CFTC Mở rộng Quy tắc Ký quỹ Hợp đồng tương lai để Bao gồm Stablecoins do Ngân hàng Tin cậy Quốc gia phát hành

• CFTC mở rộng khả năng sử dụng stablecoin cho các ngân hàng ủy thác quốc gia theo quy định của Đạo luật GENIUS, tăng cường tiếp cận tài sản thế chấp hợp đồng tương lai.

• Stablecoin do ngân hàng ủy thác phát hành nay đủ điều kiện làm ký quỹ cùng với Bitcoin và Ethereum trong các thị trường hợp đồng tương lai có quy định tại Mỹ.

• Hướng dẫn cập nhật của CFTC loại bỏ sự mất cân đối của nhà phát hành và hỗ trợ việc sử dụng của các tổ chức lớn đối với stablecoin đô la phù hợp quy định.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã điều chỉnh hướng dẫn về tài sản kỹ thuật số để phù hợp với luật stablecoin liên bang. Cơ quan đã sửa đổi Thư nhân viên 25-40 để phản ánh các yêu cầu theo Đạo luật GENIUS.

🏦CFTC CẬP NHẬT TIÊU CHUẨN STABLECOIN ĐỂ BAO GỒM NGÂN HÀNG ỦY THÁC QUỐC GIA

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã phát hành lại Thư nhân viên 25-40, chính thức cho phép các ngân hàng ủy thác quốc gia phát hành stablecoin thanh toán.

Động thái này làm rõ rằng họ chưa bao giờ bị loại trừ, mở rộng phạm vi… pic.twitter.com/3mE34QGdyJ

— AYYILDIZ3253 (@AYYILDIZ3253) ngày 8 tháng 2 năm 2026

Kết quả là, các ngân hàng ủy thác quốc gia nay đủ điều kiện là nhà phát hành stablecoin thanh toán hợp lệ. Cập nhật này sửa lại hướng dẫn trước đó vô tình loại trừ các tổ chức được cấp phép liên bang này.

CFTC Điều Chỉnh Quy Định Stablecoin Theo Luật Liên Bang

Thư nhân viên sửa đổi mở rộng định nghĩa về stablecoin thanh toán dưới sự giám sát của CFTC. Nó nay bao gồm các ngân hàng ủy thác quốc gia hoạt động trên tất cả năm mươi bang của Mỹ. Trước đó, hướng dẫn tháng 12 năm 2025 giới hạn khả năng đủ điều kiện cho các công ty ủy thác do bang quản lý. Hạn chế này tạo ra sự không công bằng trong tiếp cận đối với các tổ chức được cấp phép liên bang.

Các ngân hàng ủy thác quốc gia tập trung vào dịch vụ lưu ký và tài sản hơn là ngân hàng bán lẻ. Do đó, cập nhật này công nhận vai trò đã được thiết lập của họ trong hạ tầng tài chính có quy định. Phiên bản sửa đổi này theo sau khi Đạo luật GENIUS trở thành luật vào tháng 7 năm 2025. Đạo luật này đặt ra các tiêu chuẩn quốc gia cho stablecoin đô la Mỹ.

Tiêu Chuẩn Phát Hành Stablecoin Theo Đạo Luật GENIUS

Đạo luật GENIUS chỉ cho phép phát hành stablecoin thanh toán hoàn toàn được đảm bảo. Nhà phát hành phải duy trì dự trữ 1:1 bằng tiền mặt hoặc chứng khoán chính phủ ngắn hạn. Khung pháp lý này loại trừ các mô hình stablecoin dựa trên thuật toán và tổng hợp. Những thiết kế này phụ thuộc vào phần mềm hoặc cơ chế giao dịch thay vì dự trữ tài sản trực tiếp.

Tháng 12 năm 2025, Tổ chức Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đã đề xuất một khung pháp lý bổ sung. Đề xuất cho phép các ngân hàng thương mại phát hành stablecoin thông qua các công ty con được quản lý. Phó Chủ tịch FDIC gần đây đã kêu gọi các hướng dẫn rõ ràng hơn về ngân hàng tiền điện tử để cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ quy định hiệu quả. Sự giám sát của FDIC kiểm tra chính sách đổi tiền, dự trữ đủ và tình hình tài chính. Cả ngân hàng mẹ và công ty con đều phải đáp ứng các tiêu chuẩn của Đạo luật GENIUS.

Quy Định Ký Quỹ Trong Giao Dịch Tương Lai Mở Rộng Đến Stablecoin Ngân Hàng Ủy Thác

CFTC cũng mở rộng khung pháp lý về tài sản thế chấp tiền điện tử cho giao dịch hợp đồng tương lai. Stablecoin do các ngân hàng ủy thác quốc gia phát hành nay đủ điều kiện làm ký quỹ chấp nhận được. Cập nhật này đặt chúng cùng với Bitcoin và Ethereum. Thay đổi này hỗ trợ sự tham gia rộng rãi hơn của các tổ chức trong các phái sinh liên quan đến tiền điện tử.

Phiên bản sửa đổi loại bỏ cấu trúc hai tầng từ hướng dẫn trước đó. Các quy tắc trước đây ưu tiên các nhà phát hành do bang quản lý như Circle và Paxos. Các ngân hàng ủy thác quốc gia có hạn chế tiếp cận mặc dù đã có giấy phép liên bang. Sửa đổi này thiết lập sự bình đẳng giữa các nhà phát hành đủ điều kiện.

Điều Kiện Giám Sát cho Chương Trình Thí Điểm Phân Chia Tài Sản Phái Sinh

Cập nhật về ký quỹ áp dụng trong khuôn khổ chương trình thí điểm về tài sản thế chấp phái sinh của CFTC. Chương trình bắt đầu từ năm 2025 để thử nghiệm tài sản kỹ thuật số trong các thị trường hợp đồng tương lai có quy định. Các Nhà Môi Giới Giao Dịch Tương Lai tham gia phải đáp ứng các yêu cầu báo cáo nâng cao. Họ phải tiết lộ số lượng tài sản kỹ thuật số nắm giữ định kỳ.

Các công ty cũng phải báo cáo ngay lập tức các gián đoạn hoạt động và sự cố an ninh mạng. Các biện pháp kiểm soát này nhằm bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường trong thời gian thử nghiệm. Chủ tịch CFTC, ông Mike Selig, liên kết việc cập nhật này với các mục tiêu nâng cao khả năng cạnh tranh rộng hơn. Các thành viên ngành như Plume Network đã nhấn mạnh hiệu quả thanh toán được cải thiện cho các phái sinh dành cho tổ chức.