Apple có ý định củng cố Intel làm “phương án dự phòng”? Guo Ming-Chi tiết lộ khủng hoảng của TSMC và cơ hội “lật kèo” của Intel với 18A-P

Trong làn sóng bùng nổ nhu cầu chip AI, TSMC liên tục nghiêng công suất quy trình tiên tiến về phía điện toán hiệu năng cao (HPC), khiến Apple gặp áp lực trong việc sắp xếp nguồn lực cho bộ xử lý điện thoại thông minh. Nhà phân tích Guo Ming-chi của THeo Feng Guo International Securities đã phát hành báo cáo, tiết lộ Apple đang có tính hệ thống “nuôi” Intel trở thành nhà cung cấp dự phòng dài hạn cho TSMC, đồng thời chỉ ra rằng trong cuộc đấu tay ba này, TSMC đang dần trở thành mục tiêu chính cho các hoạt động phòng tránh rủi ro của toàn ngành bán dẫn.

Apple đặt chip Intel 18A-P, mô phỏng kịch bản sản xuất hàng loạt theo combo đơn đặt hàng

Guo Ming-chi cho biết, Apple đã khởi động đơn gia công cấp thấp và các bộ xử lý cho dòng iPhone, iPad và Mac đời cũ trên node quy trình Intel 18A-P, đồng thời sử dụng công nghệ đóng gói tiên tiến Foveros. Đáng chú ý, trong tổ hợp đơn lần này, iPhone chiếm khoảng 80%, tương đồng rất cao với cơ cấu bán hàng thực tế của các thiết bị đầu cuối Apple, cho thấy Apple không chỉ tiến hành thử nghiệm nhỏ mang tính biểu tượng, mà đang chủ động mô phỏng tình huống Intel đảm nhiệm vai trò nhà cung cấp cho toàn bộ dải sản phẩm.

Về kế hoạch thời điểm sản xuất hàng loạt, chiến lược của Apple được triển khai theo bốn giai đoạn: năm 2026 tiến hành kiểm chứng thử nghiệm với số lượng nhỏ, năm 2027 bắt đầu leo thang sản xuất hàng loạt chính thức, năm 2028 tiếp tục mở rộng quy mô xuất hàng, và năm 2029 dự kiến bước vào giai đoạn suy giảm do chuyển giao thế hệ. Cách bố trí này phù hợp với vòng đời kỹ thuật của quy trình 18A-P, đồng thời phản ánh tư duy dài hạn nhất quán của Apple trong bố cục chuỗi cung ứng.

（Apple tìm nhà gia công chip Intel, Samsung; vị thế độc tôn của TSMC đối mặt thách thức）

Ý đồ chiến lược của Apple: nắm “quân bài” để bố trí sớm nhà cung cấp thứ hai

Guo Ming-chi cho biết, ý nghĩa của động thái này vượt xa cách hiểu thông thường trong ngành về việc “phân tán rủi ro khi chỉ dựa vào một nguồn”. Mấu chốt nằm ở chỗ Apple hiểu rõ rằng tài nguyên quy trình tiên tiến của TSMC sẽ tiếp tục nghiêng về phía khách hàng AI và điện toán hiệu năng cao, nên ưu tiên đối với bộ xử lý điện thoại thông minh trong cơ cấu khách hàng của TSMC trong dài hạn có thể sẽ bất lợi. Vì vậy, Apple chọn thời điểm hiện tại — khi Apple vẫn có khả năng mặc cả mạnh với TSMC — để đầu tư sớm vào việc bồi dưỡng năng lực gia công của Intel.

Ông tiết lộ rằng các cuộc đàm phán giữa Apple và Intel đã diễn ra từ trước khi năng lực sản xuất quy trình tiên tiến của TSMC bắt đầu căng thẳng, cho thấy đây không phải ý định nhất thời mà là một kế hoạch chiến lược đã chuẩn bị từ lâu.

（SK hynix tiếp cận thử nghiệm dùng công nghệ Intel EMIB; nguyên nhân chính do năng lực CoWoS của TSMC không đủ）

Intel có cơ hội mang tính lịch sử, nhưng thắng thua phụ thuộc vào năng lực thực thi

Đối với Intel, ý nghĩa chiến lược của đơn hàng từ Apple lớn hơn nhiều so với đóng góp tài chính. Guo Ming-chi cho rằng, đơn hàng của Apple trải rộng toàn bộ dải sản phẩm, quy mô đủ lớn và cần linh hoạt điều chỉnh thiết kế lẫn sản xuất để đáp ứng biến động thị trường theo thời gian — đây là cơ hội “luyện tập toàn diện” hiếm có cho bộ phận dịch vụ gia công (IFS) của Intel.

Tuy nhiên, dù vậy, trong ngắn hạn Intel vẫn chịu nhiều áp lực: tiến độ sản xuất hàng loạt và quy mô xuất hàng vẫn chưa rõ ràng, nhà lắp ráp phía sau cũng chưa nhận bất kỳ lịch trình xuất hàng nào, còn mục tiêu tỷ lệ đạt chuẩn năm 2027 chỉ đặt ở mức từ 50% đến 60% trở lên. Ông cho rằng, ngay cả khi giai đoạn xuất hàng ban đầu diễn ra thuận lợi, TSMC vẫn sẽ giữ vững tỷ trọng cung cấp thị trường vượt quá 90%.

Bối cảnh địa chính trị, nhu cầu phòng tránh rủi ro mang tính chiến lược của Apple, cùng với nỗ lực chuyển đổi của chính Intel, đã mở ra một “cửa sổ lịch sử” để Intel tái dựng lại mảng gia công quy trình tiên tiến. Tuy nhiên, liệu cánh cửa này có thật sự chuyển hóa thành kết quả kinh doanh hay không, vẫn phụ thuộc vào năng lực thực thi của Intel.

Vị thế ngắn hạn của TSMC vững vàng, nhưng lại đang “thành toàn” mục tiêu phòng tránh của cả ngành

Đối với TSMC, dù đóng vai trò thụ động trong cuộc đấu tay ba này, thì trong ngắn hạn vị trí dẫn đầu vẫn không có gì đáng lo. Tuy nhiên, Guo Ming-chi cũng phân tích chỉ ra một mối lo sâu hơn: TSMC đang dần trở thành đối tượng chung cho các bên trong hệ sinh thái quy trình tiên tiến triển khai hoạt động phòng tránh rủi ro.

Chính phủ Mỹ gây sức ép thông qua một loạt chính sách bán dẫn; Apple thông qua việc nuôi dưỡng Intel để tăng “đòn bẩy” trong đàm phán; còn Samsung thì bơm lợi nhuận khổng lồ từ mảng bộ nhớ vào đầu tư cho quy trình tiên tiến. Hiện tại, TSMC chủ yếu dựa vào năng lực thực thi sản xuất vượt trội liên tục, dùng khẩu hiệu “năng lực thực thi luôn hơn đối thủ” như lợi thế cạnh tranh và cũng như chiến lược ứng phó.

TSMC phòng tránh rủi ro bằng cách nào? Guo Ming-chi nói như vậy

Guo Ming-chi thừa nhận, về mặt cấu trúc, các lựa chọn phòng tránh rủi ro của TSMC vốn đã bị giới hạn: “Mỹ vừa là thị trường và đối tác công nghệ quan trọng nhất, đồng thời cũng là nguồn áp lực chính sách lớn nhất; các đối tác tiềm năng khác cũng không thể phát huy hiệu quả vai trò kiềm chế. Ở cấp độ chiến lược doanh nghiệp, các biện pháp phòng tránh rủi ro như đa dạng hóa kinh doanh, mở rộng cơ sở khách hàng, cấp phép công nghệ… cũng bị hạn chế hiệu quả do vị thế dẫn dắt tuyệt đối của TSMC.”

Trước đó, Guo Ming-chi đề xuất lộ trình thực tế nhất cho TSMC là đẩy nhanh tích lũy vốn nội bộ, đồng thời áp dụng chiến lược linh hoạt hơn trong định giá quy trình tiên tiến: “đưa rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn do tái cấu trúc cơ cấu khách hàng vào định giá rủi ro, thay vì chỉ duy trì mô hình định giá hiện tại.”

Ông lấy ví dụ về đơn đặt hàng gia công của Intel: khi Intel giao sản phẩm của mình cho TSMC sản xuất để giải phóng năng lực nội bộ và dùng năng lực đó tiếp nhận đơn hàng của Apple, thì TSMC không thể coi đây là một đơn đặt hàng bình thường, mà phải xem đó là một đơn hàng ẩn chứa rủi ro cạnh tranh; về lẽ đương nhiên, nó cần được phản ánh bằng phần bù rủi ro tương xứng trong thứ tự ưu tiên phân bổ giữa định giá và năng lực sản xuất.

Bài viết này Apple định nuôi Intel làm “phương án dự phòng” chăng? Guo Ming-chi hé lộ khủng hoảng của TSMC và cơ hội lật ngược của Intel 18A-P lần đầu xuất hiện trên Chuỗi tin ABMedia.