BIS cho biết stablecoin đang tạo ra tình trạng đô la hóa kỹ thuật số và không chịu tác động bởi kiểm soát vốn

Các nhà nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) phát hiện rằng các stablecoin được neo theo USD đang tạo ra một hình thức “đô la hóa” kỹ thuật số mới, dường như phần lớn không chịu ảnh hưởng bởi các biện pháp kiểm soát vốn ở các thị trường mới nổi, theo một nghiên cứu mới. Nghiên cứu cho thấy stablecoin hoạt động bên ngoài “vùng” chịu sự điều tiết, cho phép các hộ gia đình và doanh nghiệp chuyển sang nắm giữ USD ngoài hệ thống ngân hàng. Điều này xảy ra đặc biệt ở các thị trường mới nổi có đồng tiền yếu hoặc khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính đáng tin cậy còn hạn chế, nơi cả tiền gửi ngoại tệ truyền thống và dòng tiền stablecoin có xu hướng tăng trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế vĩ mô.

Nghiên cứu của BIS phân tích dòng stablecoin trên 130+ nền kinh tế

Các nhà nghiên cứu của BIS đã phân tích tiền gửi ngoại tệ và dòng tiền stablecoin được neo theo USD trên hơn 130 nền kinh tế. Nghiên cứu cho thấy cả hai đều có xu hướng tăng trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế vĩ mô. Khác với tiền gửi ngân hàng truyền thống, dòng stablecoin ghi nhận phản ứng ít trước các biện pháp kiểm soát vốn hoặc các hạn chế khác về ngoại hối. Các tác giả cho rằng điều này có thể xảy ra vì stablecoin đang được lưu hành một phần bên ngoài phạm vi điều tiết.

Các nhà nghiên cứu ghi nhận ít bằng chứng cho thấy “đô la hóa tiền gửi” làm suy yếu việc truyền dẫn chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, các quốc gia có tiền gửi ngoại tệ cao hơn phải đối mặt với rủi ro phần nào lớn hơn liên quan đến lạm phát gia tăng. BIS cho biết các kết quả cho thấy các nhà hoạch định chính sách có thể cần các công cụ mới để quản lý ổn định tài chính khi stablecoin được sử dụng rộng rãi hơn, lưu ý rằng các quy định được thiết kế cho ngân hàng truyền thống và tiền gửi ngoại tệ có thể kém hiệu quả trong một hệ thống tài chính được token hóa.

Việc áp dụng stablecoin mở rộng ở Nigeria và Mỹ Latinh

IMF Báo cáo việc hộ gia đình Nigeria sử dụng stablecoin

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ ở Nigeria đang sử dụng stablecoin được neo theo USD để thanh toán xuyên biên giới, chuyển tiền và tiếp cận các tài sản được định danh bằng USD. IMF cho biết lạm phát, tỷ giá đồng nội tệ suy giảm và khả năng tiếp cận ngoại hối hạn chế là các yếu tố thúc đẩy nhu cầu. Tổ chức này cho biết stablecoin đã giảm chi phí và thời gian cần thiết để chuyển tiền qua biên giới, đồng thời mở rộng khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính cho người dùng nằm ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.

Bitso Business Báo cáo mức tăng 81% theo năm ở Mỹ Latinh

Bitso Business, mảng thanh toán dành cho doanh nghiệp của sàn giao dịch crypto Bitso, báo cáo mức tăng 81% theo năm về khối lượng thanh toán bằng stablecoin trong nửa đầu năm 2026. Công ty cho biết USDC của Circle và USDT của Tether chiếm 40% trong tổng số giao dịch mua crypto tại khu vực vào năm 2025, vượt Bitcoin lần đầu tiên.

Vốn hóa thị trường stablecoin đạt 309.7Bỷ USD

Vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng lên khoảng 260Bỷ USD, tăng từ mức xấp xỉ 309.7Bỷ USD một năm trước, theo dữ liệu từ DefiLlama.

Câu hỏi thường gặp

Nghiên cứu của BIS đã phát hiện gì về stablecoin và kiểm soát vốn?

Các nhà nghiên cứu của BIS cho biết các stablecoin được neo theo USD tạo ra “đô la hóa” kỹ thuật số, dường như phần lớn không bị ảnh hưởng bởi các biện pháp kiểm soát vốn ở các thị trường mới nổi. Nghiên cứu phân tích hơn 130 nền kinh tế và phát hiện dòng tiền stablecoin ghi nhận phản ứng ít trước các biện pháp kiểm soát vốn hoặc các hạn chế về ngoại hối, không giống như tiền gửi ngân hàng truyền thống.

Stablecoin đang được sử dụng như thế nào ở các thị trường mới nổi?

IMF cho biết các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ ở Nigeria sử dụng stablecoin được neo theo USD cho thanh toán xuyên biên giới, chuyển tiền và tiếp cận các tài sản được định danh bằng USD. Ở Mỹ Latinh, Bitso Business báo cáo mức tăng 81% theo năm về khối lượng thanh toán bằng stablecoin trong nửa đầu năm 2026, với USDC và USDT chiếm 40% trong tổng số giao dịch mua crypto tại khu vực vào năm 2025.