Peter Schiff cảnh báo: Thị trường chứng khoán Mỹ là quả bom hẹn giờ, “sự sụp đổ tối hậu” vẫn chưa xảy ra

Nhà kinh tế Peter Schiff, người nổi tiếng là luôn bi quan dài hạn về kinh tế Mỹ, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với TheStreet vào ngày 3 tháng 6 rằng thị trường chứng khoán Mỹ hiện giống như một “quả bom hẹn giờ”. Ông nói rằng thị trường đang “định giá cổ phiếu theo mong muốn chứ không phải theo thực tế” và bỏ qua các rủi ro mang tính cơ cấu như quy mô nợ công của Mỹ đang tiến gần 39 nghìn tỷ USD. Schiff giải thích rằng trong nhiều năm qua, nhiều cảnh báo của ông đã dần được xác nhận; điều duy nhất chưa xảy ra là “cú sập cuối cùng”.

XÁC NHẬN DỮ LIỆU THỊ TRƯỜNG

Chỉ số S&P 500: Trong 5 năm qua, tổng mức tăng khoảng 80%

Chỉ số Nasdaq: Trong 5 năm qua, tổng mức tăng khoảng 96%

Chỉ số P/E Shiller (Shiller P/E): Đã vượt 40 lần, nằm trong số mức cao nhất kể từ năm 1999

Quy mô nợ công Mỹ: Gần 39 nghìn tỷ USD, tiếp tục leo thang

Mức tăng của vàng trong 12 tháng qua: Tăng tích lũy hơn 35% (tính cả đợt điều chỉnh gần đây)

Lý do Schiff khuyến nghị vàng: ngân hàng trung ương mua thêm và phi USD hóa

Trong cuộc phỏng vấn, Schiff cho biết lực lượng chính đang thúc đẩy giá vàng tăng hiện đến từ việc các ngân hàng trung ương ở nước ngoài tiếp tục gia tăng dự trữ vàng. Ông nêu rằng đây là kết quả của xu hướng phi USD hóa đang được đẩy nhanh. Ông cũng chỉ ra rằng vàng không phụ thuộc vào lợi nhuận doanh nghiệp, khả năng thực hiện nghĩa vụ của nhà phát hành hay việc ngân hàng trung ương tăng phát tiền, qua đó tạo ra sự khác biệt mang tính cơ cấu so với cổ phiếu, trái phiếu và tiền pháp định. Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cũng nói rằng trong bối cảnh hiện tại, giá vàng “hoàn toàn có khả năng” tăng lên 10.000 USD mỗi ounce.

Đánh giá của các tổ chức khác: Solomon và mức P/E của Shiller

CEO của Goldman Sachs David Solomon cho biết, xác suất để chứng khoán Mỹ điều chỉnh 10-20% trong 12 đến 24 tháng tới “khá cao”. Chỉ số P/E Shiller (CAPE ratio) hiện đã vượt 40 lần, là chỉ báo tham chiếu cho định giá dài hạn của thị trường. Mức này tương tự với thời kỳ bong bóng internet năm 1999. Trong phần hỏi nhanh-đáp nhanh của Schiff tại cuộc phỏng vấn, câu hỏi được đặt ra là kinh tế Mỹ là “kiên cường” hay “suy thoái bị trì hoãn”; câu trả lời của ông là: “Suy thoái, có lẽ là suy thoái nghiêm trọng.” Đây là đánh giá cá nhân của Schiff về hiện trạng, không phải định nghĩa theo dữ liệu chính thức.

CÂU HỎI THƯỜNG GẶP

Cú sập cuối cùng mà Peter Schiff nói cụ thể là gì?

Trong cuộc phỏng vấn, Schiff giải thích rằng nhiều cảnh báo của ông trong suốt nhiều năm qua đã lần lượt được xác nhận. “Điều duy nhất chưa xảy ra là cú sập cuối cùng—cú sập cuối cùng.” Ông cho biết đây là kết quả cuối cùng sau khi các mất cân đối kinh tế khác nhau được tích lũy trong thời gian dài, nhưng ông không đưa ra dự báo thời điểm cụ thể trong cuộc phỏng vấn.

Vì sao việc P/E Shiller (Shiller P/E) vượt 40 lần được chú ý?

P/E Shiller (CAPE ratio) sử dụng tỷ lệ P/E tính dựa trên lợi nhuận bình quân 10 năm đã điều chỉnh theo lạm phát, và được dùng rộng rãi để đo lường mức định giá dài hạn của thị trường chứng khoán. Hiện tại, mức trên 40 lần là một trong những mức cao nhất kể từ thời kỳ bong bóng internet năm 1999; trong lịch sử, các mức định giá cao như vậy thường đi kèm với những đợt điều chỉnh giảm mạnh sau đó.

Những gì CEO David Solomon của Goldman Sachs nói cụ thể là gì?

Theo bài báo, Solomon cho biết trong đánh giá của mình, xác suất để chứng khoán Mỹ điều chỉnh 10-20% trong 12 đến 24 tháng tới “khá cao”. Đây là quan điểm được Solomon bày tỏ công khai với tư cách cá nhân, chứ không phải là khuyến nghị đầu tư chính thức từ Goldman Sachs.