Wall Street có đang thao túng XRP? Tiết lộ mới dấy lên những mối lo ngại mới

Tiền điện tử không trở nên bình tĩnh hơn vào tháng 2 năm 2026, mặc dù giá đã cố gắng thể hiện mọi thứ vẫn ổn. Một cuộc tranh chấp pháp lý mới liên quan đến sự sụp đổ của TerraUSD đã đẩy một tên tuổi lớn của Phố Wall trở lại spotlight, và cuộc thảo luận hiện nay đề cập đến Bitcoin, XRP, và cách thức ETF tương tác với thị trường giao ngay.

Levi, một YouTuber chuyên về cấu trúc thị trường tiền điện tử, đã trình bày một luận điểm đơn giản trong video mới nhất của mình. Jane Street, một trong những công ty giao dịch mạnh nhất Phố Wall, nằm gần các thành phần then chốt của thị trường hiện đại. Levi lập luận rằng việc tiếp cận này có thể mang lại lợi thế cho một công ty như vậy trong lĩnh vực tiền điện tử, ngay cả khi chưa có cáo buộc nào được chứng minh tại tòa.

Một vụ kiện do quản lý của Terraform Labs nộp cáo buộc Jane Street thao túng nội bộ liên quan đến sự sụp đổ của Terra năm 2022. Đơn kiện đã được đệ trình tại tòa liên bang Manhattan, và Jane Street đã phủ nhận hành vi sai trái.

Vụ kiện pháp lý này quan trọng hơn nhiều so với quá khứ cũ, vì nó đã mở lại một câu hỏi rộng hơn. Các công ty giao dịch lớn có thể ảnh hưởng bao nhiêu khi họ hoạt động đồng thời trên thị trường giao ngay, phái sinh và hệ thống ETF.

• Luận điểm chính của Levi tập trung vào các đợt giảm giá Bitcoin lặp đi lặp lại vào 10 giờ sáng và hệ thống giao dịch ETF
• Quyền lực của các Nhà Tham Gia Ủy Quyền làm cho cuộc tranh luận về thao túng trở nên khó bỏ qua hơn
• XRP tham gia cuộc thảo luận qua các khoản nắm giữ ETF và tiếp xúc với các tổ chức lớn

Luận điểm chính của Levi tập trung vào các đợt giảm giá Bitcoin lặp đi lặp lại vào 10 giờ sáng và hệ thống giao dịch ETF

Levi chỉ ra một mô hình mà nhiều nhà quan sát thị trường đã bàn luận từ cuối năm 2025. Bitcoin thường giảm giá vào khoảng 10 giờ sáng theo giờ miền Đông, gần giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ, và phần còn lại của thị trường tiền điện tử thường di chuyển theo.

Ý tưởng Levi khám phá không phức tạp, dù cơ chế có thể trông phức tạp từ bên ngoài. Một công ty đóng vai trò chính trong việc tạo và thu hồi cổ phần ETF có thể di chuyển thanh khoản theo cách mà các nhà giao dịch bình thường không thể. Những người chỉ trích vai trò của Jane Street cho rằng áp lực bán theo thời gian có thể đẩy giá xuống thấp hơn, tạo ra các khoản thanh lý bắt buộc trong các thị trường có đòn bẩy, rồi sau đó mua lại với mức giá rẻ hơn.

Chưa có điều nào trong số đó được chứng minh là sự thật, Levi chỉ ra đó là hành vi bị cáo buộc. Mục đích của video là để nhấn mạnh rằng cấu trúc tồn tại để điều đó có thể xảy ra, đặc biệt khi các quỹ lớn đứng sau hoạt động ETF.

Quyền lực của các Nhà Tham Gia Ủy Quyền làm cho cuộc tranh luận về thao túng trở nên khó bỏ qua hơn

Một lý do khiến câu chuyện này vẫn thường xuyên trở lại là vai trò của “nhà tham gia ủy quyền” trong nhiều ETF. Các nhà tham gia ủy quyền có thể tạo và thu hồi cổ phần ETF bằng cách sử dụng tài sản cơ sở. Cơ chế này là bình thường, hợp pháp và trung tâm trong cách ETF theo dõi giá.

Mối quan tâm của Levi xuất phát từ những gì các nhà phê bình nghĩ có thể xảy ra nếu cơ chế này bị sử dụng theo hướng có lợi cho một chiều. Áp lực bán trong thị trường giao ngay có thể kéo giá xuống nhanh trong các khoảng thời gian thanh khoản mỏng.

Thị trường phái sinh có thể làm tăng đà di chuyển khi các khoản thanh lý bắt đầu. Một công ty đã hiểu rõ về vị trí thanh khoản có thể hưởng lợi từ chuỗi đó, ít nhất là về lý thuyết, vì cùng một đợt giảm giá có thể cũng tạo điều kiện để mua lại với giá rẻ hơn.

Các nhà phân tích cấu trúc thị trường đã phản bác lại câu chuyện thao túng, lập luận rằng các nhà tạo lập thị trường thường duy trì mức độ tiếp xúc trung lập và kiếm lời từ chênh lệch giá thay vì thực hiện các chiến lược theo hướng. Giải thích thay thế này tồn tại, và nó cho thấy lý do tại sao cuộc tranh luận vẫn còn phức tạp.

Kaspa (KAS) Có Thể Làm Rối Loạn Các Loại Stablecoin Và CBDC Khi Những Rạn Nứt Trong Tài Chính Kỹ Thuật Số Truyền Thống Trở Nên Rõ Ràng Hơn

XRP tham gia cuộc thảo luận qua các khoản nắm giữ ETF và tiếp xúc với các tổ chức lớn

Levi cũng đưa XRP vào câu chuyện qua góc độ ETF. Jane Street đã xuất hiện trong các cuộc thảo luận về tiếp xúc của các tổ chức lớn với các sản phẩm ETF liên quan đến XRP, và Levi lập luận rằng các khoản nắm giữ lớn có thể tạo ra những lo ngại tương tự cho XRP nếu cùng một chiến lược được áp dụng. Các báo cáo về hoạt động ETF XRP và vị thế của các tổ chức đã thúc đẩy phần này của cuộc trò chuyện.

Điều này không có nghĩa là XRP đang bị thao túng như một sự thật đã được xác nhận. Nó giải thích tại sao các nhà nắm giữ XRP cảm thấy không yên tâm khi chủ đề chuyển sang ai kiểm soát thanh khoản, ai nhìn thấy luồng lệnh, và ai có bảng cân đối kế toán để điều chỉnh thị trường trong các khung thời gian quan trọng.

Video của Levi ra mắt vào thời điểm vụ kiện liên quan đến Terraform vẫn còn mới mẻ, và các bước đi sớm của tòa án có thể định hình việc câu chuyện này còn tồn tại bao lâu. Các diễn biến tiếp theo có thể đến từ các hồ sơ tòa án, phản hồi từ các bị đơn, và liệu các cơ quan quản lý có quan tâm đến các câu hỏi về cấu trúc thị trường rộng hơn liên quan đến giao dịch tiền điện tử và ETF hay không.

Dự đoán giá Pi Coin khi Pi Network chuẩn bị nâng cấp lớn trước Ngày Pi

Các nhà đầu tư XRP không cần phải dùng ngôn ngữ âm mưu để xem xét vấn đề này nghiêm túc. Cấu trúc thị trường đã ưu tiên các nhà chơi lớn nhất trong mọi loại tài sản, và tiền điện tử cũng không ngoại lệ. Câu hỏi thực sự là liệu tập hợp này có kết thúc bằng những suy đoán ồn ào về hệ thống ETF bình thường, hay quá trình pháp lý sẽ tiết lộ những chi tiết thay đổi cách mọi người nhìn nhận về quyền lực của các tổ chức trong XRP và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.