Grayscale cho biết HYPE đang bị định giá thấp, với giao dịch ở mức 15 lần lợi nhuận kỳ vọng so với các đối thủ fintech

Grayscale Research đã công bố một phân tích định giá vào thứ Ba, cho biết Hyperliquid (HYPE) có vẻ đang bị định giá thấp so với các cổ phiếu fintech. Giám đốc Nghiên cứu của công ty quản lý tài sản, Zach Pandl, đã áp dụng phương pháp “thu nhập trên mỗi token”, dự phóng giao dịch token với hệ số tương lai 15x đến 18x dựa trên lợi nhuận năm 2027 được giả định là 1Bỷ USD và nguồn cung lưu hành từ 270 triệu đến 310 triệu token. Phân tích được đưa ra trong bối cảnh HYPE chịu áp lực giá đi xuống, đã giảm 13% trong tháng qua và 29% so với mức cao nhất mọi thời đại hồi giữa Tháng 6, giữa làn sóng hủy stake quy mô lớn từ tổ chức và dòng tiền rút khỏi các quỹ.

Grayscale Dự Báo Thu Nhập Trên Mỗi Token của HYPE Đạt 3,25 đến 3,75 USD vào Năm 2027

Trong ghi chú được công bố vào thứ Ba, Pandl định giá HYPE bằng phương pháp “thu nhập trên mỗi token”, điều chỉnh cách tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) dùng cho cổ phiếu. Grayscale giả định Hyperliquid sẽ tạo ra khoảng 1Bỷ USD lợi nhuận trong năm 2027, tương đương mức tăng xấp xỉ 20% so với mức năm 2025. Công ty kỳ vọng khối lượng giao dịch crypto phục hồi và thu nhập từ dự trữ stablecoin theo khung Aligned Quote Asset của Hyperliquid sẽ thúc đẩy tăng trưởng.

Pandl ước tính nguồn cung lưu hành sẽ đạt từ 270 triệu đến 310 triệu token vào cuối năm 2027. Điều này dẫn đến mức thu nhập dự phóng từ 3,25 đến 3,75 USD mỗi token. Ở mức giá hiện tại 54 USD, hệ số tương lai tương ứng nằm vào khoảng 15x đến 18x. “Dù token HYPE của Hyperliquid đã tăng trong năm nay, nó vẫn trông rẻ so với các cổ phiếu fintech,” ghi chú nêu.

Pandl chỉ ra tăng trưởng doanh thu mạng yếu hơn và tăng trưởng nguồn cung token nhanh hơn là các rủi ro chính đối với dự báo.

HYPE Giảm 29% So Với Mức Cao Nhất Mọi Thời Đại Hồi Giữa Tháng 310Mại thời điểm chốt dữ liệu, token giao dịch gần 54 USD, thấp hơn khoảng 29% so với mức cao nhất mọi thời đại thiết lập vào giữa Tháng 6. HYPE đã giảm hơn 13% trong tháng qua, đi ngược với diễn biến của các tài sản vốn hóa lớn vẫn giữ được đà tăng.

Hiệu Suất Giá của Hyperliquid (HYPE). Nguồn: BeInCrypto Markets

Multicoin và Paradigm Hủy Stake 291 Triệu USD Giá Trị HYPE

Việc hủy stake của tổ chức và dòng tiền rút khỏi quỹ đã gây sức ép lên token trong suốt Tháng 7. Multicoin Capital và Paradigm đã hủy stake khoảng 291 triệu USD giá trị HYPE vào tuần trước. Multicoin Capital nhận 1,29 triệu HYPE (xấp xỉ 71,1 triệu USD) từ Hyperliquid sau khi hủy stake, và ngay sau đó chuyển 101.340 HYPE (xấp xỉ 5,60 triệu USD) sang Coinbase.

Các quỹ HYPE giao ngay ghi nhận 8,6 triệu USD dòng tiền rút trong tuần trước, đánh dấu tuần thua lỗ thứ hai liên tiếp, trong khi tài sản giảm 18% so với đỉnh ngày 10/7.

FAQ

Grayscale đã dùng phương pháp định giá nào cho HYPE?

Grayscale Research đã áp dụng phương pháp “thu nhập trên mỗi token” trong phân tích vào thứ Ba. Giám đốc Nghiên cứu Zach Pandl giả định Hyperliquid sẽ tạo ra khoảng 1Bỷ USD lợi nhuận trong năm 2027 với nguồn cung lưu hành từ 270 triệu đến 310 triệu token, qua đó tạo ra mức thu nhập dự phóng từ 3,25 đến 3,75 USD mỗi token. Ở mức 54 USD, điều này tương đương hệ số tương lai khoảng 15x đến 18x.

Nhà đầu tư tổ chức đã hủy stake khỏi Hyperliquid bao nhiêu HYPE trong tuần trước?

Multicoin Capital và Paradigm đã hủy stake khoảng 291 triệu USD giá trị HYPE vào tuần trước. Multicoin Capital nhận 1,29 triệu HYPE (xấp xỉ 71,1 triệu USD) từ Hyperliquid sau khi hủy stake và sau đó chuyển tiếp 101.340 HYPE (xấp xỉ 5,60 triệu USD) sang Coinbase. Các quỹ HYPE giao ngay ghi nhận 8,6 triệu USD dòng tiền rút trong cùng giai đoạn.

Giá hiện tại của HYPE so với mức cao nhất mọi thời đại hiện ra sao?

HYPE giao dịch gần 54 USD tại thời điểm chốt dữ liệu, thấp hơn khoảng 29% so với mức cao nhất mọi thời đại thiết lập vào giữa Tháng 6. Trong tháng qua, token đã giảm hơn 13%.