Quỹ tiền điện tử mất $288M khi các ETP tiếp tục rút ròng trong năm tuần

Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử tiếp tục giảm trong tuần qua, với dòng chảy ròng tổng cộng 288 triệu USD, kéo dài chuỗi rút ròng năm tuần liên tiếp và là chuỗi dài nhất kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ bắt đầu giao dịch vào năm 2024. Con số mới nhất đưa tổng rút ròng trong năm gần đạt mốc 4 tỷ USD, mặc dù tổng dòng chảy ra vẫn thấp hơn mức 6 tỷ USD đã rút trong cùng kỳ năm ngoái. Trong bối cảnh toàn cảnh các ETP tiền điện tử, hoạt động giao dịch đã nguội đi còn 17 tỷ USD trong tuần—mức thấp nhất kể từ giữa 2025—nhấn mạnh tâm lý nhà đầu tư thận trọng giữa bối cảnh rủi ro còn tồn đọng và các tiêu đề về quy định. Bitcoin dẫn đầu dòng chảy rút, trong khi các cược giảm giá vẫn tiếp tục trong các sản phẩm short-BTC. CoinShares cũng công bố giảm phí quản lý cho ETF Bitcoin có nền tảng vật lý lớn nhất châu Âu, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh, như đã trình bày trong báo cáo của công ty và hồ sơ đính kèm.

Các điểm chính

Tuần qua, dòng chảy ròng của các ETP tiền điện tử tổng cộng 288 triệu USD, kéo dài chuỗi năm tuần và đưa tổng rút ròng trong năm gần 4 tỷ USD.

Các quỹ Bitcoin chiếm phần lớn, với khoảng 215 triệu USD rút ra, trong khi các sản phẩm short-BITCOIN thu hút dòng tiền vào khoảng 5,5 triệu USD—là mức dòng tiền vào mạnh nhất trong các tài sản tiền điện tử.

Quỹ Ether giảm khoảng 36,5 triệu USD, góp phần vào khoản lỗ trong năm gần nửa tỷ USD; XRP và Solana ghi nhận dòng tiền nhỏ hơn, khoảng 3,5 triệu USD và 3,3 triệu USD.

CoinShares đã giảm phí quản lý của ETF BITC hàng đầu xuống còn 0,15% có hiệu lực ngay lập tức, một động thái nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh cho ETF Bitcoin có nền tảng vật lý lớn nhất châu Âu.

Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ cho thấy dấu hiệu hoạt động trở lại vào thứ Sáu, với khối lượng tăng lên khoảng 3,7 tỷ USD, dù tuần vẫn kết thúc trong sắc đỏ với khoảng 316 triệu USD dòng chảy ròng ra.

Các mã chứng khoán đề cập: $BTC, $ETH, $XRP, $SOL, $BITC

Tâm lý: Gấu

Bối cảnh thị trường: Chu kỳ rút ròng liên tục trong các ETF tiền điện tử dường như phản ánh tâm lý thận trọng và sự tham gia chọn lọc quanh các sản phẩm ETF, dù có một số cải tiến cấu trúc—như giảm phí—nhằm khôi phục khả năng cạnh tranh. Môi trường rộng hơn bao gồm các yếu tố vĩ mô khó khăn và sự giám sát quy định ngày càng chặt chẽ, ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử và tốc độ các sản phẩm mới thu hút dòng tiền.

Tại sao điều này quan trọng

Việc duy trì dòng rút trong các sản phẩm đầu tư tiền điện tử cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư chuyên nghiệp và bán lẻ đối với các phương tiện liên quan đến tiền điện tử, bất chấp những phát triển tích cực trên thị trường như giới thiệu các sản phẩm có chi phí thấp hơn. Các dòng rút không chỉ giới hạn ở một loại tài sản; chúng bao gồm các ETF Bitcoin, quỹ Ethereum và các danh mục nhỏ hơn, thể hiện tâm lý rủi ro chung chứ không phải là cược chống lại một token đơn lẻ.

Bitcoin vẫn là động lực chính của dòng chảy quỹ. Khoảng 215 triệu USD rút khỏi các ETF Bitcoin tuần qua, giá của tài sản này tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý của toàn bộ phân khúc ETF. Ngược lại, các nhà giao dịch muốn phòng hộ hoặc thể hiện quan điểm giảm giá với rủi ro hạn chế đã đổ vào các sản phẩm short-BTC, thu hút dòng tiền lớn nhất trong không gian crypto-ETP là 5,5 triệu USD. Mô hình này nhấn mạnh sự tồn tại của xu hướng giảm trong một số phân khúc của thị trường, mặc dù một số nhà đầu tư đa dạng hóa vào các tài sản khác như XRP và Solana, ghi nhận dòng tiền nhỏ hơn.

Về mặt sản phẩm, việc CoinShares giảm phí quản lý của BITC xuống còn 0,15%—một điều chỉnh lâu dài chứ không phải khuyến mãi tạm thời—nhấn mạnh sự phù hợp liên tục giữa giá cả và khả năng tiếp cận. Mục tiêu là thu hút nhiều nhà đầu tư dài hạn hơn vào ETF Bitcoin có nền tảng vật lý lớn nhất châu Âu, có thể giúp ổn định dòng chảy nếu dòng tiền tăng trở lại sau khi giảm phí. Điều này đáng chú ý vì BITC ra mắt vào tháng 1 năm 2021 với phí cơ bản 0,98%, nên mức phí mới này thể hiện một sự định giá lại đáng kể trong phân khúc đã phải cạnh tranh gay gắt và chịu áp lực về phí.

Về mặt ETF, hoạt động của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã có dấu hiệu tăng trở lại vào một tuần vốn đã ảm đạm. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy khối lượng hàng ngày tăng lên khoảng 3,7 tỷ USD, đánh dấu sự thay đổi đáng kể sau nhiều tuần thanh khoản mỏng. Dù tuần vẫn kết thúc trong sắc đỏ—với 315,9 triệu USD dòng chảy ròng ra—động thái này gợi ý sự quan tâm trở lại có thể dự báo một giai đoạn hoạt động sôi động hơn nếu các điều kiện vĩ mô vẫn hỗ trợ và các nhà cung cấp ETF tiếp tục hoàn thiện các tính năng sản phẩm và kênh thanh khoản.

Bức tranh trong năm vẫn còn nhiều thử thách đối với các ETF Bitcoin, với dòng chảy ròng khoảng 1,3 tỷ USD trong BTC ETP, phản ánh khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng trong một thị trường biến động theo từng đợt và chịu ảnh hưởng của các yếu tố quy định. Hiệu suất của Ether và các tài sản lớn khác cho thấy các nhà giao dịch đang cân nhắc các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau, ETH ghi nhận dòng rút đáng kể còn XRP/SOL có dòng chảy nhỏ hơn, phản ánh sự phân bổ lại vốn của thị trường sang nhiều token và sản phẩm liên quan hơn.

Trong một ghi chú kèm theo báo cáo lợi nhuận, CEO CoinShares Jean-Marie Mognetti đã mô tả việc giảm phí là một tín hiệu của sự thay đổi cấu trúc chứ không chỉ là khuyến mãi tạm thời. Quyết định giảm phí của công ty nhằm phản ánh cam kết liên tục về giá cả phù hợp, đảm bảo các sản phẩm đầu tư vẫn cạnh tranh khi nhu cầu thay đổi. Những động thái này có thể ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tinh vi, những người theo dõi sát sao mức phí khi đánh giá khả năng tiếp xúc với các tài sản tiền điện tử qua các ETF.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Theo dõi các cập nhật dòng chảy hàng tuần của CoinShares để phát hiện bất kỳ sự đảo chiều hoặc tiếp tục của xu hướng rút ròng, bao gồm các biến động theo tài sản trong BTC, ETH, XRP và SOL.

Xem liệu việc giảm phí quản lý của BITC có dẫn đến dòng chảy vào có ý nghĩa trong những tuần tới hay không, và liệu các điều chỉnh giá tương tự có lan rộng sang các ETF tiền điện tử khác của châu Âu hay không.

Quan sát khối lượng của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong các phiên giao dịch tới, vì một làn sóng mới của nhu cầu có thể thay đổi cân bằng dòng chảy tuần này.

Theo dõi xem các ETF Bitcoin ETP có duy trì tốc độ rút ròng trong năm hay không hoặc có dấu hiệu ổn định giữa các biến động giá và tâm lý nhà đầu tư.

Nguồn & xác thực

Báo cáo hàng tuần của CoinShares (Phiên bản 274) về dòng chảy quỹ tài sản kỹ thuật số và các biến động theo từng tài sản.

Thông cáo báo chí của CoinShares công bố giảm phí quản lý của BITC xuống còn 0,15%, ETF Bitcoin có nền tảng vật lý lớn nhất châu Âu.

Dữ liệu của SoSoValue về khối lượng hàng ngày của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ và các động thái dòng chảy hàng tuần.

Báo cáo của Cointelegraph về hoạt động ETF Bitcoin giao ngay và bối cảnh dòng chảy quỹ rộng hơn, bao gồm các số liệu về năm tuần dòng rút ròng liên tiếp.

Dòng chảy tiền điện tử, thay đổi phí và bối cảnh ETF đang phát triển

Hoạt động thị trường tuần qua nhấn mạnh một môi trường ETF thận trọng nhưng đang tiến triển. Các quỹ Bitcoin (CRYPTO: BTC) dẫn đầu về dòng rút, cho thấy các sản phẩm liên quan đến BTC nhạy cảm với sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro. Các phương tiện đầu tư liên quan đến Ethereum (CRYPTO: ETH) cũng giảm, trong khi XRP (CRYPTO: XRP) và Solana (CRYPTO: SOL) ghi nhận các biến động nhỏ hơn, phản ánh sự cân đối lại của nhà đầu tư nhằm đa dạng hóa tiếp xúc. Sự phân kỳ giữa dòng chảy Bitcoin và altcoin, đặc biệt với các ETF Bitcoin đóng góp đáng kể vào tổng thể tiêu cực, cho thấy cảnh quan tài sản crypto vẫn còn phụ thuộc nhiều vào các yếu tố vĩ mô và quy định cũng như các diễn biến riêng của token. Ngành công nghiệp tiếp tục thử nghiệm các mô hình định giá và cung cấp thanh khoản, với BITC (SỞ GIAO DỊCH: BITC) hiện đang hoạt động với phí giảm có thể định hình lại khả năng cạnh tranh của các sản phẩm crypto niêm yết tại châu Âu.

Về khối lượng, dữ liệu từ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ vào thứ Sáu cho thấy khả năng phục hồi sau một chuỗi hoạt động trầm lắng, với khối lượng hàng ngày đạt 3,7 tỷ USD. Dù tuần kết thúc trong sắc đỏ—với 315,9 triệu USD dòng chảy ròng ra—sự gia tăng về khối lượng cho thấy sự quan tâm trở lại có thể sẽ thúc đẩy một giai đoạn hoạt động sôi động hơn, đặc biệt khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro và phần thưởng giữa các biến động giá và tín hiệu chính sách. Các tín hiệu dựa trên tweet và dữ liệu về khối lượng ETF rất phù hợp để các nhà giao dịch theo dõi điều kiện thanh khoản, vì hoạt động tăng có thể cải thiện chất lượng thực thi và thu hẹp chênh lệch giá mua-bán cho các giao dịch lớn.

Về mặt thiết kế sản phẩm, việc giảm phí của BITC là một điều chỉnh thực tế có ý nghĩa. Phí thấp hơn có thể cải thiện lợi nhuận ròng cho các nhà đầu tư dài hạn và giúp thu hút những người tham gia mới, những người trước đây thấy các ETF crypto châu Âu có phần đắt đỏ hơn. Việc giảm phí—được CoinShares công bố và mô tả trong các hồ sơ công khai—phản ánh xu hướng chung của ngành về cấu trúc chi phí cạnh tranh hơn khi các công ty cạnh tranh để thu hút dòng tiền gia tăng trong một thị trường châu Âu và toàn cầu đông đúc. Mặc dù giảm phí không đảm bảo dòng chảy vào ngay lập tức, nhưng nó tạo ra khung để các nhà đầu tư có thể xem xét lại mức độ tiếp xúc và phân bổ vốn giữa các tài sản, bao gồm Bitcoin, Ether, XRP và Solana, như đã quan sát trong các dòng chảy hàng tuần mới nhất.

Tổng thể, quỹ đạo hiện tại của các ETF crypto vẫn còn nhiều biến động: dòng rút liên tục ở các sản phẩm tập trung vào Bitcoin trái ngược với các dòng chảy chọn lọc vào các quỹ liên quan đến altcoin, trong khi các thay đổi cấu trúc như giảm phí của BITC tạo ra một biến số mới để xem xét cho các phân bổ trong tương lai. Những tuần tới sẽ rất quan trọng khi các nhà cung cấp ETF—cũng như các nhà tham gia thị trường—đánh giá xem các diễn biến giá, cập nhật quy định và các cải tiến sản phẩm liên tục có thể chuyển thành một môi trường dòng chảy ổn định hơn hoặc thậm chí tích cực hơn.