Chào tạm biệt vòng luẩn quẩn kích thích bong bóng, ba động lực chính tạo ra dòng tiền của Core xây dựng bánh xe kinh tế BTCFi

Tác giả：Frank，PANews

Khi mô hình dựa vào bẫy kích thích bong bóng của DeFi trong giai đoạn đầu khó có thể duy trì, xu hướng thị trường đã hoàn toàn thay đổi, nhà đầu tư bắt đầu săn lùng lợi nhuận “thực” bền vững hơn.

BTCFi là câu chuyện đầy tưởng tượng trong lĩnh vực DeFi. Là tài sản cốt lõi có vốn hóa lớn nhất và được cộng đồng đồng thuận mạnh nhất trong thế giới tiền mã hóa, tiềm năng thanh khoản khổng lồ của Bitcoin đã bị kìm hãm từ lâu. Do thiếu hạ tầng nguyên bản, tiềm năng DeFi của Bitcoin trong thời gian dài chưa thể thực sự được kích hoạt, trở thành “vốn ngủ say” lớn nhất trên thị trường tiền mã hóa.

Core DAO nhờ cơ chế đồng thuận độc đáo “Satoshi Plus” và công nghệ staking phi tập trung đã thành công mở ra một lối thoát trong lĩnh vực BTCFI. Nó không chỉ giúp Bitcoin đạt được staking nguyên bản trong điều kiện “giữ tiền trong tay” vào năm 2025, mà còn xác nhận tiêu chuẩn an toàn cấp tổ chức của mình qua việc niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán London.

Nhìn từ thời điểm năm 2026, Core không còn hài lòng chỉ là một công cụ “tích lũy sinh lợi” thụ động nữa. Với việc phát hành lộ trình mới nhất, Core đang xây dựng một hệ sinh thái khổng lồ bao gồm quản lý tài sản thông minh (AMP), staking thanh khoản (LST) và ngân hàng Bitcoin mới (Bitcoin Neobank). Chiến lược mới này cũng đồng nghĩa với việc BTCFi bước vào giai đoạn cạnh tranh tiếp theo, không còn đơn thuần là lợi nhuận staking (Yield), mà là cách dựa vào các kịch bản kinh doanh thực để giúp Bitcoin tạo ra khả năng sinh lợi bền vững.

Kích hoạt vốn ngủ say, biến Bitcoin thành tài sản sinh lợi

Nhìn lại năm 2025 của Core, đó là năm xây dựng niềm tin đối với các nhà nắm giữ Bitcoin và các tổ chức cực kỳ sợ rủi ro. Nó chứng minh rằng Core là “hạ tầng lợi nhuận nguyên bản của Bitcoin” an toàn và đáng tin cậy trên thị trường.

Về mặt kỹ thuật, cơ chế đồng thuận hỗn hợp SatoshiPlus là nền tảng cốt lõi giúp Core đạt được mục tiêu này. Cơ chế này sáng tạo kết hợp giữa Proof of Work (PoW) và Delegated Proof of Stake (DPoS), cho phép thợ mỏ Bitcoin ủy thác (delegate) sức mạnh tính toán của mình vào mạng lưới DPoS của Core để tham gia xác thực mà không cần tiêu tốn thêm sức mạnh tính toán.

Dữ liệu cho thấy hiện tại hơn 90% sức mạnh tính toán của Bitcoin trên toàn cầu đang tham gia vào việc duy trì an ninh mạng của Core. Điều này có nghĩa là mặc dù Core tương thích với hệ sinh thái EVM ở tầng ứng dụng, nhưng độ an toàn của nó kế thừa trực tiếp từ sức mạnh tính toán mạnh mẽ của mạng chính Bitcoin, xây dựng nên một pháo đài an ninh độc lập ngoài hệ sinh thái Ethereum.

Trong lĩnh vực BTCFi, các rủi ro về an toàn tài sản thường đến từ cầu nối chuỗi chéo hoặc các nhà quản lý tập trung. Đột phá lớn nhất của Core nằm ở việc thực hiện “staking phi tập trung thực sự”. Người dùng có thể sử dụng công nghệ khóa thời gian nguyên bản của Bitcoin, không cần chuyển BTC ra ví lạnh hay đóng gói thành WBTC, chỉ cần trên nền tảng staking của Quỹ Core, kết nối mạng chính của Core blockchain và ví chính của mạng Bitcoin, thông qua cơ chế khóa thời gian, mỗi 24 giờ sẽ tính toán phần thưởng staking. Mô hình “tiền không di chuyển, quyền di chuyển” này hoàn toàn loại bỏ rủi ro từ bên thứ ba, được thị trường công nhận là “lãi suất không rủi ro nguyên bản của Bitcoin”.

Sau khi công nghệ staking phi tập trung đã giải quyết các vấn đề an ninh kỹ thuật, cơ chế “staking kép” của Core cho phép người dùng vừa staking Bitcoin, vừa dùng thêm token CORE như một “bộ khuếch đại lợi nhuận”, từ đó nhận được lợi nhuận cộng dồn cao hơn so với chỉ staking Bitcoin đơn thuần, nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của các sản phẩm tài chính sinh lợi từ Bitcoin.

Thiết kế cơ chế sáng tạo này cũng nhận được sự công nhận của các tổ chức và thị trường. Năm 2025, Core trở thành giao thức BTCFi lớn nhất, đồng thời hợp tác sâu với các nhà quản lý tập trung hàng đầu như BitGo, Cobo, Ceffu. Quan trọng nhất, các sản phẩm ETP dựa trên lợi nhuận Bitcoin do công nghệ nền tảng của Core hỗ trợ đã chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán London, đồng thời mở cửa cho các nhà đầu tư cá nhân tại Vương quốc Anh. Điều này đánh dấu mô hình an ninh của Core đã vượt qua các kiểm tra tuân thủ khắt khe nhất của thị trường tài chính truyền thống.

Có thể nói, việc ra mắt giải pháp của Core đã mở ra kênh sinh lợi mới, giúp các lượng lớn Bitcoin vốn đang ngủ say trong kho lạnh, chỉ để phòng thủ, có thể dễ dàng chuyển đổi thành tài sản tài chính sinh lợi liên tục. Đối với các tổ chức truyền thống bị hạn chế bởi chính sách pháp lý, không thể tham gia các sản phẩm DeFi thông thường, nền tảng Core cung cấp một giải pháp cực kỳ an toàn, hợp pháp và hấp dẫn.

Đưa Bitcoin “chuyển động”, xây dựng động cơ tạo sinh khối

Nếu như năm 2025, Core đã giải quyết được bài toán niềm tin “liệu Bitcoin có dám chuyển động” thì trong lộ trình 2026, nhiệm vụ cốt lõi của nó là trình diễn cho thị trường về logic gia tăng giá trị của Bitcoin “làm thế nào để chuyển động”.

Trong lần nâng cấp chiến lược này, đội ngũ Core không chỉ dừng lại ở việc tối ưu hóa các giao thức nền tảng, mà còn chính thức ra mắt ba động cơ cốt lõi gồm AMP (giao thức quản lý tài sản), LST (token staking thanh khoản) và Bitcoin Neobank - SatPay (ngân hàng Bitcoin mới). Ba trụ cột này cùng xây dựng một vòng khép kín hoàn chỉnh từ việc gia tăng giá trị tài sản, giải phóng thanh khoản đến tiêu dùng thực tế, nhằm cung cấp cho các nhà nắm giữ Bitcoin một con đường lợi nhuận hoàn toàn khác biệt so với trước đây.

AMP: Đóng gói chiến lược cấp tổ chức thành “dân dụng”

Đầu tiên, là “đóng gói” chiến lược cấp tổ chức của AMP mang lại tính “dân dụng”. Đối với phần lớn nhà nắm giữ Bitcoin, DeFi vẫn còn nhiều rào cản, chiến lược phức tạp, thao tác rườm rà và rủi ro trượt giá tiềm ẩn khiến họ ngần ngại. Sự xuất hiện của giao thức quản lý tài sản AMP về bản chất như một “quản lý quỹ” thông minh cho hệ sinh thái Core.

AMP thông qua kết nối hạ tầng nền tảng của Core, trực tiếp lấy lợi nhuận staking cơ bản, dựa trên mạng lưới người dùng sẵn có của Core và các mô-đun DeFi có thể ghép nối, xây dựng quy mô tài sản ban đầu và nền tảng thực thi chiến lược.

Trên lợi nhuận cơ bản, AMP còn kết hợp các chiến lược phòng hộ và chênh lệch phái sinh nâng cao như giao dịch chênh lệch giá, chiến lược Delta trung tính để tạo ra lớp lợi nhuận gia tăng. Phần lợi nhuận phức hợp do giao thức tạo ra, sau khi trừ phí duy trì hoạt động của giao thức, sẽ phân phối cho người tham gia.

Cơ chế phân phối này không chỉ nâng cao lợi nhuận tổng thể của tài sản người dùng, mà còn tăng sức hút và độ bám của giao thức. Đặc biệt, phần phí thu được sẽ được tái đầu tư có hệ thống vào token CORE. Nhờ đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể hưởng lợi từ lợi nhuận ổn định mà trước đây chỉ các quỹ định lượng mới có thể đạt được. AMP không chỉ đơn giản hóa quy trình thao tác, mà còn sử dụng chiến lược ghép nối để phân tán rủi ro, biến “ngủ lặng” thành lợi nhuận ổn định dựa trên thị trường thực chứ không chỉ dựa vào trợ cấp token.

LST: Chìa khóa giải phóng thanh khoản nghìn tỷ

Ngoài ra, trong mô hình staking truyền thống, an toàn và thanh khoản thường khó có thể cùng tồn tại, muốn staking lợi nhuận thì phải khóa tài sản. Động cơ LST (token staking thanh khoản) của Core cố gắng phá vỡ thế bế tắc này, giải phóng hoàn toàn thanh khoản của hàng nghìn tỷ Bitcoin từ ví lạnh.

Cơ chế lợi nhuận của nó như sau: Người dùng staking BTC trên Core sẽ nhận được token LST đại diện cho phần chia sẻ staking. Những token LST này không chỉ tự động mang lợi nhuận staking của nền tảng, mà còn có thể đem đi cho vay trong hệ sinh thái của Core như một tài sản thế chấp, hoặc cung cấp thanh khoản trên DEX (sàn giao dịch phi tập trung) để nhận thêm lợi nhuận DeFi.

Dựa trên nền tảng ETP của Sở Giao dịch Chứng khoán London, trong lộ trình của Quỹ Core, LST còn có tiềm năng trở thành tài sản nền tảng cho các ETF lợi nhuận, sản phẩm cấu trúc và tài khoản tiết kiệm Bitcoin. Khi thị trường trưởng thành, các LST có khả năng sinh lợi này, giống như stETH trong hệ sinh thái Ethereum, sẽ trở thành các khối xây dựng sinh lợi cơ bản của hệ sinh thái Bitcoin, tối đa hóa hiệu quả vốn.

SatPay: Ngân hàng Bitcoin mới và khoản vay tự hoàn trả

Nếu hai động cơ trước còn dừng lại ở tầng hoạt động tài chính trên chuỗi, thì SatPay chính là ứng dụng trọng điểm kết nối thế giới vật lý. Ngân hàng Bitcoin mới dựa trên Core này khác biệt căn bản so với Revolut hay ngân hàng số truyền thống.

Trong hệ thống ngân hàng truyền thống trước đây, tiêu dùng đồng nghĩa với giảm vốn gốc, nhưng ở SatPay, tiêu dùng lại có thể xem như một hành vi bảo toàn tài sản, vì người dùng có thể staking Bitcoin hoặc token LST của mình để vay stablecoin, sử dụng như thẻ ghi nợ để chi tiêu hàng ngày. Do các tài sản thế chấp vẫn tiếp tục sinh lợi, hệ thống sẽ tự động dùng lãi hoặc vốn gốc này để trả các khoản vay trước đó mà không cần bán tài sản tăng giá (lãi).

Mô hình sáng tạo “tiêu tiền vừa kiếm tiền” này giúp tiêu dùng không làm giảm giá trị tài sản, thực hiện mục tiêu để Bitcoin không bị mất giá trị khi tiêu dùng, đồng thời giải quyết triệt để mâu thuẫn giữa tích trữ dài hạn và nâng cao đời sống.

Từ bỏ bong bóng trợ cấp, xây dựng vòng quay giá trị dựa trên lợi nhuận thực

Khi Bitcoin đã đạt được an toàn tài sản qua staking phi tập trung, và sau khi các sản phẩm như AMP và SatPay đã mang lại các ứng dụng phong phú, phần cuối cùng của lộ trình mới của Core chính là làm thế nào để chính xác thu thập và phản hồi giá trị của các hoạt động thương mại khổng lồ này tới những người nắm giữ token CORE.

Giải pháp của Core là một mô hình vòng quay kinh tế không phụ thuộc vào lạm phát, dựa trên doanh thu thương mại: thứ nhất, chuyển đổi từ lợi nhuận đơn thuần sang doanh thu thực, từ chối phụ thuộc vào lạm phát; thứ hai, tạo ra hiệu ứng vòng quay phát triển kinh tế và xây dựng lực lượng mua lại dựa trên doanh thu thương mại.

Trong giai đoạn phát triển sớm của thị trường tiền mã hóa, phần lớn các dự án thường dựa vào lạm phát cao của token để duy trì lợi nhuận, dù mô hình này thu hút dòng tiền nóng trong thời gian ngắn, nhưng về bản chất khó duy trì lâu dài.

Đội ngũ Core chọn con đường gian nan nhưng đúng đắn hơn, xây dựng một hệ thống tài chính có khả năng tự sinh lợi chủ động. Với sự hỗ trợ của các tổ chức hàng đầu và quy mô quản lý tài sản (AUM) tăng trưởng theo cấp số nhân, các khoản phí và lãi vay phát sinh trong hệ sinh thái sẽ chuyển thành lợi nhuận thương mại thực sự rất đáng kể. Những lợi nhuận này không phải là bong bóng số trống rỗng, mà là tiền thật phát sinh từ các hoạt động tài chính thực tế.

Về hướng dòng chảy của các khoản thu nhập thực này, đội ngũ Core đã thiết kế một cơ chế hoàn chỉnh để chuyển lợi nhuận hệ sinh thái thành sức mạnh hỗ trợ giá trị token. Hiện tại, các khoản phí quản lý chiến lược từ AMP, phí giao dịch của hệ thống SatPay và phí đúc LST đều đổ vào quỹ tài chính tổng thể của hệ sinh thái, và đội ngũ Core đã đề xuất sử dụng lợi nhuận thực này để mua lại token CORE trên thị trường thứ cấp.

Khác với “mua lại rồi đốt”, Core sẽ dùng các token CORE mua lại này để gửi lại cộng đồng. Logic này, từ việc sản phẩm dễ dùng thu hút vốn, rồi tạo ra doanh thu, sau đó tăng cường hoạt động mua lại, thực sự hình thành một vòng quay kinh tế hướng lên.

Xem xét lại con đường tiến hóa này, có thể nhận thấy đội ngũ Core đã thành công vẽ ra một đường cong chuyển đổi từ xây dựng hạ tầng sang vận hành thương mại. Trong mô hình mới được xem như mạng lưới điện của Bitcoin này, Bitcoin sẽ không còn là vàng số ngủ say nữa, mà biến thành dòng máu tự do lưu thông trong toàn bộ thị trường tài chính, đồng thời Core cũng không còn chỉ là một công cụ sinh lợi đơn thuần, mà đã trở thành một hệ sinh thái tài chính có khả năng tự sinh lợi chủ động.

Trong khi các giao thức Layer2 khác của Bitcoin trên thị trường vẫn còn chìm đắm trong việc tăng TVL hoặc phát hành nhiệm vụ điểm thưởng để câu kéo giá trị, thì rõ ràng Core đã đi trước, thoát khỏi vòng luẩn quẩn ngành nghề, mở ra con đường mới dựa trên giá trị thương mại thực sự của BTCFi.