Barclays cảnh báo: Lịch sử cho thấy khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang thay đổi, thị trường chứng khoán Mỹ đối mặt với mức điều chỉnh trung bình 16%

Báo cáo của Barclays chỉ ra rằng S&P 500 đã thoái lui trung bình 16% trong vòng sáu tháng sau khi Fed thay đổi chủ tịch, và Kevin Walsh diều hâu sắp tiếp quản Powell, và thị trường đang phải đối mặt với nguy cơ khủng hoảng thanh khoản.
(Tóm tắt: Microsoft giảm mạnh 9,9% và mất 357 tỷ USD vốn hóa thị trường, “tồi tệ thứ hai trong lịch sử chứng khoán Mỹ”, điều gì đã xảy ra?) ）
(Bổ sung cơ bản: Chứng khoán vàng và Mỹ đang ở mức cao nhất trong lịch sử, làm thế nào để tránh rủi ro? Phân tích chiến lược phòng ngừa rủi ro CFD)

Theo báo cáo mới nhất từ Barclays do Bloomberg chuyển tiếp, kể từ năm 1930, bất cứ khi nào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thay đổi chủ tịch, chỉ số S&P 500 đã thoái lui trung bình 16% trong sáu tháng tiếp theo.

Vào tháng 5 năm 2026, chủ tịch hiện tại, Jerome Powell, sẽ từ chức và sẽ được thay thế bởi ứng cử viên của Trump là Kevin Warsh. Tại sao quan chức mới đốt cháy thị trường thứ cấp khi nhậm chức? Lý do rất đơn giản, điều thị trường sợ nhất không phải là giảm giá, mà là sự không chắc chắn.

Trong vài năm qua, mặc dù Powell đôi khi diều hâu, nhưng thị trường đã tìm ra con át chủ bài của ông và ông sẽ nhượng bộ, đó là cái gọi là “Fed put” (Fed put). Nhưng dữ liệu lịch sử cho chúng ta biết rằng giai đoạn chuyển tiếp thường là thời điểm mô hình kiểm soát rủi ro thất bại. Mức giảm trung bình 16% thực sự là một sự định giá lại của “phong cách chính sách mới”.

Giờ đây, cả chứng khoán Mỹ và tiền điện tử đều ở mức cao, bất kỳ chút hỗn loạn nào cũng được khuếch đại và phản ứng dây chuyền được kích hoạt là thanh lý đòn bẩy.

Alexander Altmann báo cáo về lập bản đồ

Lập trường diều hâu của Walsh: bơm

Walsh không ôn hòa với thói quen thị trường, ông đã công khai chỉ trích nới lỏng định lượng (QE) quá mức vì đã bóp méo giá tài sản trong những năm trước, và thậm chí ủng hộ mạnh mẽ việc cắt giảm bảng cân đối kế toán (QT) mạnh mẽ hơn.

Điều này có nghĩa là gì? Đây là bơm nước trực tiếp từ hồ bơi. Một phần lớn phí bảo hiểm tài sản mà chúng tôi được hưởng trong vài năm qua đã được hỗ trợ bởi việc mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Nếu Walsh thực sự thực hiện ý chí của mình, nó sẽ không đơn giản như tăng lãi suất, mà là sự thu hẹp trực tiếp của đồng tiền cơ sở (Money Base). Đối với những cổ phiếu tăng trưởng công nghệ chưa tạo ra lợi nhuận từ các đồng tiền meme chất đống trên quỹ, đây chỉ đơn giản là một trận hòa từ dưới lên. Đây là lý do tại sao có một phe trong Đảng Cộng hòa ủng hộ ông, bởi vì họ tin rằng bong bóng phải được vỡ để trở lại bình thường.

Xung đột chính sách tiềm ẩn giữa Trump và Walsh

Đây là một trò chơi rất thú vị. Trump là một tổng thống thích xem thị trường chứng khoán như một thành tựu chính trị, và ông muốn lãi suất thấp để kích thích nền kinh tế. Nhưng trớ trêu thay, anh ấy đã chọn một anh chàng cứng rắn, người có nhiều khả năng duy trì cao hơn trong thời gian dài hơn.

Theo ABC News, sự không chắc chắn của Walsh về kỳ vọng chính sách có thể sẽ mâu thuẫn với Nhà Trắng. Thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ rủi ro này.

Nói thẳng ra, việc bàn giao vào tháng Năm là cơ hội để cải tổ các lá bài. Nếu Walsh làm điều đó, đồng đô la sẽ trở nên mạnh hơn do sự khan hiếm thanh khoản, điều này là tiêu cực đối với tất cả các tài sản rủi ro bằng đô la. Vàng và Bitcoin, như một công cụ để chống lạm phát tiền tệ fiat, có thể bị kìm hãm trong ngắn hạn do lãi suất thực tăng, nhưng về lâu dài, nếu rủi ro hệ thống bùng phát, rất khó dự đoán.