JKL Partners і Shinhan Financial Group ведуть переговори щодо ціни продажу Lotte Insurance, і, за даними ринкових джерел, потенційний публічний продаж відбудеться в серпні, якщо домовленості зірвуться. 23-го фінансовий директор Shinhan заявив, що група переглядає різні варіанти цілей для придбання, і що досягнення компромісу може зайняти час. JKL знизила запитувану ціну до 1 трильйона вонів, але Shinhan стурбована тим, що оцінка може порушити її політику «value-up», повідомили джерела. Того ж дня рада Shinhan схвалила випуск до 400 млрд вонів субординованих облігацій, що ринок трактує як підготовку до фінансування придбання. Сектор F&B M&A прискорюється: VIG Partners наближається до завершення продажу Bonchon іноземному стратегічному інвестору.
JKL Partners і Shinhan Financial Group узгоджують ціну продажу Lotte Insurance
JKL Partners, контрольний акціонер Lotte Insurance, спочатку планувала зібрати необов’язкові листи про наміри (LOI) від потенційних покупців і запустити публічний продаж у середині серпня. Втім Shinhan Financial Group, один із провідних претендентів, висловила інтерес до придбання, і переговори змістилися до двостороннього формату узгодження ціни між двома сторонами.
Korea Investment & Securities також подала LOI, але спостерігачі зауважують: Korea Investment виявляє інтерес до більшості страхових активів, які зараз виставляють на продаж, зокрема Yebyeol Insurance, тож її зобов’язання щодо Lotte Insurance менш певні, ніж у Shinhan.
23-го під час телефонної конференції Shinhan Financial Group за результатами другого кварталу з’явився додатковий контекст. Ринок очікував більш визначених коментарів щодо придбання Lotte Insurance, але фінансовий директор Jang Jung-hoon заявив: «Наразі ми переглядаємо різні активи, окрім Lotte Insurance», і що «рішення щодо M&A складно ухвалювати односторонньо, і пошук компромісу може зайняти час».
JKL переглянула початковий план і знизила запитувану ціну за Lotte Insurance до 1 трильйона вонів, але, як повідомляють, Shinhan хвилюється, що навіть ця ціна може порушити політику компанії «value-up». Якщо переговори між Shinhan і JKL проваляться, JKL може перейти до публічного продажу, починаючи з серпня, як і планувалося раніше. Однак, як відомо, небагато інших надійних покупців існує, тому залишається невизначеність щодо того, чи вдасться реалізувати публічний продаж.
Shinhan Financial Group схвалила випуск субординованих облігацій на 400 млрд вонів
Shinhan провела засідання ради того ж дня і схвалила випуск до 400 млрд вонів субординованих облігацій. Компанія не розкрила мету, але представники галузі трактують крок як підготовку Shinhan до фінансування напередодні потенційного придбання Lotte Insurance.
Очікується, що продаж BNP Paribas Cardif Life Insurance буде відновлено після рішення FSS
Ринок очікує, що процес продажу BNP Paribas Cardif Life Insurance, ще одного страховика життя на ринку, відновиться в кінці липня або на початку серпня. Cardif Life стикалася з регуляторними санкціями з боку фінансових органів через звинувачення в неналежних продажах продуктів змінного страхування, пов’язаних із інцидентом 2021 року в Hong Kong ELS. Очікується, що дисциплінарне рішення Financial Supervisory Service буде в серпні.
Korea Investment & Securities, яка проявляла інтерес до всіх основних страхових активів, виведених на ринок у першій половині цього року, може згодом подати серйозну оферту щодо Cardif Life. Korea Investment обрала Samjong KPMG як фірму для due diligence в середині 2023 року та провела попередні огляди.
Оціночна вартість Cardif Life підприємства становить близько 200 млрд вонів — суттєво нижче «тривонового» діапазону KDB Life, Lotte Insurance та Yebyeol Insurance, що зменшує тягар придбання. Її загальні активи становлять 3 трлн вонів, що ставить компанію на 20-те місце серед 22 страховиків життя.
Активність F&B M&A прискорюється, оскільки продаж Bonchon наближається до завершення
Ринок M&A у сфері F&B відновлює імпульс, оскільки продаж Bonchon наближається до завершення. VIG Partners обрала іноземного стратегічного інвестора (SI) як пріоритетного претендента, а підписання угоди про купівлю акцій (SPA) нібито перебуває на фінальній стадії.
Інші активи у F&B скоригували свої часові рамки, паралельно спостерігаючи за стрімкою угодою Bonchon, але з огляду на те, що транзакція формується, очікується прискорення подальших активностей наступного тижня.
Показовим кейсом є Nolangtongtag. Q Capital Partners минулого року вела продаж філіппінській компанії Jollibee, але не змогла закрити угоду. Q Capital розірвала контракт із Samjong KPMG — попереднім радником зі продажу — і координує час запиту пропозицій (RFP), паралельно спостерігаючи за результатом продажу Bonchon.
KLN Partners, найбільший акціонер Mom’s Touch, як повідомляють, планує провести попередній раунд тендерних заяв у серпні. Citigroup Global Markets Securities виступає радником зі продажу та наразі контактує з потенційними покупцями і проводить частину раннього due diligence.
Продаж BKR, який володіє брендами, зокрема Burger King і Tim Hortons, як очікується, набере обертів пізніше цього року. За даними галузевих джерел, Affinity Equity Partners наразі готує інформаційний меморандум (IM) і не поспішає з таймлайном угоди.
FAQ
Який поточний статус переговорів щодо продажу Lotte Insurance?
JKL Partners і Shinhan Financial Group ведуть двосторонні переговори щодо ціни після того, як JKL знизила запитувану ціну до 1 трильйона вонів. Фінансовий директор Shinhan заявив 23-го, що компанія переглядає кілька цілей придбання і що досягнення компромісу може зайняти час. Якщо переговори зірвуться, JKL може запустити публічний продаж у серпні.
Чому Shinhan Financial Group випустила субординовані облігації?
Рада Shinhan схвалила до 400 млрд вонів у випуску субординованих облігацій 23-го, не розкривши мету. Спостерігачі ринку інтерпретують цей крок як підготовку фінансування для потенційного придбання Lotte Insurance, хоча Shinhan це не підтвердила.
Які компанії F&B зараз перебувають у процесах M&A?
VIG Partners завершує продаж Bonchon іноземному стратегічному інвестору, підписання SPA триває. Q Capital Partners планує видати RFP для Nolangtongtag після закриття угоди Bonchon. KLN Partners планує попередній раунд тендерних заяв для Mom’s Touch у серпні. Affinity Equity Partners готує IM для BKR, який володіє Burger King і Tim Hortons, а активність у межах угоди, як очікується, прискориться наприкінці цього року.
