KOSPI của Hàn Quốc kích hoạt ngắt mạch Circuit Breaker lần thứ 6 trong năm, tạm dừng giao dịch liên quan đến đợt ra mắt ETF đòn bẩy

Theo Korea Exchange, tính đến ngày 12/7, thị trường KOSPI của Hàn Quốc đã ghi nhận 6 lần ngừng giao dịch theo cơ chế “circuit breaker” trong năm nay, chiếm một nửa tổng số trường hợp kể từ khi cơ chế này được triển khai vào năm 2000. Thị trường cũng ghi nhận 34 lần ngừng giao dịch (sidecars) tính đến hết tháng Bảy, cao gấp 13,6 lần mức trung bình hàng năm trong lịch sử là 2,5, vượt mức giai đoạn khủng hoảng tài chính năm 2008 chỉ trong vòng 6 tháng.

Biến động gia tăng có liên quan đến sự ra mắt vào ngày 27/5 của các quỹ ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu (single-stock leverage exchange-traded funds), thu hút 212 nghìn tỷ won vốn chỉ riêng trong tháng 6. Mức giá vào cửa dưới 20.000 won đã thúc đẩy dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân, nhưng cơ chế tái cân bằng của các sản phẩm này lại khuếch đại các dao động của thị trường. Vào ngày 23/6, các nhà quản lý quỹ đã bán tự động 9,2 nghìn tỷ won trong danh mục để duy trì tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu, kích hoạt một vòng lặp bán tháo. Các nhà phân tích cho biết nếu không có sự hỗ trợ từ tổ chức—bị ngăn cản bởi mức biến động cực đoan—thị trường có nguy cơ đối mặt với sự bất ổn kéo dài.