Hàn Quốc tăng yêu cầu ký quỹ đòn bẩy lên 30 triệu won, nhà đầu tư cá nhân phản đối

Các cơ quan tài chính Hàn Quốc đã công bố siết chặt yêu cầu ký quỹ đối với các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu (single-stock) và chính sách này sẽ có hiệu lực vào ngày 5 của tháng tới. Quy định mới nâng mức ký quỹ tiền mặt tối thiểu từ 10 triệu won lên 30 triệu won khi mua hoặc gia tăng vị thế đối với các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu. Quy định áp dụng cho cả các cổ phiếu Hàn Quốc trong nước và thị trường ở nước ngoài, nhằm giảm tình trạng thị trường nóng lên quá mức và bảo vệ nhà đầu tư. Nhà đầu tư bán lẻ bày tỏ phản đối mạnh mẽ, cho rằng chính sách làm mất khả năng phản ứng của họ trong các đợt suy giảm của thị trường. Thời điểm này trùng với tình trạng thua lỗ diện rộng của những người nắm giữ sản phẩm đòn bẩy do lo ngại trong lĩnh vực bán dẫn, tác động lên thị trường Hàn Quốc.

Cơ quan tài chính nâng yêu cầu ký quỹ đòn bẩy lên 30 triệu won

Theo các cơ quan tài chính công bố vào ngày 20, các quy định đòn bẩy theo từng cổ phiếu được tăng cường sẽ được áp dụng bất kể sản phẩm thuộc thị trường trong nước hay thị trường nước ngoài. Thay đổi trọng tâm là mức ký quỹ cơ bản tăng lên sẽ có hiệu lực vào ngày 5 của tháng tới. Khi mua mới hoặc gia tăng vào vị thế hiện có đối với các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu, nhà đầu tư phải duy trì 30 triệu won tiền mặt (tăng từ 10 triệu won) làm ký quỹ cơ bản. Về bản chất, chính sách này nâng ngưỡng tham gia đầu tư, khi nhà đầu tư cá nhân trở thành nhóm mục tiêu chính của quy định.

Nhà đầu tư bán lẻ chỉ trích việc mất chiến lược trung bình giá xuống

Nhà đầu tư cá nhân đã nêu phản đối mạnh nhất đối với việc siết chặt quy định, với lý do họ bị loại bỏ các lựa chọn mang tính phòng thủ. Một nhà đầu tư bán lẻ cho biết: “Những nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ nào không có 30 triệu won tiền mặt có phải chỉ biết đứng nhìn bất lực trong khi chịu thua lỗ không? Các tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài có thể phản ứng bằng việc mua thêm tùy theo tình hình, nhưng chúng tôi thậm chí không còn thể trung bình giá xuống nữa.” Các nhà đầu tư dùng đòn bẩy thường áp dụng chiến lược mua thêm (trung bình giá xuống) khi giá giảm mạnh để hạ giá mua trung bình và tăng số lượng, nhằm kỳ vọng khôi phục tiền gốc trong các đợt tăng giá trong tương lai hoặc tránh rủi ro thanh lý. Tuy nhiên, với điều kiện ký quỹ cơ bản chặt chẽ hơn, những nhà đầu tư không có 30 triệu won tiền mặt sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cắt lỗ.

Việc đưa quy định vào thời điểm mà đa số tuyệt đối nhà đầu tư nắm các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu tại thị trường Hàn Quốc đang gặp thua lỗ do lo ngại về “đỉnh điểm” trong lĩnh vực bán dẫn đã làm gia tăng bất mãn của các nhà đầu tư nhỏ. Những người chỉ trích cho rằng sự mâu thuẫn nằm ở việc nâng ngưỡng đối với giao dịch ngắn hạn, trong khi đầu tư đòn bẩy là sản phẩm mà phần lớn chuyên gia khuyến nghị chỉ nên sử dụng cho ngắn hạn. Tuy vậy, một số cảnh báo rằng trung bình giá xuống trong giai đoạn suy thoái thực ra có thể làm quy mô thua lỗ tăng lên. Một quan chức thuộc lĩnh vực tài chính cho biết: “Một số nhà đầu tư sử dụng chiến lược trung bình chi phí bằng đô la, nhưng không phù hợp vào lúc này. Cắt lỗ sẽ tốt hơn. Chẳng khác gì rót nước vào một chiếc bình bị vỡ.”

Nhà đầu tư cổ phiếu ở nước ngoài đối mặt cùng quy định về ký quỹ

Các nhà đầu tư Hàn Quốc nắm cổ phiếu tại Mỹ cũng đã bày tỏ sự bất mãn vì bị ảnh hưởng. Các cơ quan tài chính đã quyết định áp dụng cùng chuẩn mực cho các khoản đầu tư vào sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu niêm yết ở nước ngoài, khi cân nhắc những lo ngại về hiệu ứng phình to. Trong các cộng đồng trực tuyến dành cho nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ, các lời chỉ trích vẫn tiếp diễn: “Tại sao họ lại đụng vào các sản phẩm đòn bẩy trên thị trường Mỹ vốn đã được để yên, trong khi họ tự gây ra vấn đề bằng cách tạo ra các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu trong nước?”

FAQ

Yêu cầu ký quỹ mới đối với sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu Hàn Quốc là gì?

Từ ngày 5 của tháng tới, nhà đầu tư phải duy trì 30 triệu won tiền mặt làm ký quỹ cơ bản khi mua hoặc gia tăng vào các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu, tăng so với mức yêu cầu 10 triệu won trước đó.

Quy định mới có áp dụng cho sản phẩm đòn bẩy ở nước ngoài không?

Có. Các cơ quan tài chính đã xác nhận yêu cầu ký quỹ 30 triệu won áp dụng cho cả các sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu Hàn Quốc trong nước và các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu niêm yết ở nước ngoài nhằm ngăn hiệu ứng phình to.

Vì sao nhà đầu tư bán lẻ phản đối các quy định đòn bẩy mới?

Nhà đầu tư bán lẻ cho rằng yêu cầu ký quỹ cao hơn làm mất khả năng trung bình giá xuống các vị thế khi thị trường giảm, khiến họ không còn lựa chọn phòng thủ nào khác ngoài việc cắt lỗ nếu không có 30 triệu won trong tiền khả dụng.