Đại học Harvard bán giảm 43% ETF Bitcoin, bán sạch hoàn toàn ETF Ethereum

Tài liệu 13F quý 1 năm 2026 mà Harvard Management Company của Đại học Harvard nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho thấy khoản nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) giảm khoảng 43%, còn 117 triệu USD; khoản nắm giữ ETF Ethereum giao ngay của BlackRock trị giá khoảng 68,8 triệu USD đã được bán hết.

Những thay đổi danh mục đã được xác nhận trong 13F Q1 2026 của Harvard

ETF Bitcoin (IBIT, BlackRock):

Danh mục Q1 2026: khoảng 117 triệu USD

Biến động theo quý: giảm khoảng 43%

Bối cảnh: Harvard đầu năm 2026 từng giảm tỷ trọng khỏi ETF Bitcoin, đồng thời lần đầu thiết lập vị thế ETF Ethereum

ETF Ethereum (ETHA, BlackRock):

Danh mục Q1 2026: 0 (bán sạch)

Vị thế ban đầu ở Q4 2025: khoảng 68,8 triệu USD

Thời điểm bắt đầu nắm giữ: quý 4 năm 2025; nắm giữ trong một quý rồi rút hết

Mubadala gia tăng nắm giữ và sự khác biệt về chiến lược của các tổ chức

Các tài liệu công khai xác nhận rằng quỹ đầu tư quốc gia Mubadala của Abu Dhabi cùng thời điểm vẫn tiếp tục gia tăng nắm giữ IBIT; quy mô nắm giữ đã tăng lên khoảng 566 triệu USD, trở thành một trong những quỹ đầu tư quốc gia tích cực nhất trên toàn cầu trong việc nắm giữ ETF Bitcoin.

Việc Harvard giảm tỷ trọng và Mubadala gia tăng nắm giữ phản ánh rõ sự khác biệt về chiến lược trong phân bổ vốn tổ chức vào các ETF tiền mã hóa sau khi bước sang năm 2026. Các chuyên gia thị trường cho biết giai đoạn tăng mua toàn diện sau khi ETF giao ngay được phê duyệt vào năm 2024 đã chuyển sang phân bổ tinh vi hơn dựa trên khẩu vị rủi ro và nhu cầu thanh khoản của từng bên.

Những rào cản mang tính cấu trúc đối với ETF Ethereum

Cạnh tranh từ lợi nhuận staking: ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ hiện không hỗ trợ cung cấp trực tiếp lợi nhuận staking (Staking); việc nắm giữ trực tiếp ETH hoặc tham gia các chiến lược kiếm lợi nhuận trên chuỗi có thể thu được phần lợi nhuận này. Với một số tổ chức, vì vậy, sức hấp dẫn của ETF thấp hơn so với nắm giữ trên chuỗi hoặc nắm giữ trực tiếp.

Sự không chắc chắn về quy định: Tiến trình các dự luật quản lý mã hóa tại Mỹ diễn biến liên tục theo hướng khó đoán; Citigroup đã điều chỉnh giảm dự báo giá Bitcoin và Ethereum trong 12 tháng tới do tốc độ thúc đẩy quy định chậm lại.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao Harvard chỉ nắm giữ trong một quý rồi bán sạch ETF Ethereum?

Harvard Management Company không công bố lý do cụ thể cho việc bán sạch trong tài liệu. Phân tích thị trường cho rằng nguyên nhân có thể liên quan đến tái cân bằng tài sản, quản trị rủi ro và nhu cầu phân bổ thanh khoản. Các yếu tố mang tính cấu trúc gồm: ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ không cung cấp lợi nhuận staking, và sự không chắc chắn về quy định tăng lên khiến thái độ của các tổ chức đối với việc phân bổ Ethereum vẫn thận trọng.

Sau khi Harvard giảm 43% thì ETF Bitcoin còn bao nhiêu?

Theo tài liệu 13F, hiện tại vị thế IBIT của Harvard khoảng 117 triệu USD, vẫn là một mức phân bổ đáng kể. 13F chỉ công bố các khoản nắm giữ thuộc nghĩa vụ báo cáo theo quy định; việc phân bổ tài sản mã hóa hoàn chỉnh của Harvard Management Company có thể vượt xa những gì thể hiện trong tài liệu.

Sự khác biệt về chiến lược giữa Mubadala và Harvard gửi đi tín hiệu thị trường gì?

Mubadala (tăng mua 566 triệu USD) và Harvard (giảm 117 triệu USD) trong cùng thời điểm đi theo hai hướng trái ngược nhau, cho thấy sự khác biệt về chiến lược giữa quỹ đại học và quỹ đầu tư quốc gia trong phân bổ ETF tiền mã hóa. Sự khác biệt chủ yếu đến từ việc khác nhau về thời hạn đầu tư, quy mô vốn và mục tiêu chiến lược tổng thể: quỹ đầu tư quốc gia thường có thời hạn đầu tư dài hơn và khả năng chịu rủi ro cao hơn.