Cathie Wood dẫn dắt Ark Invest đã mua tổng cộng 139.117 cổ phiếu Bullish thông qua 3 ETF ARKK, ARKW và ARKF vào ngày 21 tháng 5, trị giá khoảng 5,14 triệu USD theo định giá trong ngày; trước đó vào thứ Hai và thứ Ba, Ark đã mua tổng cộng 4,4 triệu USD cổ phiếu Bullish, nâng tổng mức mua trong 3 ngày lên khoảng 9,4 triệu USD.
Báo cáo tài chính Q1 2026 của Bullish: Doanh thu điều chỉnh tăng 49% theo năm, lỗ mở rộng do biến động ở mảng tài sản
Các số liệu đã được xác nhận trong báo cáo tài chính Q1 2026 của Bullish (ngày công bố: 14/05/2026) như sau:
Doanh thu điều chỉnh đạt 92,8 triệu USD (Q1/2025 là 62,4 triệu USD, tăng 49% so với cùng kỳ), thấp hơn kỳ vọng đồng thuận của các nhà phân tích là 93,56 triệu USD. EBITDA điều chỉnh: 35,1 triệu USD. Lỗ ròng theo GAAP: khoảng 605 triệu USD, gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh tác động của việc điều chỉnh giá trị hợp lý đối với danh mục nắm giữ tài sản crypto. Lãi trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh: 0,13 USD, thấp hơn dự báo đồng thuận 0,17 USD. Tổng khối lượng giao dịch: 197 tỷ USD (giao ngay 176 tỷ USD, quyền chọn 12 tỷ USD). Doanh thu bán tài sản số: 51,8 tỷ USD. Thị phần quyền chọn Bitcoin tháng 4 đạt 14%, là sàn giao dịch quyền chọn Bitcoin lớn thứ hai toàn cầu.
Bullish vận hành theo mô hình nạp đầy đủ dự trữ, đảm bảo tài sản khách hàng được nắm giữ theo tỷ lệ 1:1 và được tách biệt hoàn toàn với tài sản của Bullish. Tính đến ngày 31/03/2026, tổng giá trị danh mục tài sản số của công ty đạt 2,97 tỷ USD, trong đó Bitcoin 1,58 tỷ USD và Ethereum 30 triệu USD.
Thương vụ mua lại của Equiniti: Đặt cược 4,2 tỷ USD vào hạ tầng token hóa
Bullish công bố vào ngày 05/05/2026 việc mua lại Equiniti với giá 4,2 tỷ USD; cấu trúc giao dịch bao gồm việc nhận 1,85 tỷ USD nợ của Equiniti và khoản đối giá cổ phiếu Bullish xấp xỉ 2,35 tỷ USD. Equiniti phục vụ gần 3.000 khách hàng là tổ chức phát hành, 15.000 khách hàng doanh nghiệp và hơn 20 triệu cổ đông, mỗi năm xử lý thanh toán trị giá 500 tỷ USD. CEO Bullish Tom Farley cho biết đầu tháng này: “Việc áp dụng rộng rãi ở cấp độ tổ chức cần ba yếu tố: dịch vụ token hóa end-to-end, sổ cái thống nhất một hệ duy nhất và quan hệ rộng rãi với các tổ chức phát hành blue-chip, đồng thời phải triển khai ở quy mô lớn.”
Câu hỏi thường gặp
Luận điểm đầu tư của Ark Invest khi cùng lúc gia tăng nắm giữ Bullish thông qua 3 ETF theo các chủ đề khác nhau ARKK, ARKW và ARKF là gì?
Ba ETF có định vị khác nhau: ARKK (ARK Innovation ETF) tập trung vào công nghệ đổi mới mang tính đột phá; ARKW (Next Generation Internet ETF) nhắm đến hạ tầng internet thế hệ tiếp theo; ARKF (Fintech Innovation ETF) đầu tư chuyên biệt vào sự đổi mới trong lĩnh vực fintech. Bullish, với tư cách là sàn giao dịch crypto niêm yết, đồng thời bao phủ cả ba chủ đề: như một doanh nghiệp gốc crypto (ARKK), như hạ tầng tài chính số (ARKW), và như đơn vị tích hợp tiềm năng cho hạ tầng thị trường vốn sau thương vụ mua lại Equiniti (ARKF), khiến Bullish trở thành mục tiêu nắm giữ chung hợp lý của cả ba ETF.
Vì sao lỗ ròng theo GAAP của Bullish lại gần gấp 6 lần doanh thu điều chỉnh, và khoảng cách giữa hai con số này lớn đến vậy?
Lỗ ròng theo GAAP (khoảng 605 triệu USD) chủ yếu đến từ việc điều chỉnh giá trị hợp lý (mark-to-market accounting) đối với lượng Bitcoin thuộc sở hữu của Bullish—khi giá Bitcoin giảm, phần giá trị kế toán của khoảng 24.300 BTC sẽ sụt giảm và được ghi nhận trực tiếp vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh theo GAAP. Cách hạch toán này tương tự như Strategy (MicroStrategy) và các công ty niêm yết khác áp dụng chiến lược “kho bạc Bitcoin”. Doanh thu điều chỉnh (92,8 triệu USD) loại bỏ biến động định giá tài sản, phản ánh hiệu quả của các khoản phí và doanh thu dịch vụ cốt lõi của sàn; còn lỗ theo GAAP phản ánh biến động giá trị thị trường của các tài sản nắm giữ, và cả hai đều là dữ liệu tài chính đã được ghi nhận.
Hiện tại, danh mục Bitcoin của Bullish xếp hạng như thế nào trong số các công ty niêm yết, và việc mua lại Equiniti có ảnh hưởng đến chiến lược nắm giữ của họ không?
Bullish đang nắm giữ khoảng 24.300 BTC (giá trị khoảng 1,9 tỷ USD); theo dữ liệu Bitcoin Treasuries, đây là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn thứ sáu trong số các công ty niêm yết toàn cầu, xếp sau Strategy (843.738 BTC), Twenty One Capital (43.514 BTC) và một số tổ chức khác. Định hướng chính thức của thương vụ mua lại Equiniti tập trung vào hạ tầng token hóa và dịch vụ cho tổ chức phát hành (nghiệp vụ chuyển nhượng/transfer agent), chứ không phải mở rộng “kho bạc Bitcoin”. Phát biểu của CEO Farley nhấn mạnh năng lực hạ tầng phục vụ khách hàng tổ chức, đồng thời không cho biết liệu sau thương vụ mua lại có điều chỉnh quy mô nắm giữ BTC hay không.
