Giá dầu Trung Đông tác động đến ngành khai thác Bitcoin! Riot bán ra số 3778 coin trong quý 1 để khóa lợi nhuận

Công ty khai thác Bitcoin Riot Platforms đã công bố vào thứ Năm báo cáo cập nhật hoạt động quý 1, tiết lộ rằng trong ba tháng đầu năm 2026 họ đã bán 3.778 Bitcoin, với giá bán trung bình là 76.626 USD mỗi đồng, qua đó thu về khoảng 289,5 triệu USD doanh thu. Đến cuối quý 1, Riot vẫn nắm giữ 15.680 Bitcoin trên sổ sách; cùng kỳ, hệ thống máy đào mới khai thác được 1.473 Bitcoin.

Hoạt động tài chính quý 1 của Riot: lựa chọn chiến lược để hiện thực hóa lợi nhuận cao hơn giá giao ngay

（Nguồn: Riot Platforms）

Chi tiết then chốt của lần bán tháo lần này của Riot nằm ở khung thời gian của giá bán bình quân. Giá bán trung bình trong quý 1 là 76.626 USD cao đáng kể so với mức giá giao ngay hiện vào khoảng 66.867 USD, nghĩa là Riot đã hoàn tất một vòng hiện thực hóa lợi nhuận trong bối cảnh Bitcoin ở tương đối cao, đồng thời vẫn giữ trên sổ sách 15.680 Bitcoin, tương đương khoảng 1,049 tỷ USD khi tính theo giá thị trường hiện tại.

Xét từ góc độ tài chính, điều này thể hiện việc quản lý dòng tiền mang tính chiến lược trong bối cảnh áp lực chi phí năng lượng cao—bằng cách bán ra số Bitcoin tồn kho với giá cao hơn giá thị trường hiện tại để bù đắp cho chi phí vận hành liên tục tăng lên, thay vì bị bán thụ động khi giá ở thấp. Điều này cho thấy mức độ linh hoạt tài chính của công ty trong giai đoạn chu kỳ giảm của thị trường.

Chi phí năng lượng tăng lên: giá dầu Trung Đông đang bóp nén lợi nhuận ngành khai khoáng như thế nào

Đồng sáng lập Compance Kadan Stadelmann khi trả lời phỏng vấn Cointelegraph đã nêu thẳng nguyên nhân cốt lõi khiến các thợ mỏ hiện tại đang phải bán: “Giá dầu là một trong những chi phí chính để khai thác Bitcoin; khi chi phí năng lượng tăng lên, thợ mỏ buộc phải bán Bitcoin để bù đắp chi phí vận hành. Và việc cú sốc giá dầu tiếp diễn càng làm xu hướng này trở nên nghiêm trọng hơn.”

Kể từ sau khi xung đột ở Trung Đông leo thang vào tháng 2 đã trực tiếp đẩy giá dầu toàn cầu tăng lên, tạo ra sự bóp nén mang tính hệ thống đối với lợi nhuận ngành khai khoáng. Giá dầu tăng không chỉ làm tăng chi phí điện năng vận hành trực tiếp của hệ thống máy đào, mà còn ảnh hưởng rộng hơn đến hiệu suất vận hành tổng thể của ngành thông qua lạm phát năng lượng. Yếu tố vĩ mô này, cộng với thực tế Bitcoin đã giảm hơn 47% từ đỉnh 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, tạo thành áp lực tài chính kép mà các nhà khai thác hiện đang đối mặt.

Hiệu ứng hai mặt của việc suy giảm sức mạnh tính toán: kẻ yếu bị loại, người mạnh được lợi

Mặt còn lại của làn sóng bán tháo của ngành khai khoáng là tín hiệu hợp nhất trong ngành được phản ánh đồng bộ qua dữ liệu sức mạnh tính toán nền tảng:

Độ khó khai thác: ngày 20 tháng 3, độ khó khai thác Bitcoin giảm từ khoảng 145 nghìn tỷ xuống 133 nghìn tỷ, giảm khoảng 8%

Hashrate toàn mạng: từ mức 1,16 ZH/s (zettahash) đầu tháng này giảm xuống khoảng 990 EH/s (exahash) vào thứ Sáu, mức giảm khoảng 15%

Tín hiệu ngành: nhiều năng lực tính toán đã rời khỏi trạng thái trực tuyến; các nhà khai thác có hiệu suất thấp hơn đang bị đẩy ra khỏi thị trường do áp lực chi phí

Stadelmann cho biết điều này mang lại lợi ích cho các nhà khai thác vẫn còn vận hành: “Khi sức mạnh tính toán giảm và độ khó khai thác hạ xuống, việc khai thác trở nên dễ hơn và có lợi nhuận hơn đối với những thợ mỏ vẫn đang online.” Ông đồng thời nói rằng các nhà khai thác quy mô lớn có thể mở rộng quy mô thông qua đầu tư phần cứng hoặc hoạt động mua lại, thúc đẩy ngành tiếp tục hợp nhất.

Câu hỏi thường gặp

Riot bán với giá bình quân cao hơn giá giao ngay trong quý 1, điều này thể hiện đánh giá tài chính gì?

Giá bán bình quân Q1 là 76.626 USD cao hơn giá thị trường hiện tại, nhưng chủ yếu phản ánh kết quả của việc Riot bán theo từng đợt ở các thời điểm khác nhau trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 3, trong bối cảnh Bitcoin khi đó vẫn đang ở mức giá tương đối cao. Đây không phải là phán đoán theo một thời điểm đơn lẻ, mà là thao tác thường quy của các nhà khai thác khi chịu áp lực tài chính: tận dụng số Bitcoin có chi phí ghi sổ (chi phí trên sổ sách) cao để bán hiện thực theo từng đợt.

Việc sức mạnh tính toán khai thác Bitcoin giảm xuống sẽ ảnh hưởng thế nào tới Riot và các nhà khai thác lớn khác?

Suy giảm sức mạnh tính toán có nghĩa là số lượng đối thủ cạnh tranh trên toàn mạng giảm; với cùng một mức sức mạnh tính toán, mỗi máy đào có thể nhận được tỷ lệ phần thưởng khối cao hơn. Đối với Riot vẫn đang vận hành hiệu quả cao, điều này trực tiếp nâng cao hiệu suất tạo ra Bitcoin trên mỗi đơn vị điện. Nếu sau đó giá Bitcoin bật lại, cộng thêm hiệu suất tạo ra cao hơn do độ khó thấp, thì không gian lợi nhuận của các nhà khai thác lớn sẽ được mở rộng đáng kể.

Việc các nhà khai thác bán tháo Bitcoin với quy mô lớn có tác động cấu trúc nào lên thị trường không?

Các nhà khai thác là nguồn cung nguyên sinh của thị trường Bitcoin; việc họ bán ra thuộc kiểu “áp lực bán do chi phí thúc đẩy” chứ không phải “bán tháo theo cảm xúc”. Khi các nhà khai thác bị buộc phải bán do áp lực chi phí năng lượng, kiểu áp lực bán mang tính cấu trúc này thường chồng lên giai đoạn thị trường đi xuống và cả các đợt bán tháo theo cảm xúc, từ đó làm gia tăng áp lực giảm giá trong ngắn hạn. Việc theo dõi nắm giữ của các nhà khai thác và hành vi bán tháo là một trong những chỉ báo tiên phong quan trọng để đánh giá sự cân bằng cung-cầu của Bitcoin.