Ngân hàng trung ương Italy kêu gọi EU: phát triển SEPA phiên bản token hóa, đối phó với việc stablecoin tư nhân bào mòn hệ thống ngân hàng

Phó tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương Italy (Banca d’Italia) Chiara Scotti ngày 5/5 kêu gọi Liên minh châu Âu đánh giá việc phát triển một “phiên bản mã hoá (token hóa)” của hệ thống SEPA (Khu vực thanh toán đồng euro duy nhất), nhằm đối phó với sự xói mòn của hệ thống ngân hàng truyền thống trước các loại tiền mã hoá tư nhân (token tiền tệ điện tử, tiền gửi ngân hàng được mã hoá số hoá). Cointelegraph tổng hợp và cho biết Scotti nêu rõ hạ tầng được thiết kế để “tính liên thông giữa khu vực công và các hình thức tiền tệ tư nhân mã hoá” là ưu tiên then chốt giúp ngân hàng trung ương duy trì khả năng kiểm soát tiền tệ, đồng thời không cản trở đổi mới.

SEPA là gì? Nền tảng hạ tầng cho thanh toán xuyên biên giới tại châu Âu

SEPA (Single Euro Payments Area, Khu vực thanh toán đồng euro duy nhất) là mạng lưới thanh toán bán lẻ xuyên biên giới của Liên minh châu Âu, bao gồm 36 quốc gia, khoảng 520 triệu dân và xử lý chuyển khoản ngân hàng, ghi nợ trực tiếp và thanh toán bằng thẻ bằng đồng euro. Giá trị cốt lõi của SEPA là “thanh toán xuyên biên giới rẻ, nhanh và có thể dự đoán như thanh toán nội địa”, đồng thời là hạ tầng nền tảng cho hội nhập tài chính châu Âu.

Tuy nhiên, xương sống kỹ thuật của SEPA hiện vẫn dựa trên cấu trúc “kết nối sổ cái (ledger) ngân hàng” truyền thống—mỗi khoản thanh toán xuyên biên giới vẫn cần được quyết toán thông qua hệ thống tài khoản nội bộ của ngân hàng nhận và ngân hàng gửi, tạo khoảng cách đáng kể so với “thanh toán tức thời gốc trên chuỗi (on-chain)”. Lời kêu gọi của Scotti là nâng cấp SEPA theo hướng mã hoá, vẫn giữ sự thống nhất thanh toán của EU, nhưng ở lớp nền sử dụng blockchain/DLT.

Động cơ: chống lại sự “xói mòn” của các loại tiền mã hoá tư nhân

Trong bài phát biểu, Scotti chỉ rõ tác động của các loại tiền mã hoá tư nhân mới đối với hệ thống ngân hàng truyền thống:

Token tiền tệ điện tử (e-money tokens, tức stablecoin)—cướp người dùng trực tiếp từ tiền gửi ngân hàng

Tiền gửi ngân hàng được mã hoá số hoá—vẫn là tiền gửi ngân hàng, nhưng được ghi nhận trên DLT ở lớp nền, qua đó làm thay đổi quy trình thanh toán bù trừ truyền thống

Mối lo cốt lõi của bà là “nếu ngân hàng trung ương châu Âu không chủ động xây dựng hạ tầng thanh toán mã hoá thuộc khu vực công, các loại tiền mã hoá do khu vực tư nhân phát hành sẽ dẫn dắt, khiến dòng truyền dẫn của chính sách tiền tệ từ ngân hàng trung ương bị suy yếu”. Lập luận này tương đồng với quan điểm sau làn sóng phản đối CLARITY Act của ngành ngân hàng Mỹ vào 5/4—ở cả hai phía, các nhà quản lý ngân hàng trung ương/người trong ngành ngân hàng truyền thống đều lo rằng stablecoin/tiền mã hoá sẽ làm suy yếu cơ chế độc quyền của ngân hàng truyền thống đối với tiền gửi.

Lộ trình mã hoá của EU: gắn với các bước đi từ đồng euro kỹ thuật số và các quốc gia thành viên

Vụ việc diễn ra giữa chuỗi động thái “hạ tầng mã hoá” của EU:

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang thúc đẩy “đồng euro số”, khởi động pilot vào Q3/2026 và có thể phát hành chính thức vào năm 2029

Đầu tháng 5—Sabadell và Bankinter của Tây Ban Nha tham gia Liên minh stablecoin châu Âu (là nhóm ngân hàng thứ hai, sau UniCredit của Italy)

Đầu tháng 5—các bộ trưởng tài chính khu vực đồng euro đồng loạt yêu cầu Anthropic mở Model AI Mythos cho các ngân hàng châu Âu (trục an ninh mạng/AI)

Ngày 5/5 (trong vụ này)—Ngân hàng Trung ương Italy lên tiếng về mã hoá SEPA

Những động thái này cùng nhau phác hoạ chiến lược song song của EU: “mã hoá hạ tầng công do ngân hàng trung ương dẫn dắt” (SEPA, đồng euro số) + “liên minh stablecoin tuân thủ của các ngân hàng thương mại”, hai tuyến vận hành song hành để tránh bị thế giới bị siết chặt bởi stablecoin do USD phát hành (USDC, USDT) và các tài sản mã hoá do USD dẫn dắt.

Với ngành công nghiệp châu Âu, lời kêu gọi của Scotti là “tín hiệu nhắc nhở”—EU rõ ràng đang tụt hậu so với Mỹ trên trục hạ tầng mã hoá (DTCC sẽ sớm lên sàn vào tháng 5 với trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hoá) và Anh (LSEG sở giao dịch số đã vận hành). Việc Ngân hàng Trung ương Italy lên tiếng vào thời điểm này cho thấy mong muốn đẩy mã hoá SEPA từ “giai đoạn thử nghiệm” sang “chương trình nghị sự chính sách cụ thể”.

Bài viết “Ngân hàng Trung ương Italy lên tiếng với EU: phát triển phiên bản mã hoá của SEPA, đối phó với việc stablecoin tư nhân xói mòn hệ thống ngân hàng” lần đầu xuất hiện trên Chailnews ABMedia.