CryptoRank: Chỉ có 6 ICO hoàn tất vào năm 2026, dòng vốn chậm lại

Theo CryptoRank, chỉ có 6 đợt Phát hành Tiền Xu Ban Đầu (ICO) được hoàn tất trong năm 2026 tính đến nay, và một nửa trong số đó giao dịch thấp hơn giá phát hành. Hoạt động tài trợ cho crypto đang chuyển dịch theo hướng mang tính cấu trúc, khi các vòng gọi vốn của quỹ đầu tư mạo hiểm cũng chậm lại vào tháng 4 so với giai đoạn trước đó trong năm. Sáu ICO này sử dụng các nền tảng đã được thiết lập như CoinList hoặc Echo thay vì các sự kiện bán token độc lập, phản ánh xu hướng rộng hơn rời khỏi các đợt phát hành token riêng lẻ.

Thu hẹp thị trường ICO

Thị trường ICO, từng thống trị hoạt động gây quỹ trong thị trường tăng 2017, đã bị thay thế dần bởi các mô hình khác. Các dự án crypto nhỏ hơn chuyển sang hình thức airdrop hoặc ra mắt dưới dạng ứng dụng không phát hành token, trong khi các công ty lớn hơn theo đuổi các đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn chứng khoán truyền thống. Sự chuyển dịch mang tính cấu trúc này cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư đối với định dạng ICO đang suy giảm.

Dòng tiền rút ra từ VC vào tháng 4

Vốn đầu tư mạo hiểm cho crypto đã đảo chiều mạnh trong tháng 4/2026. Theo dữ liệu của CryptoRank, chỉ có 653 triệu USD được huy động qua 61 vòng gọi vốn trong tháng 4—tổng số theo tháng thấp nhất trong 12 tháng qua. Con số này tương phản rõ rệt với tháng 4/2025, khi các quỹ mạo hiểm huy động hơn 2 tỷ USD qua 89 vòng gọi vốn.

Thành phần nhà tham gia cũng thay đổi. GSR nổi lên là nhà đầu tư dẫn đầu với 4 thương vụ trong tháng 4, gồm một vòng lead. Animoca Brands và Coinbase Ventures, từng chiếm ưu thế trong các tháng trước, chỉ tham gia mỗi bên 3 vòng trong tháng 4. Hoạt động tài trợ từ Mỹ cũng co lại đáng kể, với chỉ 150 triệu USD được triển khai trong nước. Phần lớn các vòng gọi vốn (594 triệu USD) diễn ra ở các khu vực pháp lý không được công bố, trong khi nhà đầu tư châu Âu rút lui khỏi việc hỗ trợ các dự án crypto giai đoạn đầu và các dự án đang triển khai.

Bán token và tâm lý thị trường

Doanh số bán token trên tất cả các định dạng—bao gồm Initial DEX Offering (IDO) trên nền tảng và Initial Exchange Offering (IEO)—chỉ ghi nhận 21 sự kiện trong tháng 4. Chào bán token công khai tạo ra chỉ 25,06 triệu USD, với hoạt động trải rộng trên nhiều blockchain: một vòng trên Solana, năm vòng trên Ethereum và Base, và hai vòng trên BNB Chain. BNB Chain là điểm sáng duy nhất, đạt mức tăng 1.269% so với các đợt bán trong tháng 4, trong khi phần lớn các đợt bán token vẫn ở dưới mệnh giá.

Việc gây quỹ và bán token chậm lại phản ánh sự tái phân bổ vốn của nhà đầu tư crypto sang các lĩnh vực thay thế, đặc biệt là thị trường dự đoán và các hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Theo CryptoRank, sự thay đổi này cũng liên quan đến việc ưu tiên cốt truyện: trong khi các chu kỳ tài trợ trước đây tập trung vào các mạng blockchain Layer 1 và Layer 2 mới, thì hiện nay nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, các startup crypto lại không được xem là những nhà phát triển đáng tin cậy cho các sản phẩm AI.

Dữ liệu của CrunchBase cho thấy nguồn vốn cho AI vẫn dồi dào, và năm 2026 là năm có số lượng công ty kỳ lân (unicorn) cao nhất trong lịch sử ngành công nghệ. Các hãng đầu tư mạo hiểm lớn, bao gồm Andreessen Horowitz—trước đây từng hậu thuẫn nhiều dự án crypto—đã chuyển hướng vốn sang AI và robot. CryptoRank cũng ghi nhận rằng tài trợ giai đoạn seed cho các startup truyền thống đã mở rộng lên 10 triệu USD, dù các nhà đầu tư mạo hiểm trở nên chọn lọc hơn, tài trợ ít dự án hơn trên tổng thể.