这位专家表示他在2026年只会买一只股票——原因如下

Everything Money的保罗拥有379K订阅者，他在视频开头坦白：只挑一只股票不是他的投资方式。他会构建一篮子优秀的企业，然后在价格远低于他认为的价值时买入。

但为了视频的需要，他还是做了这个选择。他缩小了名单，最终选中了他认为市场被过度打击的一只股票：Adobe。

• 为什么保罗一直关注Adobe
• 让他说“好吧，这变得太愚蠢的数字”
• 他的投资规则：价格比故事更重要

为什么保罗一直关注Adobe

保罗的核心观点是“价格对价值”。不是炒作，不是故事，也不是氛围。他说Adobe符合一个真正企业的标准：稳定的收入、巨大的利润率、强劲的现金流，以及深度融入专业人士工作流程的产品套件。

然而，这只股票遭遇了重挫。保罗表示，这次下跌与“人工智能恐慌交易”有关，投资者开始认为像Sora和其他生成模型会在一夜之间取代专业设计软件的需求。

他不买账。他指出公司不会在一个周末就彻底放弃其创意工作流程。团队、机构和企业都围绕Adobe的生态系统建立。这种粘性很重要。

“Adobe错过了AI”…还是说它做了？

保罗的观点是，市场把Adobe当成睡着了然后被超越了的公司。他说其实没有。

他强调Adobe通过Firefly推动AI，以及公司将AI融入现有产品，而不是试图从零重新发明一切。

他的观点是，Adobe不是在试图赢得一个AI美丽竞赛。它试图保持在专业工作流程中的地位。这就是区别。

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让他说“好吧，这变得太愚蠢的数字”的数字

当一家优秀企业的股价像快要死掉一样被定价时，保罗会感到兴奋。他说Adobe从52周高点大约下跌了41%，距离历史最高点约700美元也更远。当他提到时，股价接近258美元。

然后他开始列出自己喜欢的部分：Adobe在2025年产生了巨额的经营现金流（他指出超过100亿美元），毛利率接近90%。

这是一种可以抵御竞争、价格压力和变化趋势的企业，不会一夜之间崩溃。

他还喜欢自由现金流一直强于净利润，他认为这是公司仍然是“现金机器”的标志，即使市场感觉不稳定。

他的分析中有一句话特别说明了他的想法：如果一家拥有顶级利润率和真实现金流的公司因为恐惧而被腰斩，那就是他开始关注的时刻。

他的投资规则：价格比故事更重要

保罗提出一个简单的心理测试。拿一只股票的价格，加个零。如果有人仍然说“买”，那他们不再是在投资，而是沉迷于故事。这是他强调价格始终重要的方式，即使是地球上最好的公司也是如此。

他还重复了价值投资者的另一条原则：股票不在乎别人付了多少钱。如果价值还在，跌一点不一定是“坏事”。如果价值不在，反弹也不代表“好”。

不过，保罗用保守的假设和安全边际对Adobe进行股票分析。他故意降低增长预期，然后应用一个他认为适合优质企业的未来估值倍数。

模型运行后，他表示这只股票的价格低于他假设的价值，足以引起他的注意，他会增加持仓。

他也承认很明显的事实：他可能会错。对他来说，关键是在恐惧导致价格与价值差距时，买入优质企业。

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与此同时，Everything Money的保罗并不把Adobe作为“稳赢的赢家”。他把它看作是他目前名单中最干净的布局：一家真正有现金流的企业，股价像在生命支持上交易。

他的赌注很简单：市场受到惊吓，把股价压得太低，而价格与价值之间的差距现在足够大，值得关注。

如果2026年是关于在被讨厌时买入强势企业，保罗表示，如果只能选一只，他会选择Adobe。