Cổ phiếu nhóm “Big 4” ngành giải trí của Hàn Quốc—HYBE, SM Entertainment, JYP Entertainment và YG Entertainment—giảm 30% đến 40% trong nửa đầu năm tính đến ngày 10/7. HYBE giảm 33,2% xuống còn 220.500 won, SM giảm 42,6% xuống 77.500 won, JYP giảm 30,2% xuống 50.700 won và YG giảm 39,2% xuống 69.400 won so với đầu năm. Hiệu suất kém diễn ra trong bối cảnh dòng vốn nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu chip bán dẫn và trí tuệ nhân tạo, trong khi chi phí ban đầu cho các chuyến lưu diễn thế giới và phát triển nghệ sĩ mới tạo sức ép lên lợi nhuận trong ngắn hạn. Dù BTS tái khởi động tour thế giới và BIGBANG công bố kế hoạch comeback kỷ niệm sinh nhật lần thứ 20, cổ phiếu giải trí vẫn thua đà tăng của chỉ số KOSPI chung nhờ các nhóm ngành công nghệ.
Cổ phiếu giải trí ghi nhận mức giảm 30-40% trong nửa đầu năm
Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc công bố ngày 10/7, cả bốn công ty giải trí lớn đều ghi nhận điểm chung là suy yếu trong năm nay. Các công ty chứng khoán cho rằng mức giảm xuất phát từ kỳ vọng hồi đầu năm về việc BTS quay trở lại đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, sau đó là hoạt động luân chuyển vốn sang các cổ phiếu liên quan tới bán dẫn và AI. Việc mở rộng đầu tư vào sở hữu trí tuệ mới và chi phí chuẩn bị cho các tour thế giới tăng lên khiến thị trường lo ngại về khả năng sinh lời trong ngắn hạn, từ đó dẫn đến chiết khấu định giá rộng hơn.
Gần đây, nhiều công ty chứng khoán đã hạ khung giá mục tiêu đối với cổ phiếu giải trí. Khung giá mục tiêu của HYBE ở mức 330.000-350.000 won, SM khoảng 109.000 won, JYP khoảng 80.000 won và YG khoảng 64.000 won. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng những điều chỉnh này phản ánh việc rà soát lại định giá toàn ngành chứ không phải hạ dự báo lợi nhuận. Giới phân tích cho rằng khi các hoạt động của nghệ sĩ lớn gia tăng trong nửa cuối năm, lợi nhuận sẽ cải thiện nhanh chóng và tâm lý nhà đầu tư sẽ được phục hồi.
Nhà phân tích HYBE dự báo phục hồi nhờ doanh thu tour thế giới của BTS
HYBE được cho là sẽ dẫn dắt đà phục hồi của ngành, theo nhiều đánh giá từ các nhà phân tích. BTS bắt đầu tour thế giới từ tháng 4 và sẽ biểu diễn 88 show đến tháng 3 năm sau tại các sân vận động ở Bắc Mỹ, châu Âu, Nam Mỹ và châu Á. Các dòng doanh thu đã đa dạng hóa ngoài tiền vé hòa nhạc sang bán hàng lưu niệm, cấp phép và bán album, với kỳ vọng tác động tích cực đến lợi nhuận sẽ rõ ràng từ quý 2.
Các sở hữu trí tuệ mới như BOYNEXTDOOR và KATSEYE đang phát triển nhanh, qua đó giảm sự phụ thuộc vào BTS. Lee Hwan-wook, nhà nghiên cứu tại Yuanta Securities, cho biết “kỳ vọng cải thiện lợi nhuận đáng kể từ quý 2 khi kết quả tour thế giới của BTS được phản ánh đầy đủ”, đồng thời nói thêm rằng “các tour và phát hành mới của BOYNEXTDOOR và KATSEYE, cùng với khả năng hoạt động trở lại của NewJeans, sẽ đảm bảo lợi nhuận nửa cuối năm và tạo động lực cho giá cổ phiếu”. Heungkuk Securities dự phóng HYBE sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh theo quý lớn nhất từ trước đến nay trong quý 2, trong khi LS Securities đánh giá đây là “một quý 2 xác nhận năng lực của nhóm chất lượng cao”.
SM, JYP và YG lên lịch các hoạt động nghệ sĩ lớn cho nửa cuối năm
SM Entertainment dự kiến khởi động tour thế giới thứ 3 của aespa bắt đầu từ các buổi diễn tại Seoul Gocheok Sky Dome vào tháng 8, trong khi các nhóm đàn em RIIZE, NCT WISH và Hearts2Hearts tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Các tài sản hiện hữu như EXO vẫn giữ được lượng fandom ổn định, giúp SM có dòng lợi nhuận vững chắc nhất trong nhóm Big 4. Lee Hwa-jung, nhà nghiên cứu tại NH Investment & Securities, cho biết “lợi nhuận ổn định tiếp tục nhờ việc nâng cao khả năng sinh lời từ IP của các nhóm đàn em và mở rộng vòng đời của các IP hiện có”, đồng thời nói thêm rằng “khi SM là công ty giải trí K-pop đầu tiên sở hữu cửa hàng chính thức bán hàng lưu niệm tại Trung Quốc, lợi ích nhanh nhất dự kiến sẽ xuất hiện khi các buổi diễn ở Trung Quốc được nối lại”.
JYP Entertainment có các đợt comeback của Stray Kids và lịch tour thế giới trong nửa cuối năm, với doanh thu từ các buổi diễn và bán hàng lưu niệm dự kiến sẽ phản ánh đầy đủ vào lợi nhuận. Jung Ji-su, nhà nghiên cứu tại NH Investment & Securities, mô tả điều này là “một quá trình cúi người trước khi lao lên”, trong khi Jang Ji-hye, nhà nghiên cứu tại Kiwoom Securities, dự phóng “các nền tảng vững chắc sẽ được chứng minh trong nửa cuối năm”.
Động lực chính của YG Entertainment tập trung vào tour thế giới nhà thi đấu và sân vận động sắp tới của BIGBANG, kéo dài 18 thành phố và 31 buổi diễn từ tháng 8 đến tháng 2 năm sau. Lee Hwa-jung của NH Investment & Securities đặt tên báo cáo là “The Relief Pitcher is None Other Than BIGBANG”, cho rằng “nghệ sĩ tuyến dưới mở ra phần tăng, nghệ sĩ tuyến dưới khép lại phần giảm”, đồng thời dự phóng rằng “khi BABYMONSTER và TREASURE hỗ trợ lợi nhuận, BIGBANG sẽ dẫn dắt đà cải thiện lợi nhuận”.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì khiến cổ phiếu giải trí Hàn Quốc giảm trong nửa đầu năm?
Các cổ phiếu giảm khi dòng vốn nhà đầu tư chuyển sang các cổ phiếu liên quan tới bán dẫn và AI, trong khi chi phí ban đầu cho tour thế giới và phát triển nghệ sĩ mới làm dấy lên lo ngại về khả năng sinh lời trong ngắn hạn. Dù các hoạt động lớn của nghệ sĩ như BTS tái khởi động tour thế giới vẫn diễn ra, cổ phiếu giải trí vẫn không theo kịp đà tăng của thị trường chung khi tập trung vào các lĩnh vực công nghệ.
Khi nào HYBE được kỳ vọng cho thấy sự cải thiện lợi nhuận từ các hoạt động của BTS?
Giới phân tích dự phóng HYBE sẽ bắt đầu thấy rõ mức cải thiện lợi nhuận đáng kể từ quý 2, khi kết quả tour thế giới của BTS—bắt đầu từ tháng 4 và kéo dài đến tháng 3 năm sau với tổng cộng 88 show—được phản ánh trong kết quả tài chính. Các dòng doanh thu gồm bán vé concert, bán hàng lưu niệm, cấp phép và bán album.
Những hoạt động nghệ sĩ K-pop lớn nào được lên lịch cho nửa cuối năm?
BIGBANG sẽ tổ chức tour thế giới từ tháng 8 đến tháng 2 năm sau với 31 buổi diễn tại 18 thành phố. Aespa bắt đầu tour thế giới thứ 3 vào tháng 8, khởi động bằng các buổi diễn tại Seoul. Stray Kids có các đợt comeback và lịch tour dự kiến, trong khi nhiều nhóm đàn em từ SM, JYP và YG tiếp tục các hoạt động quảng bá tích cực.
