Chuyên gia phân tích ngành chất bán dẫn dự đoán siêu chu kỳ sẽ kéo dài thêm 2-3 năm

Kim Sun-woo, nhà phân tích bán dẫn tại Meritz Securities, đã thảo luận về siêu chu kỳ bán dẫn đang diễn ra trong một cuộc phỏng vấn ngày 8 tại trụ sở công ty ở Yeongdeungpo-gu, Seoul. Cuộc phỏng vấn diễn ra sau khi Samsung Electronics công bố lợi nhuận hoạt động quý 2 là 89,4 nghìn tỷ won, vượt dự kiến của thị trường và chỉ còn cách dự báo 90,1 nghìn tỷ won của Meritz Securities công bố ngày 6 là 0,7 nghìn tỷ won. Kim cho rằng siêu chu kỳ kéo dài này do sự chuyển dịch căn bản trong nhu cầu bộ nhớ từ giao dịch doanh nghiệp với người tiêu dùng sang doanh nghiệp với doanh nghiệp, do cuộc đua của các công ty công nghệ lớn nhằm đạt trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI).

Meritz Securities dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung trong vòng 1 nghìn tỷ won

Meritz Securities đã công bố dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung Electronics là 90,1 nghìn tỷ won vào ngày 6. Samsung Electronics báo cáo lợi nhuận hoạt động quý 2 thực tế là 89,4 nghìn tỷ won, chênh lệch chưa đến 1 nghìn tỷ won. Kim Sun-woo được công nhận trong ngành là nhà phân tích phát hiện sớm các điểm chuyển biến của ngành bán dẫn, đã cảnh báo về chu kỳ suy thoái của ngành D-RAM vào năm 2018 khi thị trường vẫn kỳ vọng bùng nổ, và đề xuất việc niêm yết chứng khoán Mỹ của SK Hynix (ADR) vào tháng 11 năm ngoái.

Nhu cầu bộ nhớ chuyển từ thị trường tiêu dùng sang doanh nghiệp

Kim nhận định chu kỳ bán dẫn này có cấu trúc hoàn toàn khác so với quá khứ. "Trước đây, nhu cầu D-RAM xảy ra khi cá nhân tiêu thụ điện thoại thông minh và máy tính cá nhân, nhưng giờ đây là thời đại mà hiệu suất mô hình AI cải thiện theo lượng tài nguyên đầu vào," Kim nói. Ông giải thích rằng trung tâm nhu cầu cho bộ nhớ đang dịch chuyển từ giao dịch B2C sang B2B. "Giờ đây, các công ty công nghệ lớn đầu tư trước vào tài nguyên tính toán và hạ tầng AI để đạt được AGI sớm nhất," ông nói.

Cuộc đua AGI của các công ty công nghệ lớn sẽ duy trì siêu chu kỳ trong 2-3 năm

Kim đánh giá rằng siêu chu kỳ này sẽ không kết thúc do giảm nhu cầu như quá khứ. "Chu kỳ sẽ chấm dứt ngay khi một công ty ngừng đầu tư và tuyên bố 'từ bỏ vị trí số một' trong cuộc đua," Kim nói, thêm rằng "Lúc đó, các đơn hàng bán dẫn mới sẽ giảm mạnh như sập sàn." Ông dự đoán thời điểm đó còn xa, ước tính khoảng 2-3 năm nữa là sớm nhất. "Cuộc đua AI là trò chơi ai đến trước, ai đến sau, nên các công ty buộc phải tiếp tục đầu tư lớn để triển khai AGI trước các đối thủ," ông giải thích.

Đề xuất niêm yết ADR của SK Hynix như chất xúc tác định giá

Kim giải thích rằng việc ông đề xuất niêm yết ADR của SK Hynix vào năm ngoái nằm trong cùng bối cảnh. "SK Hynix có lợi nhuận và công nghệ vượt trội so với Micron, nhưng bị định giá thấp do khả năng tiếp cận nhà đầu tư Mỹ hạn chế," ông nhấn mạnh, nói rằng "Việc niêm yết ADR là bước khởi đầu để được định giá phù hợp trên thị trường toàn cầu." Ông bổ sung, "Nếu Hynix được đánh giá lại, Samsung Electronics cũng sẽ hưởng lợi từ việc đánh giá lại này." Điều này có nghĩa là Samsung Electronics có thể cùng hưởng lợi từ sự điều chỉnh giá cổ phiếu trong dòng chảy của việc đánh giá lại SK Hynix, vì Samsung Electronics có lợi thế về sức mạnh đàm phán giá so với các đối thủ.

Trung tâm dữ liệu AI được xác định là tài sản quốc phòng

Kim nhận định rằng trung tâm cốt lõi của năng lực cạnh tranh quốc gia trong thời đại AI cũng đang chuyển từ bán dẫn sang trung tâm dữ liệu AI (AIDC). "Trong tương lai, trung tâm dữ liệu AI sẽ trở thành tài sản quốc phòng," Kim nói, thêm rằng "Nếu chúng ta thu hút các nhà máy AI và các trung tâm sản xuất trí tuệ của các công ty công nghệ lớn của Mỹ về Hàn Quốc, điều đó sẽ trở thành tài sản chiến lược cần được bảo vệ."

Hàn Quốc duy trì vị thế dẫn đầu công nghệ so với đối thủ Trung Quốc trong lĩnh vực bộ nhớ

Về nỗ lực của các công ty bộ nhớ Trung Quốc, Kim đánh giá, "Tốc độ phát triển của Trung Quốc nhanh, nhưng tốc độ phát triển công nghệ của Hàn Quốc còn nhanh hơn," và khẳng định "Khoảng cách công nghệ trong các quy trình bộ nhớ cao cấp vẫn còn lớn." Ông khuyên nhà đầu tư cá nhân, "Khi dự báo lợi nhuận được điều chỉnh tăng và giá bộ nhớ tiếp tục tăng, dòng chảy lớn của ngành bán dẫn là tích cực," nhưng cũng đề xuất "Nếu đã đạt được tỷ lệ lợi nhuận mục tiêu, nên điều chỉnh vị thế phù hợp."

FAQ

Q: Tại sao Kim Sun-woo dự đoán siêu chu kỳ bán dẫn sẽ kéo dài thêm 2-3 năm?

A: Kim cho biết siêu chu kỳ sẽ tiếp tục vì các công ty công nghệ lớn đang tham gia cuộc đua ai đến trước để đạt AGI, đòi hỏi liên tục đầu tư lớn vào tài nguyên tính toán và hạ tầng AI. Ông giải thích chu kỳ sẽ kết thúc chỉ khi một công ty tuyên bố từ bỏ vị trí số một và ngừng đầu tư, thời điểm này ước tính còn xa, khoảng 2-3 năm nữa.

Q: Meritz Securities dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung Electronics là bao nhiêu?

A: Meritz Securities đã công bố dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung Electronics là 90,1 nghìn tỷ won vào ngày 6. Samsung Electronics báo cáo lợi nhuận thực tế là 89,4 nghìn tỷ won, chênh lệch chưa đến 1 nghìn tỷ won so với dự báo.