Ціна акцій Tesla цього року впала на 17%, а головним конкурентом нібито виявився SpaceX?

Останнім часом акції Tesla на ринку капіталів демонструють помітно слабші результати: з початку року вони впали приблизно на 17%, що робить її найгіршим серед лідерів «сімки» на американському фондовому ринку. Це відображає ставлення інвесторів, які перебувають у режимі очікування щодо періоду трансформації її операцій. Втім, Forbes вказує, що найбільша проблема, з якою стикається Tesla, може вже не бути наслідком конкурентів із Китаю, не бути також уповільненням попиту на електромобілі, і не бути ефектом, навіть якщо поки що теоретичним, який обіцяють безпілотні таксі та гуманоїдні роботи. Ринковий фокус дедалі більше зміщується до іншого «гіганта» під керівництвом Ілона Маска (Elon Musk) — SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.). Її потенційне перше публічне розміщення (IPO) може спричинити відчутний ефект витіснення капіталу для Tesla.

Трансформаційні «болі» Tesla: цього року падіння на 17%

Tesla перебуває в перехідному періоді від продажів електромобілів до штучного інтелекту та технологій автономного керування. Звіт за перший квартал показав, що її виручка становила 224 млрд доларів, , зростання на 16% порівняно з відповідним періодом минулого року, а прибуток на акцію (EPS) також продемонстрував вражаючий результат — 0.41 долара. Але на тлі плану капітальних витрат у майбутньому, який оцінюється аж у 250 млрд доларів, ринок дуже уважно стежить за довгостроковою стійкістю її грошових потоків; крім того. Tesla також визнала знецінення її біткоїн-активів на 2.22 млрд доларів. Акції Tesla (TSLA) цього року все ще падають на 17%, що є найгіршим показником серед «сімки» найбільших компаній на американському ринку, відображаючи очікувальну позицію інвесторів щодо періоду трансформації її операцій.

(Tesla визнає збитки від біткоїна понад 200 млн доларів, капітальні витрати різко зростають: TSLA цього року все ще падає на 15%)

Операції SpaceX надійніші! Можливе IPO з оцінкою 1.75 трлн доларів

На відміну від трансформаційних викликів, з якими стикається Tesla, SpaceX може провести IPO з оцінкою до 1.75 трлн доларів. Це не лише стане одним із найбільших IPO в історії, а й надасть тим інвесторам Tesla, які втомилися чекати виконання обіцянок від CEO, їхню довгоочікувану можливість: шанс на масштабніший і захопливіший інвестпроект «міф Маска». Під керівництвом Gwynne Shotwell, яка в довгостроковій перспективі працює президентом, SpaceX демонструє надійність і стабільну силу, поступово перетворюючись на більш привабливу альтернативу — у неї немає такої кількості прямих конкурентів, і їй не потрібно, як Tesla, щокварталу стикатися із незручними питаннями про те, коли вона зможе кинути виклик Waymo в сфері технологій автоматизованого керування, або коли вона справді зможе поставити своїх роботів.

Очікувана виручка SpaceX у 220 млрд доларів цього року здебільшого надходитиме від стабільного зростання сервісів мережі Starlink. Аналітики ринку зазначають, що SpaceX має суттєву перевагу першопрохідника в космічній економіці, а також перебуває в новій індустрії, яку складно оцінити, тому для інвесторів, які шукають імпульс високого зростання, вона має надзвичайну привабливість. Ймовірно, у майбутньому інституційні інвестори оберуть коригувати частку в Tesla та натомість розподілити кошти на SpaceX, щоб і надалі брати участь у надприбутковій «премії» за технологічні інновації. Очікувана ротація коштів між секторами капіталу може створити для Tesla ефект витіснення капіталу.

Тривоги щодо управління та потенційного злиття в бізнес-екосистемі Маска

Коли до виходу SpaceX на біржу залишатиметься все менше часу, питання інтеграції та корпоративного управління в компаніях під керівництвом Маска стають центром уваги інституційних інвесторів. Наразі відповідні напрями діяльності її компанії з штучного інтелекту xAI вже тісно пов’язані зі SpaceX, що створює високий рівень взаємозв’язку між розвитком ключових технологій автономного керування та робототехніки Tesla і SpaceX. Аналітичні структури зазначають, що коли дві публічні компанії, які мають комерційні зв’язки та перетини ресурсів, керуються однією й тією ж людиною, це може породжувати ризики потенційного конфлікту інтересів.

Втім, дехто вважає інакше: «маск-партизани» нібито підтримуватимуть обидві компанії, а також, згідно з попередніми повідомленнями, Маск продав частину акцій SpaceX Tesla; якщо ж SpaceX різко зростатиме, це може принести прибуток у бухгалтерських книгах Tesla. Крім того, відповідно до «десятирічної схеми компенсації та прав голосу Маска», на першому етапі Маск має цільову ціну акцій на рівні 612 доларів, і лише тоді він зможе отримати бонус.

(Тримати акції разом із Маском? Схема зарплати підштовхне акції Tesla до 2300 доларів)

Ця стаття Tesla: акції цього року впали на 17%, а головним конкурентом виявився SpaceX? уперше з’явилася в 鏈新聞 ABMedia.