SpaceX đã ký hợp đồng thuê nguồn lực điện toán quy mô lớn với công ty khởi nghiệp AI của Mỹ Reflection vào tháng trước, sau các thỏa thuận trước đó với Anthropic và Google. Các hợp đồng tạo ra tổng phí thuê hàng tháng trị giá 20.7Bỷ USD (xấp xỉ 3,2 nghìn tỷ won) — 27.84Bỷ USD từ Anthropic, 920 triệu USD từ Google và 150 triệu USD từ Reflection — nâng tổng lên 1.25Bỷ USD (xấp xỉ 38,4 nghìn tỷ won) hằng năm, theo Samsung Securities. Các công ty BigTech của Mỹ đang đối mặt với gánh nặng đầu tư trung tâm dữ liệu AI ngày càng lớn do giá bộ nhớ tăng vọt, một yếu tố góp phần khiến giá cổ phiếu bán dẫn gần đây giảm. Trong khi đó, cơ sở Memphis của SpaceX có tên “Colossus” — được xây dựng với hàng trăm nghìn GPU NVIDIA — đã trở thành nguồn doanh thu vượt doanh thu toàn năm 2025 của công ty là 2.32Bỷ USD từ các đợt phóng tên lửa Falcon và dịch vụ Starlink.
SpaceX thu về 20.7Bỷ USD doanh thu thuê nguồn lực điện toán hàng tháng từ ba khách hàng AI
Hoạt động kinh doanh cho thuê nguồn lực điện toán của SpaceX hiện phục vụ ba khách hàng lớn. Anthropic trả 27.84Bỷ USD mỗi tháng (xấp xỉ 1,7 nghìn tỷ won), Google trả 920 triệu USD mỗi tháng và Reflection trả 150 triệu USD mỗi tháng. Tổng phí thuê hàng tháng là 20.7Bỷ USD (xấp xỉ 3,2 nghìn tỷ won). Quy đổi theo năm, con số này đạt 1.25Bỷ USD (xấp xỉ 38,4 nghìn tỷ won). Mức này cao hơn doanh thu hằng năm toàn bộ của SpaceX năm 2025 là 4.4Bỷ USD khoảng 1,5 lần. Doanh thu từ việc cho thuê công suất tính toán GPU nhàn rỗi vượt thu nhập từ việc phóng tên lửa Falcon và cung cấp dịch vụ internet vệ tinh Starlink.
Ghi nhận doanh thu bắt đầu từ Tháng 7 với hợp đồng Reflection
Mốc thời gian ghi nhận doanh thu khác nhau theo từng hợp đồng. Hợp đồng với Anthropic sẽ ghi nhận doanh thu bắt đầu từ Tháng 7 sau giai đoạn tăng tốc. Hợp đồng với Google sẽ ghi nhận doanh thu bắt đầu từ Tháng 10. Hợp đồng với Reflection sẽ ghi nhận đầy đủ doanh thu hàng tháng 150 triệu USD bắt đầu từ Tháng 7. Dựa trên các lịch này, SpaceX được dự báo sẽ tạo ra ít nhất 10.1Bỷ USD doanh thu thực tế từ mảng cho thuê điện toán trong năm 2026.
Chi tiêu vốn của SpaceX tăng vọt lên 2.32Bỷ USD trong năm 2025
Chi tiêu vốn (CapEx) của SpaceX tăng từ 18.67Bỷ USD vào năm 2023 lên 2.32Bỷ USD trong năm 2025, gần gấp năm lần. Chỉ riêng quý 1/2026, công ty đã thực hiện CapEx trị giá 11.16Bỷ USD. Ban đầu, công ty vấp phải lo ngại từ thị trường khi đổ lượng CapEx khổng lồ để mua hàng trăm nghìn GPU NVIDIA cho trung tâm dữ liệu Colossus tại Memphis. Giới quan sát mô tả khoản đầu tư này là không bền vững. Tuy nhiên, tình hình đã đảo chiều khi các công ty BigTech toàn cầu và các startup AI lớn hiện trả hàng chục nghìn tỷ won phí thuê điện toán hằng năm.
Hợp đồng có điều khoản chấm dứt trong 90 ngày, hết hạn vào năm 2029
Các nhà phân tích và chuyên gia cho rằng vẫn có lo ngại về tính bền vững của các hợp đồng thuê. Thời hạn hợp đồng kéo dài đến năm 2029, mang lại khả năng nhìn thấy doanh thu tối đa khoảng 3,5 năm. Cơ cấu doanh thu khác với doanh thu đăng ký định kỳ ổn định và mang tính “lâu dài” của các công ty SaaS. Ngoài ra, hợp đồng có điều khoản chấm dứt trong 90 ngày. Khách hàng có thể chấm dứt thỏa thuận mà không bị ràng buộc bằng cách cung cấp thông báo trước 90 ngày. Rủi ro có thể xuất hiện nếu Google hoặc Anthropic hoàn tất xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu của riêng họ hoặc tìm được máy chủ thay thế rẻ hơn.
Meta cân nhắc mô hình kinh doanh cho thuê nguồn lực điện toán
Mark Zuckerberg cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng Meta đang cân nhắc liệu việc cho bên ngoài thuê một phần tài nguyên điện toán của mình có giá trị hơn hay không. Zuckerberg nói: “Bởi vì khoản thù lao được trả cho những người muốn sử dụng (điện toán của Meta) rất cao, trong một số khía cạnh có thể hợp lý khi cân nhắc việc cho thuê hoặc cân nhắc các thỏa thuận như vậy thay vì tự sử dụng.” Ông cũng nói thêm rằng “cơ hội kinh doanh đám mây” chắc chắn “sẽ tồn tại nếu chúng tôi muốn theo đuổi vào bất kỳ lúc nào.” Chiến lược kinh doanh của SpaceX đã tác động đến cách nghĩ của Meta. Doanh thu cho thuê phát sinh từ “thành phố GPU” Colossus đặt trên mặt đất đóng vai trò là nguồn vốn vững chắc cho kế hoạch của Elon Musk nhằm xây dựng các trung tâm dữ liệu AI trong không gian và phóng Starship.
FAQ
SpaceX đã ký những hợp đồng thuê nguồn lực điện toán nào?
SpaceX đã ký các hợp đồng thuê nguồn lực điện toán với ba khách hàng: Anthropic, Google và Reflection. Anthropic trả 27.84Bỷ USD mỗi tháng, Google trả 920 triệu USD mỗi tháng và Reflection trả 150 triệu USD mỗi tháng, tổng cộng 18.67Bỷ USD mỗi tháng hoặc 1.25Bỷ USD hằng năm.
Khi nào SpaceX ghi nhận doanh thu từ các hợp đồng này?
Hợp đồng với Anthropic sẽ ghi nhận doanh thu bắt đầu từ Tháng 7 sau giai đoạn tăng tốc. Hợp đồng với Google sẽ ghi nhận doanh thu bắt đầu từ Tháng 10. Hợp đồng với Reflection sẽ ghi nhận đầy đủ doanh thu hàng tháng 150 triệu USD bắt đầu từ Tháng 7. SpaceX được dự báo sẽ tạo ra ít nhất 4.4Bỷ USD doanh thu cho thuê điện toán trong năm 2026.
Những lo ngại nào tồn tại đối với các hợp đồng thuê điện toán của SpaceX?
Các hợp đồng kéo dài đến năm 2029, cung cấp khả năng nhìn thấy doanh thu tối đa khoảng 3,5 năm, và bao gồm điều khoản chấm dứt sau 90 ngày cho phép khách hàng hủy với thông báo trước 90 ngày. Các nhà phân tích lưu ý rủi ro nếu Google hoặc Anthropic hoàn tất cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu của riêng họ hoặc tìm được các lựa chọn thay thế rẻ hơn. Chi tiêu vốn của SpaceX tăng từ 11.16Bỷ USD vào năm 2023 lên 2.32Bỷ USD trong năm 2025.
