Chứng nhận dự trữ đầu tiên của Tether USAT đã ra mắt! Hơn 17,6 triệu USD đảm bảo vượt mức, phân tích cấu trúc thành phần dự trữ

Deloitte lần đầu tiên cung cấp chứng nhận dự trữ cho USAt thuộc Tether, thể hiện vượt mức 17 triệu USD tài sản đảm bảo, củng cố chiến lược tuân thủ pháp luật tại Mỹ.

Deloitte lần đầu tiên xác nhận bảo chứng cho tài sản của USAT thuộc Tether, tiến tới một kỷ nguyên mới về minh bạch của USAT

Tập đoàn stablecoin hàng đầu thế giới Tether đã đạt được tiến bộ trong việc nâng cao minh bạch. Một trong bốn công ty kiểm toán lớn nhất thế giới, Deloitte & Touche, đã hoàn thành báo cáo xác nhận dự trữ lần đầu tiên cho stablecoin mới tuân thủ pháp luật của Tether, USAt ($USAT). Báo cáo này, công bố ngày 27 tháng 2, đã xem xét tình hình tài sản tính đến ngày 31 tháng 1, và kết quả cho thấy stablecoin này có đủ tài sản hỗ trợ. Điều này đánh dấu lần đầu tiên bốn công ty kiểm toán lớn cung cấp dịch vụ xác nhận cho các sản phẩm stablecoin liên quan đến Tether, là một bước mang tính biểu tượng đối với Tether, vốn đã lâu bị chỉ trích về tính minh bạch trong kiểm toán.

USAt là sản phẩm hoàn toàn mới của Tether ra mắt vào tháng 1 năm 2026, được thiết kế đặc biệt phù hợp với môi trường pháp lý tại Mỹ, do ngân hàng Anchorage Digital Bank có giấy phép liên bang phát hành. Trong thư xác nhận, Deloitte nhấn mạnh rằng các tuyên bố về dự trữ của USAt đều phù hợp với tiêu chuẩn của Hiệp hội Kế toán viên công chứng Hoa Kỳ (AICPA) ban hành năm 2025 về tiêu chuẩn token liên kết với tiền tệ dự trữ. Báo cáo này là xác nhận của bên thứ ba, cung cấp hình ảnh nhanh về dự trữ tại một thời điểm nhất định, khác với kiểm toán tài chính toàn diện, do đó không đánh giá kiểm soát nội bộ hay tình hình tài chính tổng thể của công ty. Tuy nhiên, sự tham gia của Deloitte đã nâng cao độ tin cậy của token này trong lòng các nhà đầu tư tổ chức.

Đọc thêm
Tether ra mắt stablecoin USAT phiên bản Mỹ! Đối đầu USDC của Circle, mở rộng thị trường có quy định
Tether ra mắt stablecoin tuân thủ pháp luật USAT! Tiến vào hệ thống quản lý liên bang Mỹ, công bố cấu trúc dự trữ

Tiến trình này phản ánh chiến lược nâng cao minh bạch do CEO Paolo Ardoino của Tether tích cực thúc đẩy. Ardoino từng nói rằng, các công ty kiểm toán lớn trước đây từ chối kiểm toán các công ty tiền mã hóa vì lo ngại về uy tín. Ông cũng nhấn mạnh rằng việc giành được sự hỗ trợ từ các tổ chức hàng đầu như Deloitte là nhiệm vụ hàng đầu của công ty. Thông qua hợp tác với Anchorage Digital Bank, Tether đã xây dựng một cơ chế vận hành phù hợp với khung pháp lý liên bang của Mỹ.

Vượt mức đảm bảo và tài sản chất lượng cao: Phân tích thành phần dự trữ 17,6 triệu USD

Về số liệu tài chính cụ thể, báo cáo xác nhận cho thấy USAt đang trong trạng thái vượt mức đảm bảo. Tính đến cuối tháng 1, tổng số token USAt đang lưu hành là 17.501.391 chiếc, trong khi giá trị dự trữ do Anchorage quản lý đạt 17.604.716 USD, tạo ra lợi nhuận khoảng 103.325 USD, tỷ lệ tài sản cao hơn số token phát hành khoảng 0,6%. Theo tài liệu chính thức, tất cả token USAt đều có thể đổi lấy tiền mặt bất cứ lúc nào, và không có token nào bị tạm thời hoặc vĩnh viễn không thể đổi. Kể từ khi báo cáo được công bố, do nhu cầu thị trường tăng, giá trị thị trường của stablecoin này đã tiếp tục mở rộng gần 2 triệu USD.

Nguồn hình: Deloitte tổng quan dữ liệu tài chính của USAt

Cấu trúc dự trữ của USAt đơn giản, thanh khoản cao, chủ yếu để đáp ứng yêu cầu của pháp luật Mỹ về tài sản thế chấp của stablecoin. Báo cáo liệt kê các thành phần dự trữ gồm 3,65 triệu USD tiền mặt và 13,95 triệu USD trong các thỏa thuận mua lại bán lại (Reverse Repurchase Agreements). Các thỏa thuận này đều được thế chấp bằng trái phiếu chính phủ Mỹ, do các nhà môi giới Mỹ nắm giữ, với kỳ hạn rất ngắn, tập trung từ ngày 30 tháng 1 đến ngày 2 tháng 2. Ngoài ra, phần tiền mặt còn lại được gửi tại các ngân hàng và tài khoản môi giới có bảo hiểm tiền gửi liên bang. Mặc dù một số dư vượt quá giới hạn bảo hiểm tiêu chuẩn, nhưng rủi ro tổng thể vẫn được kiểm soát chặt chẽ.

Tài sản dự trữ của USAt khác biệt hoàn toàn so với cấu trúc dự trữ của $USDT, sản phẩm chủ lực của Tether với quy mô lên tới 183 tỷ USD. Trong đó, dự trữ của $USDT đa dạng hơn, bao gồm cả Bitcoin ($BTC) và vàng, còn USAt chỉ tập trung vào USD tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ.

CEO Bo Hines của USAt dự đoán rằng, khi nhu cầu token mở rộng, USAt có khả năng trở thành một trong những nhà mua lớn nhất của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ trong năm nay. Cấu trúc tài sản này nhằm đảm bảo rằng, dù có biến động thị trường, USAt vẫn duy trì tỷ lệ 1:1 với USD.

Nguồn hình: Getty Images CEO Bo Hines của USAt

USAT và chiến lược vượt qua 《GENIUS 法案》 cùng giấy phép liên bang

Sự ra đời của USAt gắn liền với những thay đổi trong môi trường pháp lý tại Mỹ. Tháng 7 năm 2025, Mỹ thông qua 《GENIUS 法案》, một khung pháp lý liên bang đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ và hoạt động cho các nhà phát hành stablecoin. USAt được thiết kế để phù hợp hoàn toàn với luật này, hoạt động trên mạng Ethereum, và nhờ giấy phép ngân hàng liên bang của Anchorage Digital Bank, sản phẩm này nằm dưới sự giám sát trực tiếp của Văn phòng Kiểm soát Ngân hàng Liên bang (OCC).

Chiến lược “song song” của Tether rõ ràng. Họ nhận thức rằng, dù $USDT ban đầu chiếm lĩnh thị trường quốc tế, nhưng tại Mỹ lại gặp nhiều bất ổn pháp lý. Vì vậy, họ chọn xây dựng các tiêu chuẩn tuân thủ, qua USAt thu hút các tổ chức tài chính và pháp nhân nhạy cảm với quy định. Anchorage, ngân hàng kỹ thuật số đầu tiên của Mỹ được cấp phép liên bang, cung cấp sự giám sát và hỗ trợ kỹ thuật cấp ngân hàng.

Giám đốc điều hành Anchorage, Nathan McCauley, nhấn mạnh rằng, các báo cáo xác nhận minh bạch và giám sát cấp ngân hàng là điều kiện cần thiết để các tổ chức lớn có thể thanh toán bằng đô la token hóa.

Nguồn hình: Getty Images CEO Anchorage Nathan McCauley

Chuyển đổi tuân thủ giúp Tether có vị thế cạnh tranh công bằng hơn. Trước đó, đối thủ của Tether là Circle (nhà phát hành USDC) đã thuê Deloitte làm kiểm toán độc lập từ năm 2023. Hiện tại, Tether cũng đã nhận được chứng nhận từ Deloitte cho USAt, thu hẹp khoảng cách về độ minh bạch giữa hai bên. Mặc dù USDt vẫn duy trì cấu trúc hiện tại do chưa mở cho người dùng Mỹ, nhưng mô hình thành công của USAt đã trở thành một mẫu tham khảo cho sự mở rộng của Tether tại thị trường Mỹ trong tương lai. Dưới sự lãnh đạo của Bo Hines, cựu giám đốc nhóm tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng, USAt đang định hình vai trò của đô la kỹ thuật số trong môi trường pháp lý tại Mỹ.

Thị trường stablecoin dự kiến đạt quy mô 2 nghìn tỷ USD, chiến lược song song của Tether mở rộng toàn cầu

Tiềm năng dài hạn của thị trường stablecoin vẫn được các tổ chức tài chính đánh giá cao. Các nhà phân tích của Ngân hàng Standard Chartered dự đoán, đến cuối năm 2028, quy mô thị trường này sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD. Hiện tại, tổng giá trị thị trường khoảng 315 tỷ USD, trong đó $USDT của Tether chiếm lĩnh hơn 183 tỷ USD, còn $USDC của Circle đứng thứ hai với 76 tỷ USD. Dù đầu năm 2026, $USDT có xu hướng giảm cung rõ rệt trong vòng gần 3 năm, tháng 2 giảm khoảng 1,5 tỷ USD, nhưng chính thức Tether cho biết đây chỉ là điều chỉnh tạm thời trong phân bổ. Đồng thời, đối thủ $USDC cũng giảm hàng chục tỷ USD trong cùng kỳ.

Trong bối cảnh đó, ra mắt USAt đã bổ sung vào lỗ hổng của Tether tại thị trường Mỹ. Tether đang chuyển lợi nhuận từ dự trữ stablecoin thành các khoản đầu tư đa dạng, bao gồm cổ phần của công ty nông nghiệp Latin America Adecoagro, các ứng dụng chăm sóc sức khỏe riêng tư, cổ phần của nền tảng chia sẻ video Rumble, và gần đây đã rót 2 triệu USD vào thị trường kỹ thuật số Whop. Quá trình chuyển đổi từ nhà phát hành stablecoin thành tập đoàn tài sản kỹ thuật số đa ngành đòi hỏi nền tảng niềm tin vững chắc, và sự hợp tác với Deloitte đã cung cấp sự hỗ trợ uy tín quan trọng.

Các ứng dụng của stablecoin đang mở rộng, từ trung gian giao dịch tiền mã hóa đến thanh toán toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới. Khi tình hình quốc tế gây biến động thị trường tài chính, cùng với việc các quốc gia hoàn thiện quy định về stablecoin, các sản phẩm có khả năng thích ứng công nghệ và được ngân hàng liên bang bảo chứng như USAt sẽ phát huy vai trò trong thị trường tổ chức. Tether tiếp tục phát triển quốc tế qua USDt, đồng thời xây dựng hệ thống tuân thủ nội địa qua USAt. Chiến lược này giúp họ duy trì vị thế trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.