 17 липня, стратег Nomura Нака Мацузава заявив, що ринок переоцінює «бум» на тлі ШІ в умовах чотирьох паралельних сценаріїв ризику. Технологічні акції показали сильні результати та зростання капітальних витрат, однак ціни на акції залишалися без змін, що свідчить про розрив між фундаментальними показниками та оцінками.

Мацузава підкреслив, що ринок облігацій ще не врахував кінець процвітання на ШІ, зберігаючи очікування підвищення ставок замість їх зниження. Чотири сценарії — тугі грошові потоки «хмарних» гігантів, підвищені витрати на пам’ять, монетарне жорсткішання через інфляцію та обвал цін на пам’ять через надмірне нарощування потужностей — залишають інвесторів у невизначеності щодо прибутковості ШІ. Це призводить до того, що акції виробників напівпровідників і «мегакап» техсектору відстають, тоді як акції софту випереджають.