Tóm tắt
- Khẩu vị rủi ro trên thị trường tiền điện tử đã phục hồi, với BTC tăng khoảng 6,8% trong tuần và ETH tăng khoảng 12,2%. Dòng tiền ETF vẫn duy trì trạng thái rút ròng tổng thể, nhưng ETF ETH là nhóm đầu tiên ghi nhận sự hồi phục nhẹ về dòng tiền vào, khi tâm lý tổ chức chuyển từ hoảng loạn rút vốn sang bổ sung thận trọng.
- Giao dịch perp cổ phiếu TradFi tăng lên khoảng 60%–65% tổng khối lượng. Khối lượng giao dịch TradFi trên Gate tuần qua vẫn ở mức cao khoảng 85 tỷ USD, với CFD tiếp tục chiếm khoảng 95% doanh thu. Khối lượng giao dịch cổ phiếu Mỹ tăng tuần thứ năm liên tiếp và đạt mức cao mới.
- Cấu trúc giao dịch DEX tiếp tục phân hóa. Khối lượng Uniswap và PancakeSwap giảm, trong khi PumpSwap duy trì tăng trưởng mạnh, biến hệ sinh thái phát hành, giao dịch và ví Solana thành nguồn vốn và doanh thu giao thức tăng thêm chủ đạo.
- Nhóm LST cũng phục hồi, với tài sản stake ETH và SOL bật tăng khi khẩu vị rủi ro cải thiện, đồng thời nhu cầu cho vay Aave tập trung trở lại vào thị trường chính Ethereum.
- Nguồn cung stablecoin nhìn chung vẫn yếu, nhưng USDC tiếp tục củng cố kênh tổ chức với sự hỗ trợ từ các tổ chức như BNY Mellon. Lãi suất vay USDC trên Aave tăng phản ánh nhu cầu phục hồi cho thanh khoản đô la chất lượng cao, trong khi doanh thu giao thức chuyển từ phái sinh trên chuỗi sang các cổng lưu lượng Solana.
- Khối lượng mở BTC tăng từ khoảng 20,5 tỷ USD lên 22,0 tỷ USD, trong khi tỷ lệ funding duy trì dương, cho thấy vốn đòn bẩy đang quay lại thị trường. Khối lượng quyền chọn cũng phục hồi, 25D Skew hồi từ mức âm sâu, DVOL giảm từ 46–48 xuống 39–40.
- Tháng 6, khối lượng giao dịch spot và phái sinh trên Gate tăng lần lượt 49,39% và 11,19% so với tháng trước. Khối lượng spot và phái sinh tổ chức tăng lần lượt 17,71% và 10,70%. Tuần đầu tháng 7, khối lượng giao dịch CrossEx tăng 26% so với tuần trước.
1. Phân tích trọng tâm thị trường
Tuần trước (ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7 năm 2026), chủ đề chính trên thị trường toàn cầu được thúc đẩy bởi dữ liệu việc làm Mỹ hạ nhiệt, kỳ vọng lãi suất giảm và khẩu vị rủi ro phục hồi. Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng 6 tăng 57.000, thấp hơn kỳ vọng thị trường khoảng 115.000, trong khi số liệu tháng 4 và tháng 5 được điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ từ 4,3% xuống 4,2%, chủ yếu do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm.
Sau khi dữ liệu được công bố, lo ngại về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 7 đã giảm bớt. Sau biến động nội tuần, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa quanh mức 4,4477%, trong khi lợi suất 2 năm giảm về khoảng 4,13%, cho thấy áp lực lãi suất giảm nhẹ. Cổ phiếu Mỹ tăng rộng trong tuần giao dịch rút ngắn do nghỉ lễ: Dow tăng khoảng 2,0%, S&P 500 tăng khoảng 1,8%, Nasdaq tăng khoảng 2,1%. Tuy nhiên, ngành AI và bán dẫn chịu áp lực luân chuyển, cho thấy vốn không đổ dồn vào cổ phiếu tăng trưởng định giá cao theo kiểu một chiều, mà đang điều chỉnh giá tài sản rủi ro dưới bối cảnh “tăng trưởng chậm lại nhưng chính sách không chuyển sang diều hâu hơn”. Ở nhóm hàng hóa, giá dầu biến động giữa rủi ro Trung Đông và kỳ vọng sản lượng OPEC+ tăng, với WTI có lúc dao động gần 70 USD. Giá vàng duy trì ở mức cao, phản ánh rủi ro lạm phát và địa chính trị chưa hoàn toàn biến mất. Thị trường tiền điện tử hưởng lợi từ lợi suất trái phiếu kho bạc thấp, áp lực thanh khoản đô la giảm và khẩu vị rủi ro cổ phiếu Mỹ cải thiện, cả BTC và ETH đều tăng trong tuần. ETH thể hiện độ đàn hồi cao hơn, cho thấy vốn đang luân chuyển từ BTC phòng thủ sang tài sản beta cao hơn.
2. Phân tích thanh khoản
2.1 ETF duy trì trạng thái rút ròng rõ rệt, với ETF BTC ghi nhận khoảng 1,787 tỷ USD rút ròng tuần qua
ETF spot BTC tiếp tục trạng thái rút ròng rõ rệt tuần qua. ETF spot BTC Mỹ ghi nhận rút ròng khoảng 1,787 tỷ USD trong tuần, kéo dài áp lực rút vốn mạnh từ tháng 6. Tuy nhiên, ngày 2 tháng 7 ghi nhận dòng tiền vào ròng một ngày khoảng 221,72 triệu USD, kết thúc chuỗi khoảng 10 ngày giao dịch và tổng cộng khoảng 2,73 tỷ USD rút ròng. Xét về AUM, tổng tài sản ròng của ETF spot BTC tăng từ khoảng 72,818 tỷ USD ngày 26 tháng 6 lên 74,369 tỷ USD ngày 2 tháng 7, tăng khoảng 1,551 tỷ USD, chủ yếu do giá BTC phục hồi bù đắp rút vốn ròng. Dòng tiền vào lớn nhất ngày 2 tháng 7 thuộc về Fidelity’s FBTC, khoảng 166 triệu USD, tiếp theo là ARKB khoảng 91,84 triệu USD. Dòng tiền ra nổi bật nhất thuộc về BlackRock’s IBIT, ghi nhận khoảng 40,43 triệu USD rút ròng một ngày và duy trì xu hướng rút vốn.
Áp lực rút vốn trên ETF spot ETH thấp hơn rõ rệt so với BTC. Dữ liệu tổng hợp công khai tần suất hàng ngày cho thấy rút ròng khoảng 13,65 triệu USD từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 2 tháng 7, gồm rút khoảng 30,04 triệu USD và 27,6 triệu USD ngày 29 và 30 tháng 6, trước khi chuyển sang dòng tiền vào khoảng 14,89 triệu USD và 29,08 triệu USD ngày 1 và 2 tháng 7. AUM tăng từ khoảng 8,594 tỷ USD ngày 29 tháng 6 lên khoảng 9,020 tỷ USD ngày 2 tháng 7, tăng khoảng 426 triệu USD, chủ yếu nhờ giá ETH phục hồi và bổ sung vốn vừa phải. ETHA dẫn đầu dòng tiền vào cả ngày 1 và 2 tháng 7, với khoảng 29,74 triệu USD dòng tiền vào ngày 2 tháng 7, trong khi ETHE / ETHB chịu áp lực rút vốn chính trong tuần.
Tổng thể, tâm lý tổ chức chưa chuyển sang xu hướng tăng rõ rệt, nhưng đã chuyển từ trạng thái hoảng loạn rút vốn sang bổ sung thận trọng. BTC vẫn cần dòng tiền vào IBIT quay lại để xác nhận xu hướng, trong khi ETH cho thấy vốn quy mô nhỏ đang trở lại từ đáy.
2.2 Thanh khoản TradFi
- TradFi Perp DEX: Tuần qua, cấu trúc giao dịch trên TradFi Perp DEX tiếp tục tập trung vào tài sản cổ phiếu. Perp cổ phiếu nhanh chóng tăng lên khoảng 60%–65% khối lượng giao dịch, trở lại vị trí dẫn đầu thị trường. Hợp đồng hàng hóa tiếp tục giảm về khoảng 10%–15%, cho thấy nhu cầu phòng thủ với vàng và dầu thô hạ nhiệt. Hợp đồng chỉ số/ETF duy trì ổn định ở mức khoảng 20%. Các nhóm tài sản khác như FX, trái phiếu, Pre-IPO và ETF tiếp tục chiếm tỷ trọng thấp và đóng góp hạn chế tổng thể, khi vốn tiếp tục tập trung vào sản phẩm cổ phiếu thanh khoản cao.
-
Khối lượng giao dịch TradFi trên Gate: Tuần qua, tổng khối lượng giao dịch TradFi trên Gate đạt khoảng 85 tỷ USD, giảm khoảng 13%–15% so với tuần trước. Tổng khối lượng tuần trước gần 98 tỷ USD, mức cao gần đây. Tuần này giảm về khoảng 85 tỷ USD, nhưng vẫn cao hơn mức cuối tháng 5 và đầu tháng 6, cho thấy hoạt động giao dịch tổng thể duy trì ổn định. CFD vẫn là mảng kinh doanh cốt lõi tuyệt đối. Khối lượng giao dịch CFD khoảng 81 tỷ USD, chiếm khoảng 95% tổng khối lượng, tuy thấp hơn tuần trước nhưng vẫn đóng góp phần lớn doanh thu và là nguồn tăng trưởng chính trong hệ sản phẩm TradFi của Gate. Perp duy trì sức bật. Khối lượng giao dịch Perp duy trì trong phạm vi 400 triệu đến 500 triệu USD, chiếm khoảng 5%, ít biến động tổng thể, cho thấy nhu cầu giao dịch phái sinh vẫn ổn định dù biến động thị trường giảm.
-
Khối lượng giao dịch tài sản cổ phiếu Mỹ trên Gate: Gate chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu Mỹ ngày 2 tháng 6. Với các ưu thế như tài sản thực chống lưng, giao dịch trực tiếp bằng USDT, không phí giữ qua đêm và thanh khoản cao, khối lượng giao dịch cổ phiếu Mỹ trên Gate tiếp tục tăng nhanh tuần qua, đạt mức cao mới gần đây và tiếp tục tăng so với tuần trước, kéo dài chuỗi tăng trưởng năm tuần liên tiếp từ đầu tháng 6. Khi các tính năng như giao dịch cổ phiếu Mỹ, giao dịch trước và sau giờ mở cửa, truy cập web và giao dịch 24/7 liên tục ra mắt, mức độ tham gia của người dùng tiếp tục tăng. Đồng thời, dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn thúc đẩy khẩu vị rủi ro và doanh thu cổ phiếu, hỗ trợ thêm cho tăng trưởng khối lượng giao dịch cổ phiếu Mỹ trên nền tảng, phản ánh hoạt động kinh doanh cổ phiếu toàn cầu của Gate đang bước vào giai đoạn mở rộng nhanh.
-
Độ sâu sổ lệnh TradFi: Chúng tôi chọn XAUT, sản phẩm TradFi có khối lượng lớn nhất, để phân tích độ sâu sổ lệnh (Delta). Tuần qua, các thanh Delta xanh vượt trội số lượng thanh đỏ, đặc biệt ngày 1, 3 và 6 tháng 7 ghi nhận nhiều lần tăng ròng thanh khoản bên mua từ 500.000 đến 800.000 USD, cho thấy nhà tạo lập thị trường tiếp tục bổ sung giá mua và khả năng hấp thụ của thị trường duy trì mạnh. Giá XAUT tăng từ khoảng 4.000 USD lên phạm vi 4.160–4.180 USD, trong khi độ sâu bên mua tăng song song, cho thấy đà tăng được hỗ trợ bởi thanh khoản thực thay vì kéo giá ngắn hạn dưới độ sâu mỏng. Dù có một số lần Delta âm từ 200.000 đến 500.000 USD trong khoảng ngày 2 đến 5 tháng 7, nhưng thời gian ngắn và không tạo thành xu hướng rút thanh khoản liên tục, nên ảnh hưởng đến giá hạn chế. Tổng thể, các đợt bổ sung lớn bên mua gần đây cho thấy vùng 4.150 USD đã hình thành hỗ trợ thanh khoản mạnh. Nếu tâm lý phòng thủ vĩ mô tiếp tục ngắn hạn, cấu trúc độ sâu của XAUT sẽ duy trì hỗ trợ cho sức mạnh giá.
3. Dữ liệu on-chain
3.1 Hoạt động spot DEX dẫn đầu tiếp tục hạ nhiệt, trong khi PumpSwap đưa lưu lượng đầu cơ Solana trở lại tâm điểm
Tuần này, cấu trúc giao dịch DEX tiếp tục luân chuyển. Uniswap và PancakeSwap giữ vị trí dẫn đầu, nhưng khối lượng giảm nhẹ so với tuần trước, không có mở rộng rõ rệt ở các pool spot chính. Ngược lại, PumpSwap tiếp tục tăng, với cả khối lượng giao dịch và số lượng người dùng duy trì ở mức cao, khi lưu lượng đầu cơ Solana chuyển sang các nền tảng tích hợp phát hành và giao dịch thứ cấp. Meteora cũng có phục hồi, nhưng các nền tảng thanh khoản trưởng thành như Raydium, Curve và Aerodrome vẫn khá ổn định, nghĩa là vốn không tạo ra đợt tăng giá chuỗi chéo diện rộng.
3.2 Nguồn cung stablecoin nhìn chung vẫn yếu, nhưng kênh tổ chức USDC tiếp tục mở rộng
Nguồn cung stablecoin tiếp tục co nhẹ tuần này. Hầu hết tài sản lớn như USDT, USDC, USDS, USD1 và USDe đều giảm nhẹ, không có dòng tiền đô la mới quy mô lớn vào chuỗi. PYUSD mở rộng nhẹ và DAI duy trì ổn định, phản ánh sự dịch chuyển vốn nhỏ giữa câu chuyện quy định và lợi suất. Tuần này, BNY Mellon thông báo hỗ trợ lưu ký, chuyển tiền, đúc và đốt USDC trên nền tảng tài sản số, là động lực tích cực thực chất cho kênh tổ chức USDC. Sự hỗ trợ từ BlackRock, Google, Coinbase cho Open USD cũng cho thấy cạnh tranh stablecoin đang chuyển sang thanh toán tích hợp, lưu ký, thanh toán, và ví tổ chức. Tuy nhiên, phản đối của ngân hàng cộng đồng với luật stablecoin vẫn gia tăng, và trở ngại quy định chưa biến mất.
3.3 Nhóm LST phục hồi rõ rệt sau đợt điều chỉnh tuần trước, với tài sản stake ETH và SOL cùng bật tăng
Nhóm LST phục hồi rõ rệt. Các giao thức phía ETH như Lido, Rocket Pool và StakeWise đều hồi từ đáy tuần trước. Tài sản phía SOL cũng thể hiện độ đàn hồi mạnh, với Jito, Sanctum và Jupiter Staked SOL đều phục hồi ở mức độ khác nhau. Vì TVL được tính bằng đô la, đợt phục hồi này liên quan đến giá ETH và SOL tăng, nhưng cũng cho thấy việc giảm vị thế tuần trước không phát triển thành áp lực rút vốn kéo dài. Sau sự kiện KelpDAO/rsETH, các tổ chức vẫn ưu tiên LST có độ an toàn cao và lộ trình rõ ràng. Phần bù rủi ro giữa LST chuẩn và tài sản wrapped chuỗi chéo đã phân hóa. Đợt phục hồi LST tuần này được thúc đẩy bởi sửa định giá và khẩu vị rủi ro cải thiện.
3.4 Số dư cho vay Aave tăng nhờ thị trường chính Ethereum, dù cấu trúc đa chuỗi vẫn phân hóa
Số dư cho vay Aave phục hồi tuần này, với phần lớn tăng trưởng đến từ thị trường chính Ethereum. Khi khẩu vị rủi ro phục hồi, vốn vẫn ưu tiên quay lại thị trường lõi có độ sâu thanh lý và chất lượng tài sản thế chấp mạnh nhất. Một số thị trường như Arbitrum, Base, Mantle và Ink cũng cải thiện nhẹ, nhưng Plasma và MegaETH tiếp tục giảm, cho thấy tốc độ mở rộng thị trường mới đã chậm lại. Cấu trúc này phù hợp với logic phục hồi rủi ro những tuần gần đây: Aave không mất nhu cầu cho vay, nhưng vốn ngày càng chọn lọc về chain, tài sản thế chấp và tham số kiểm soát rủi ro.
3.5 Lãi suất cho vay tài sản cốt lõi Aave phân hóa trở lại, với áp lực tài trợ USDC tăng rõ rệt
Ba lãi suất tài sản cốt lõi trên Aave có sự phân hóa mới tuần này. Chi phí vay trung bình USDC tăng rõ rệt, USDT tăng nhẹ, trong khi WETH cơ bản duy trì ở mức thấp. USDC vẫn có những lần tăng lãi suất đột biến trong tuần, cho thấy pool đô la cốt lõi vẫn nhạy cảm với biến động sử dụng. Ngược lại, lãi suất WETH không tăng song song, cho thấy đòn bẩy ETH định hướng chưa bị chen chúc. Tổ hợp này thường tương ứng với nhu cầu tổ chức phục hồi về turnover stablecoin, chênh lệch giá và quản lý tài sản thế chấp. Thảo luận cộng đồng Aave về tăng buffer thanh khoản USDC có ý nghĩa thực tiễn trong dữ liệu tuần này. Kết luận từ phía lãi suất rõ ràng: khẩu vị rủi ro thị trường đã cải thiện, nhưng thứ đầu tiên trở nên đắt đỏ vẫn là thanh khoản đô la chất lượng cao.
3.6 Doanh thu giao thức chuyển từ phái sinh beta cao sang cổng lưu lượng Solana, với hệ Pump thể hiện sức bật mạnh nhất
Cấu trúc doanh thu giao thức thay đổi rõ rệt tuần này. Tether và Circle vẫn là nền tảng dòng tiền ổn định nhất, nhưng độ đàn hồi tăng trưởng chính đến từ cổng lưu lượng Solana như Pump.fun, PumpSwap, Axiom và Phantom. Doanh thu Hyperliquid Perps giảm so với tuần trước; nhiệt huyết với phái sinh trên chuỗi và giao dịch chỉ số cổ phiếu/Pre-IPO hạ nhiệt từ mức cao trước đó, dù vẫn là một trong những giao thức phái sinh trên chuỗi có doanh thu cao nhất. Doanh thu Titan Builder tiếp tục cải thiện, phản ánh hạ tầng liên quan đến order-flow và MEV vẫn có độ đàn hồi chu kỳ mạnh. Doanh thu Aave V3 giảm nhẹ, phù hợp với phân hóa lãi suất cho vay và phục hồi tổng số dư không đều. Kết hợp với dữ liệu DEX, cả phía doanh thu và giao dịch đều chỉ về cùng chủ đề chính tuần này: các nền tảng spot chủ đạo ổn định nền tảng, trong khi độ đàn hồi biên thực sự đến từ phát hành Solana, ví và front-end giao dịch tần suất cao. Nhà phát hành stablecoin cung cấp dòng tiền ổn định, còn hạ tầng giao dịch và cổng lưu lượng cung cấp độ đàn hồi ngắn hạn.
4. Theo dõi phái sinh
4.1 Giá BTC phục hồi từ vùng thấp, khối lượng OI tăng cho thấy vốn đòn bẩy quay lại
Tuần trước, BTC đầu tuần yếu rồi phục hồi. Đầu tuần, giá vẫn dao động quanh 60.000 USD, có lúc giảm về gần 59.000 USD ngày 30 tháng 6 rồi dần phục hồi lên vùng 63.000–64.000 USD từ ngày 3 đến 5 tháng 7. Giá chuyển từ trạng thái yếu tuần trước sang phục hồi từ vùng thấp, dù chưa hoàn toàn thoát khỏi cấu trúc đi ngang.
Khối lượng mở tuần này phục hồi rõ rệt. OI khoảng 20,5 tỷ USD quanh ngày 29 tháng 6, rồi tăng dần lên khoảng 21,9–22,0 tỷ USD từ ngày 3 đến 5 tháng 7. Kết hợp giá phục hồi và OI tăng cho thấy vốn đòn bẩy đang quay lại thị trường, với vị thế mới hỗ trợ phục hồi. Tỷ lệ funding duy trì dương suốt tuần, chủ yếu trong phạm vi 0,003 đến 0,006, cho thấy tâm lý tăng giá vẫn chiếm ưu thế. So với các kỳ funding cực cao trước đây, tuần này tỷ lệ không tăng mất kiểm soát, nhưng trong bối cảnh giá phục hồi, funding dương liên tục vẫn nghĩa là thị trường đã tích lũy thêm vị thế long.
Phái sinh BTC tuần này chuyển từ “vị thế phòng thủ vùng thấp” sang “phục hồi đòn bẩy nhẹ”. Nếu giá giữ trên 63.000 USD, OI phục hồi có thể hỗ trợ kéo dài đà tăng. Nhưng nếu BTC lại giảm về 60.000 USD, vị thế long mới thêm có thể đối mặt áp lực giảm đòn bẩy.
4.2 Khối lượng quyền chọn ổn định đầu tuần rồi tăng, hợp đồng tháng tiếp tục dẫn đầu cấu trúc giao dịch
Thị trường quyền chọn duy trì hoạt động sôi động tuần qua. Từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 1 tháng 7, khối lượng quyền chọn BTC chủ yếu giữ trong phạm vi 24.000 đến 27.000 hợp đồng, khá ổn định tổng thể. Ngày 2–3 tháng 7, khối lượng mở rộng thêm, đạt khoảng 34.000 hợp đồng quanh ngày 3 tháng 7, mức cao tuần.
Quyền chọn tháng vẫn là nguồn khối lượng chính, cho thấy nhà đầu tư tiếp tục dùng hợp đồng dài hạn cho định hướng và quản lý rủi ro. Quyền chọn tuần cũng duy trì ổn định, phản ánh nhu cầu giao dịch ngắn hạn trong đợt phục hồi. Quyền chọn ngày có tăng nhẹ ở một số phiên, nhưng không trở thành chủ đạo. Khối lượng cuối tuần giảm rõ, về khoảng 8.000–10.000 hợp đồng từ ngày 4–5 tháng 7, cho thấy nhiệt huyết giao dịch ngắn hạn giảm sau đợt phục hồi giá. Thị trường quyền chọn tuần này không mở rộng khối lượng kiểu hoảng loạn, mà duy trì cấu trúc “phục hồi giá + hợp đồng tháng chủ đạo + cuối tuần hạ nhiệt”.
Hoạt động quyền chọn phản ánh điều chỉnh vị thế sau phục hồi hơn là đua mua một chiều. Nếu BTC tiếp tục giữ trên 63.000 USD, khối lượng quyền chọn có thể duy trì hoạt động vừa phải; nếu giá giảm dưới 60.000 USD, nhu cầu phòng thủ có thể lại đẩy khối lượng tăng.
4.3 25D Skew phục hồi từ mức âm sâu, nhưng nhu cầu bảo vệ phía giảm giá chưa biến mất
Đường cong 25D Skew BTC các kỳ hạn ghi nhận xu hướng phục hồi tổng thể tuần qua. Đầu tuần, 7D Skew có lúc ở vùng âm sâu, gần -12, cho thấy nhu cầu bảo vệ phía giảm giá ngắn hạn vẫn mạnh và thị trường còn lo ngại BTC giảm dưới 60.000 USD.
Khi BTC phục hồi dần, Skew ngắn hạn hồi nhanh. Sau ngày 30 tháng 6, 7D Skew tăng trở lại vùng -6 đến -7, thu hẹp mạnh khoảng cách với các kỳ hạn khác, cho thấy đợt mua phòng thủ tập trung ở đầu chuỗi đã dịu đi. Skew trung và dài hạn cũng phục hồi, nhưng vẫn âm tổng thể. 30D, 60D, 90D và 180D Skew chủ yếu giao dịch quanh -6 đến -7, nghĩa là thị trường không còn cực kỳ bi quan, nhưng vẫn trả một phần phí bảo hiểm cho rủi ro phía giảm giá.
Skew tuần này chuyển từ trạng thái phòng thủ cực đoan sang cân bằng hơn nhưng vẫn âm. Nếu BTC giữ trên 63.000 USD, Skew ngắn hạn có thể tiếp tục phục hồi. Nếu giá giảm dưới 60.000 USD, nhu cầu bảo vệ có thể lại tăng.
4.4 DVOL giảm rõ rệt khi kỳ vọng biến động thị trường hạ nhiệt cùng đợt phục hồi giá
Chỉ số DVOL của BTC giảm tổng thể tuần qua. Đầu tuần, DVOL vẫn quanh 46–48, phản ánh phần bù rủi ro do đợt giảm giá và nhu cầu bảo vệ tuần trước chưa hoàn toàn biến mất.
Sau khi bước sang tháng 7, khi BTC phục hồi và Skew hồi từ mức âm sâu, DVOL bắt đầu giảm rõ. Từ ngày 3 đến 5 tháng 7, DVOL giảm về khoảng 39–40, thấp hơn đáng kể so với đầu tuần, cho thấy thị trường đã hạ nhiệt kỳ vọng biến động mạnh trong tương lai. Đà giảm DVOL không mâu thuẫn với OI và giá phục hồi, nghĩa là thị trường hiện nghiêng về phục hồi nhẹ hơn là bứt phá biến động cao. Thị trường quyền chọn cũng không ghi nhận đợt mua bảo vệ hoảng loạn kéo dài, xác nhận phần bù biến động đang được giải phóng.
BTC hiện ở trạng thái kết hợp “phục hồi giá + biến động thấp + Skew âm nhẹ”. Nếu giá tiếp tục dao động vùng 62.000–64.000 USD, DVOL có thể duy trì thấp. Nếu giá bứt phá lên hoặc giảm dưới 60.000 USD, biến động có thể lại mở rộng.
5. Triển vọng tuần này
6. Cập nhật tổ chức Gate
- Hiệu suất giao dịch duy trì sức bật, BTC và ETH spot tiếp tục dẫn đầu thị trường
- Khối lượng giao dịch spot trên nền tảng tháng 6 tăng 49,39% so với tháng trước, vượt xa mức trung bình của các sàn lớn.
- Hiệu suất giao dịch spot BTC và ETH tiếp tục dẫn đầu thị trường, khối lượng BTC tăng 95,42% so với tháng trước và ETH tăng 72,50%, đều nằm trong nhóm dẫn đầu các nền tảng lớn. Hoạt động giao dịch spot token vốn hóa nhỏ cũng tiếp tục cải thiện, tổng thể duy trì tăng trưởng phù hợp với thị trường.
- Khối lượng giao dịch phái sinh trên nền tảng tăng 11,19% so với tháng trước, khối lượng spot và phái sinh tổ chức tăng lần lượt 17,71% và 10,70% so với tháng trước, cấu trúc giao dịch tiếp tục cải thiện.
- Nhiều tổ chức định lượng toàn cầu, tạo lập thị trường và giao dịch tần suất cao tiếp tục thúc đẩy tích hợp, nhu cầu giao dịch cấp tổ chức duy trì hoạt động.
- Hệ sinh thái CrossEx tiếp tục mở rộng, quy mô giao dịch Q2 đạt mức cao mới
- Khối lượng giao dịch tích lũy và quy mô vốn tích lũy CrossEx Q2 đều duy trì tăng trưởng nhanh, liên tục phá kỷ lục lịch sử.
- Tuần đầu tháng 7, khối lượng giao dịch CrossEx tăng 26% so với tuần trước, vốn tổ chức tiếp tục chảy vào.
- Sản phẩm và dịch vụ vốn tổ chức tiếp tục nâng cấp
- Giải pháp vốn như cho vay lớn không lãi suất và OTC Loan tiếp tục được nâng cấp, đáp ứng nhu cầu vốn đa dạng của tổ chức.
- Nhiều tổ chức dẫn đầu đăng ký sản phẩm cấp tổ chức như RPI, Colo, GMCC và OTC Loan, độ phủ dịch vụ giao dịch chuyên nghiệp tiếp tục cải thiện.
- Mảng cho vay duy trì tăng trưởng ổn định, nhiều khách hàng tổ chức mới tiếp tục lên sóng, nâng cao hiệu quả vốn tổ chức.
- Hạ tầng kỹ thuật tiếp tục cải thiện
- Hiệu suất WebSocket, REST API và đường truyền giao dịch tiếp tục được tối ưu, giảm thêm độ trễ xử lý lệnh và đẩy dữ liệu thị trường.
- Kiến trúc giao dịch 3.0 tiếp tục tiến triển, tập trung tối ưu hóa tail latency tần suất cao và ổn định hệ thống.
- Bot AI chăm sóc khách hàng tiếp tục nâng cấp, tỷ lệ giải quyết vấn đề cơ bản duy trì trên 85%.
- Hạ tầng bên thứ ba như Fireblocks và Copper tiếp tục cải thiện, năng lực tự động hóa tăng thêm và trải nghiệm onboarding tổ chức tốt hơn.
Nguồn dữ liệu:
Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện, cung cấp nội dung chuyên sâu cho độc giả, gồm phân tích kỹ thuật, thông tin thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng cần tự nghiên cứu và hiểu rõ bản chất tài sản, sản phẩm trước khi ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất, thiệt hại nào phát sinh từ quyết định này.
