Samsung Electronics і SK Hynix одноакційні біржові інвестиційні фонди з кредитним плечем (ETF) ввібрали 13,4 трильйона вонів з 27 травня до 16 липня, згідно з даними KOSCOM CHECK, оприлюдненими 19 липня. 16 маржинованих і обернених ETF-продуктів показали збитки в усіх категоріях: фонди з кредитним плечем знизилися на 47%, а обернені — на 31%, попри падіння базових котирувань акцій, через негативні ефекти компаундингу на тлі ринкової волатильності. 16 липня уряд Південної Кореї оголосив регуляторні заходи для підвищення бар’єрів входу, зокрема підвищивши мінімальний розмір депозиту з 10 мільйонів вонів до 30 мільйонів вонів і розширивши вимоги до попереднього навчання, оскільки продукти зазнали критики через посилення ринкової волатильності.
ETF з кредитним плечем Samsung і SK Hynix залучили 13,4 трильйона вонів чистих надходжень
Згідно з KOSCOM CHECK, 16 ETF з кредитним плечем і обернених ETF на одну акцію Samsung Electronics та SK Hynix, запущених 27 травня, зафіксували загальні чисті надходження 13,4 трильйона вонів станом на 16 липня. Сім продуктів із кредитним плечем на Samsung Electronics залучили 4,7 трильйона вонів чистих надходжень, тоді як сім продуктів із кредитним плечем на SK Hynix — 8,5 трильйона вонів. Два обернені продукти, розраховані на надання 2x-віддачі, коли ціни акцій Samsung Electronics і SK Hynix падають, отримали сукупні надходження 146,6 млрд вонів.
За окремими продуктами KODEX SK Hynix Single Stock Leverage зафіксував найбільші надходження — 5,1 трильйона вонів, далі — TIGER SK Hynix Single Stock Leverage із 3,0 трильйона вонів, KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage із 2,8 трильйона вонів і TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage із 1,6 трильйона вонів.
KODEX SK Hynix Leveraged ETF знизився на 47,5% від старту 27 травня
Попри значні надходження коштів, ціни акцій різко знижувалися. KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, який залучив найбільший капітал, впав на 47,5%: з 27 775 вонів 27 травня до 14 585 вонів 16 липня, тоді як базова акція SK Hynix за той самий період знизилася на 17,9%. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage знизився на 41,7% на тлі падіння акцій Samsung Electronics на 16,9%.
Обернені продукти зафіксували збитки 31,1% попри падіння акцій
Обернені продукти також показали негативну віддачу всупереч зниженню базових акцій. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X впав на 31,1% з 16 265 вонів до 11 205 вонів за той самий період, тоді як PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X знизився на 8,9%.
Ці збитки виникли через накопичення негативних ефектів компаундингу під час коливань цін на тлі високої ринкової волатильності. Наприклад, якщо акція A (100 вонів) падає до 80 вонів (-20%), а потім відновлюється до 100 вонів (+25%), то маржинований продукт на акції A (100 вонів) знизиться до 60 вонів (-40%), а потім зросте до 90 вонів (+50%), що призведе до збитку 10 вонів. Такі ефекти компаундингу накопичувалися під час повторюваних суттєвих коливань у нестабільних ринкових умовах.
Роздрібні інвестори становлять 92,7% учасників ETF із кредитним плечем
Згідно з даними Служби фінансового нагляду, роздрібні інвестори становили 92,7% інвесторів у одноакційні продукти з кредитним плечем у період з 27 травня до 12 червня. Дані KOSCOM CHECK показали, що роздрібні інвестори чисто придбали 14,0 трильйона вонів 16 одноакційних маржинованих продуктів у період з 27 травня до 16 липня.
Уряд підвищив мінімальний депозит до 30 мільйонів вонів 16 липня
Оскільки зростали занепокоєння, що капітал роздрібних інвесторів, який активно спрямовується в одноакційні продукти з кредитним плечем, посилює ринкову волатильність, уряд оголосив додаткові заходи 16 липня. Зокрема, передбачено підвищення базового депозиту з 10 мільйонів вонів до 30 мільйонів вонів і прийняття лише готівки, розширення мінімальної одиниці купівлі з 1 акції до 20 акцій, а також продовження вимог до тривалості попереднього навчання.
Ринкові спостерігачі зазначили, що хоча ці заходи можуть стримати новий вхід невеликих інвесторів, залишаються питання щодо ефективності в зменшенні загальної ринкової волатильності. Зниження ринкової волатильності в кінцевому підсумку потребуватиме скорочення масштабу маржинованих торгових обсягів як частки від загальної ринкової активності, а блокування дрібних інвесторів може не дати суттєвого зниження. В онлайн-опитуванні на біржовій акційній спільноті, проведеному одразу після оголошення уряду 16 липня, 84% від загальної кількості респондентів (5 627 із 6 696) відповіли, що заходи будуть неефективними.
Офіційний представник компанії з управління активами заявив: «Для інвесторів, які вже залучені до біржового кредитного плеча на одну акцію, 10 мільйонів вонів або 30 мільйонів вонів можуть не здаватися значною перешкодою», додавши: «Причина того, що кредитне плече стало проблемним цього разу, полягає в тому, що воно суттєво розширило ринкову волатильність, тож якщо інвестори залишаться на ринку, ефект буде обмеженим».
FAQ
Що сталося з ETF із кредитним плечем Samsung Electronics і SK Hynix у період з 27 травня до 16 липня?
16 ETF Samsung Electronics і SK Hynix на одну акцію з кредитним плечем та обернені ETF ввібрали 13,4 трильйона вонів у вигляді чистих надходжень за період з 27 травня до 16 липня, згідно з даними KOSCOM CHECK, оприлюдненими 19 липня. Попри значні надходження, продукти з кредитним плечем знизилися на 47%, а обернені — на 31% через негативні ефекти компаундингу на тлі ринкової волатильності.
Які регуляторні заходи уряд Південної Кореї оголосив 16 липня щодо ETF із кредитним плечем?
16 липня уряд оголосив заходи для підвищення бар’єрів входу для одноакційних продуктів із кредитним плечем, зокрема підвищивши мінімальну вимогу до депозиту з 10 мільйонів вонів до 30 мільйонів вонів (лише готівка), розширивши мінімальну одиницю купівлі з 1 акції до 20 акцій, а також продовживши вимоги до тривалості попереднього навчання.
Чому обернені ETF показали збитки попри падіння акцій Samsung Electronics і SK Hynix?
Обернені продукти показали збитки через негативні ефекти компаундингу, що накопичуються під час коливань цін у нестабільних ринкових умовах. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X впав на 31,1%, а PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X знизився на 8,9% за період з 27 травня до 16 липня, попри падіння базових акцій.
