UBS khuyên mua ADR của SK Hynix thay vì cổ phiếu Hàn Quốc trước khi niêm yết trên Nasdaq

Ngân hàng đầu tư UBS Group khuyến nghị nhà đầu tư mua Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của SK Hynix và bán cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc, theo Bloomberg ngày 7 (giờ địa phương). Bộ phận giao dịch và bán hàng của UBS đã gửi một lưu ý tới khách hàng trước khi ADR của SK Hynix niêm yết trên Nasdaq vào ngày 10, vạch ra chiến lược này. UBS kỳ vọng ADR niêm yết trên Nasdaq sẽ giao dịch ở mức cao hơn so với cổ phiếu nội địa do hiệu quả nắm giữ và vận hành cao hơn, chi phí thấp hơn và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài bao gồm các quỹ đầu cơ. Chiến lược cũng nhắm đến các nhà quản lý danh mục đầu tư toàn cầu trước đây đã loại trừ cổ phiếu Hàn Quốc khỏi phạm vi đầu tư nhưng giờ đây có thể tiếp cận SK Hynix thông qua ADR.

UBS dẫn hiệu quả và khả năng tiếp cận danh mục đầu tư là lợi thế của ADR

UBS cho biết việc mua ADR ngay từ ngày đầu niêm yết và bán khống cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc là 'một lựa chọn rất tự nhiên.' Ngân hàng phân tích rằng chiến lược này có khả năng mở rộng tuyệt vời với rủi ro tiếp xúc đồng đô la hạn chế và khả năng ADR giao dịch ở mức chiết khấu là rất thấp. UBS nhấn mạnh rằng ADR là một công cụ đầu tư hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài bao gồm các quỹ đầu cơ do lợi thế về hiệu quả nắm giữ và vận hành so với cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc.

Khả năng tiếp cận của nhà đầu tư bán lẻ được kỳ vọng hỗ trợ mức cao của ADR

UBS xác định nhu cầu mới từ các nhà đầu tư bán lẻ nước ngoài với khả năng tiếp cận hạn chế đối với cổ phiếu niêm yết Hàn Quốc là một yếu tố hỗ trợ mức cao của ADR. Ngân hàng lưu ý rằng 'mặc dù một số công ty chứng khoán Mỹ gần đây bắt đầu cung cấp dịch vụ đầu tư cổ phiếu Hàn Quốc cho các nhà đầu tư bán lẻ nước ngoài, nhưng vẫn đang trong giai đoạn đầu.' UBS dự đoán rằng 'lượng nắm giữ SK Hynix của các nhà đầu tư bán lẻ toàn cầu vẫn còn thấp, do đó việc niêm yết ADR sẽ tăng đáng kể khả năng tiếp cận đầu tư.'

Hạn chế chuyển đổi và giới hạn sở hữu nước ngoài có thể duy trì mức cao

Theo Bloomberg, các tài liệu nộp lên SEC cho thấy người nắm giữ ADR có thể hủy bỏ ADR của họ và nhận một số lượng cổ phiếu niêm yết Hàn Quốc tương đương. Tuy nhiên, việc chuyển đổi cổ phiếu niêm yết Hàn Quốc sang ADR có thể gặp phải các hạn chế yêu cầu sự chấp thuận của cơ quan Hàn Quốc. UBS cho biết 'các nhà đầu tư sẽ chú ý đến giới hạn sở hữu nước ngoài được áp dụng khi chuyển đổi cổ phiếu niêm yết Hàn Quốc sang ADR thứ cấp của Mỹ.' Ngân hàng chẩn đoán rằng 'nếu không có đủ dư địa trong giới hạn, ADR rất có khả năng duy trì mức cao rõ rệt trong một thời gian dài do các hạn chế về khả năng tiếp cận đầu tư.'

ADR của TSMC giao dịch ở mức cao 16% trong tháng này

Các ADR khó có khả năng chuyển đổi hoàn toàn với cổ phiếu niêm yết tại nước sở tại thường xuyên hình thành mức cao. ADR của TSMC Đài Loan niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) đã giao dịch ở mức giá trung bình cao hơn 16% so với cổ phiếu phổ thông niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Đài Loan trong tháng này.

FAQ

UBS đã khuyến nghị chiến lược gì cho cổ phiếu SK Hynix? UBS khuyến nghị mua ADR của SK Hynix trên Nasdaq và bán cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc. Ngân hàng đã gửi chiến lược này tới khách hàng vào ngày 7 (giờ địa phương) trước khi ADR niêm yết trên Nasdaq vào ngày 10.

Tại sao UBS kỳ vọng ADR của SK Hynix sẽ giao dịch ở mức cao? UBS viện dẫn hiệu quả cao hơn và chi phí thấp hơn trong nắm giữ và vận hành so với cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc, khả năng tiếp cận rộng rãi hơn cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, và nhu cầu mới từ các nhà đầu tư bán lẻ toàn cầu với khả năng tiếp cận hạn chế đối với cổ phiếu Hàn Quốc. Ngân hàng cũng lưu ý rằng các hạn chế chuyển đổi và giới hạn sở hữu nước ngoài có thể duy trì mức cao trong dài hạn.