Dòng chảy stablecoin sụp đổ làm cạn kiệt thanh khoản, Bitcoin gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng

• Dòng chảy stablecoin ròng giảm xuống -9,6 tỷ, cho thấy sự co lại mạnh mẽ của thanh khoản.

• Sự phục hồi của Bitcoin gặp khó khăn khi thanh khoản rút khỏi các sàn giao dịch, và độ sâu đặt mua yếu đi.

• Dòng chảy stablecoin ổn định ở mức thấp hơn, tạo ra thị trường thiếu vốn.

Dòng chảy stablecoin sụt giảm trên các sàn giao dịch lớn, cho thấy tình trạng thiếu hụt thanh khoản nghiêm trọng. Giá Bitcoin vẫn còn yếu ớt do nguồn vốn sụt giảm.

Sự Tăng Trưởng Thanh Khoản Đảo Ngược: Xuất Khẩu Stablecoin

Dòng chảy stablecoin sụt giảm sau khi đạt đỉnh vào cuối tháng 10 ở khoảng +9,7 tỷ. Trong giai đoạn đó, các sàn tích trữ vốn sẵn sàng để phân phối vào Bitcoin và altcoin.

Lịch sử cho thấy, các dòng chảy lớn như vậy thường đi trước xu hướng tăng trong thị trường crypto. Sau đỉnh này, dòng chảy ròng đảo chiều mạnh, đạt gần -9,6 tỷ vào tháng 12.

Chuyển động này phản ánh việc rút vốn lớn khỏi các sàn giao dịch để triển khai. Thị trường đang chứng kiến các nhà đầu tư chuyển tiền vào lưu trữ lạnh, đổi sang fiat, hoặc giữ vốn ngoài thị trường do không chắc chắn.

Sự đảo chiều này cho thấy sự suy giảm cấu trúc của thanh khoản, không phải là một sự xoay vòng tạm thời. Các đợt tăng giá của Bitcoin có thể xảy ra, nhưng hỗ trợ sẽ yếu đi khi vốn hoạt động biến mất khỏi các sổ lệnh. Thị trường đang hoạt động trong môi trường hạn chế vốn.

Dòng chảy stablecoin sụt giảm

“Những động thái này làm nổi bật môi trường đặc biệt khó khăn mà Bitcoin hiện đang hoạt động, bị ảnh hưởng bởi sự thiếu hụt thanh khoản kéo dài đã ảnh hưởng đến thị trường trong nhiều tháng.” – Bởi @Darkfost_Coc pic.twitter.com/UNQAjN1s43

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 02 tháng 2, 2026

Tác Động Đến Bitcoin: Chuyển Động Giá vs. Thanh Khoản

Sự sụt giảm dòng chảy stablecoin có hậu quả trực tiếp đến cấu trúc thị trường của Bitcoin. Các sàn phụ thuộc vào stablecoin để mua bán, giao dịch ký quỹ, và hoạt động tạo lập thị trường.

Không còn stablecoin, độ sâu đặt mua mỏng đi và độ biến động tăng lên. Giá Bitcoin có vẻ còn bền bỉ, nhưng các đợt tăng giá ngắn hạn.

Thiếu hụt thanh khoản khiến các đợt tăng giá thiếu các người mua cạnh tranh, gây ra áp lực bán vừa phải cũng đẩy thị trường đi xuống. Dòng vốn đổ vào ETF và các tin tích cực có tác động yếu ớt do nguồn vốn triển khai hạn chế.

Dữ liệu thị trường cho thấy dòng chảy ròng sau tháng 12 ổn định quanh mức -4 tỷ. Điều này cho thấy thanh khoản chưa trở lại mức trước đó.

Chế độ thị trường hiện tại vẫn không thuận lợi cho đà tăng bền vững của Bitcoin.

Ảnh Hưởng Cấu Trúc: Thị Trường Thiếu Vốn

Altcoin bị ảnh hưởng đầu tiên khi vốn rút khỏi thị trường, trong khi Bitcoin trải qua sự yếu đi chậm chạp. Việc thiếu dòng chảy stablecoin mới hạn chế nhu cầu mới và ngăn cản các đột phá tiềm năng.

Hoạt động tạo lập thị trường giảm sút, làm yếu các mức hỗ trợ trên các cặp giao dịch. Dữ liệu cho thấy thanh khoản ổn định ở mức thấp hơn hiện là mức cơ bản.

Bitcoin vẫn chịu áp lực khi các dòng chảy lớn không còn. Các nhà đầu tư đang thích nghi với điều kiện thanh khoản mới thay vì triển khai vốn mới.

Sự sụt giảm dòng chảy stablecoin là một tín hiệu chẩn đoán chứ không phải phản ứng tức thời. Nó xác nhận rằng những thách thức của Bitcoin chủ yếu do thanh khoản, chứ không phải tâm lý thị trường.

Nguồn vốn hạn chế đang hạn chế các biến động thị trường và làm tăng độ biến động. Các sổ lệnh của sàn phản ánh tình trạng thiếu hụt này theo thời gian thực.

Thanh khoản thấp hạn chế hoạt động arbitrage, giảm khả năng sử dụng đòn bẩy, và làm chậm hoạt động giao dịch.