Tập đoàn Đất đai và Nhà ở Hàn Quốc (LH) đã phát hành trái phiếu ngoại tệ 4 lần trong nửa đầu năm, trên nhiều loại tiền tệ bao gồm franc Thụy Sĩ, real Brazil, đô la Australia và yên, với tổng giá trị tương đương 937,16 triệu USD (khoảng 1,39 nghìn tỷ won). Chiến lược đa dạng hóa ra thị trường nước ngoài này xuất hiện khi điều kiện thị trường trái phiếu trong nước suy giảm, với lợi suất kỳ hạn 3 năm của LH tăng từ 3,141% vào đầu năm lên 4,256%, trong khi lợi suất kho bạc 3 năm tăng từ 2,926% ngày 2/1 lên 3,890%. LH mở rộng vượt chương trình trái phiếu đô la đã triển khai để khai thác các thị trường offshore ngách, đảm bảo nguồn vốn ổn định và lãi suất cạnh tranh trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư trong nước bị “đóng băng” do lo ngại các đợt tăng lãi suất.
LH phát hành 937 triệu USD trái phiếu ngoại tệ trên 4 loại tiền trong H1
Theo Yonhap Infomax “Issuance/Maturity List” (màn hình số 4022) vào ngày 15, LH đã phát hành trái phiếu ngoại tệ tổng cộng 4 lần trong nửa đầu năm. Tháng 4, LH phát hành trái phiếu franc Thụy Sĩ và trái phiếu real Brazil cùng trong một tháng, sau đó là trái phiếu đô la Australia vào tháng 5 và trái phiếu yên vào tháng 6, tổng cộng 937,16 triệu USD (khoảng 1,39 nghìn tỷ won) theo cơ sở quy đổi sang đô la.
![LH's foreign currency bond issuances in H1]()
Chi tiết phát hành trái phiếu ngoại tệ của LH cho H1. Nguồn: Yonhap Infomax “Issuance/Maturity List” (màn hình số 4022)
Các nỗ lực huy động vốn ra nước ngoài của LH nổi bật trong bối cảnh các doanh nghiệp công đối mặt với điều kiện khó khăn ở thị trường trái phiếu trong nước trong nửa đầu năm. Tâm lý nhà đầu tư trong nước bị “đóng băng” do lo ngại các đợt tăng lãi suất chuẩn, khiến các doanh nghiệp công gặp đấu thầu không thành công hoặc phải chấp nhận lãi suất thị trường tăng mạnh ngay cả khi có xếp hạng tín dụng “AAA” hàng đầu. Lợi suất trái phiếu kho bạc 3 năm 민평 tăng từ 2,926% đầu năm (ngày 2/1) lên 3,890% vào ngày trước đó, làm các mức phát hành của doanh nghiệp công tăng vọt đáng kể. Tương tự, lãi suất 민평 3 năm của LH cũng tăng từ 3,141% đầu năm lên 4,256% vào ngày trước đó, phản ánh điều kiện huy động vốn xấu đi.
LH tìm thấy “bước đột phá” ở các thị trường nước ngoài. Khác với thị trường won trong nước, thị trường nước ngoài cung cấp nguồn vốn ổn định nhờ thanh khoản dồi dào kết hợp với vị thế tài sản an toàn của Korean Paper. LH chuyển sang vượt các đợt phát hành trái phiếu bằng đô la để tiên phong ở nhiều thị trường tiền tệ thay thế, nhắm tới các cơ hội ngách. Sau khi đã bảo đảm được nguồn vốn dồi dào ở thị trường nước ngoài, LH duy trì được tính linh hoạt tương đối về thanh khoản bất chấp biến động của thị trường trong nước và đạt tiết kiệm chi phí nhờ huy động vốn ở mức lãi suất thấp hơn các mức 민평 trong nước đang tăng cao.
LH ra mắt thị trường trái phiếu “kangaroo” với phát hành 500 triệu AUD
Chiến lược thị trường ngoại hối của LH không hình thành trong một sớm một chiều. Tập đoàn đã tìm hiểu nhiều thị trường tiền tệ từ năm ngoái, cân nhắc việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư. Việc ra mắt trái phiếu “kangaroo” (trái phiếu bằng đô la Australia) hoàn tất vào tháng 5 là minh chứng cho cách tiếp cận này. Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp công giảm phát hành trái phiếu trong nước do tâm lý nhà đầu tư suy yếu, việc LH huy động 500 triệu AUD (khoảng 536,4 tỷ won) đã thu hút sự chú ý đặc biệt.
Kết quả này đến từ nỗ lực bền bỉ của LH. Sau khi theo dõi thị trường đô la Australia và đánh giá cơ hội, LH thiết lập liên hệ thị trường thông qua placement riêng 260 triệu AUD vào tháng 9. Sau đó, tập đoàn công bố toàn bộ hoạt động huy động vốn quy mô lớn trong thị trường trái phiếu “kangaroo” với đợt phát hành công khai lần đầu của năm nay.
LH tham gia các thị trường Euro, franc Thụy Sĩ, yên và real Brazil
Việc LH ra mắt trái phiếu euro vào tháng 11 năm ngoái khiến thị trường Korean Paper của Hàn Quốc bất ngờ. Dù các thị trường trái phiếu euro thường được xem là khó cho nhà phát hành mới do đặc điểm “bảo thủ” của nhà đầu tư, LH lại cho thấy năng lực cạnh tranh về lãi suất ngay từ đợt phát hành sau khi hợp nhất và nhanh chóng ổn định. Mở rộng phạm vi hoạt động tiếp tục diễn ra trong năm nay. Tháng 4, LH trở thành nhà phát hành Hàn Quốc đầu tiên tận dụng thị trường trái phiếu franc Thụy Sĩ trong năm nay, hoàn tất huy động vốn. Tháng 5, tập đoàn mở rộng thêm bằng cách phát hành trái phiếu yên theo hình thức placement riêng, nắm bắt nhu cầu đầu tư châu Á từ offshore. LH tiếp tục phát hành trái phiếu real Brazil, mang lại lợi thế xuất phát từ hiệp định thuế giữa Hàn Quốc và Brazil.
Một quan chức phụ trách huy động vốn của LH cho biết: “Do nhu cầu huy động vốn lớn để triển khai các dự án theo chính sách, chúng tôi sẽ nâng cao tính ổn định và linh hoạt của nguồn vốn bằng cách sử dụng thị trường trong nước và thị trường nước ngoài theo cách bổ sung.”
FAQ
LH đã phát hành những trái phiếu ngoại tệ nào trong nửa đầu năm?
LH đã phát hành trái phiếu ngoại tệ 4 lần trong nửa đầu năm: trái phiếu franc Thụy Sĩ vào tháng 4, trái phiếu real Brazil vào tháng 4, trái phiếu đô la Australia vào tháng 5 và trái phiếu yên vào tháng 6, tổng cộng 937,16 triệu USD tương đương (khoảng 1,39 nghìn tỷ won).
Vì sao LH tăng các đợt phát hành trái phiếu ra nước ngoài?
LH mở rộng phát hành ra nước ngoài khi điều kiện thị trường trái phiếu trong nước suy giảm, với lợi suất 3 năm của công ty tăng từ 3,141% đầu năm lên 4,256% và tâm lý nhà đầu tư trong nước bị “đóng băng” do lo ngại các đợt tăng lãi suất. Các thị trường nước ngoài cung cấp thanh khoản dồi dào và lãi suất cạnh tranh hơn so với các mức 민평 trong nước đang ở mức cao.
Khi nào LH ra mắt thị trường trái phiếu “kangaroo”?
LH hoàn tất lần ra mắt trái phiếu “kangaroo” (trái phiếu bằng đô la Australia) vào tháng 5 với đợt phát hành 500 triệu AUD (khoảng 536,4 tỷ won), sau placement riêng 260 triệu AUD vào tháng 9 đã thiết lập liên hệ thị trường ban đầu.
