Fami Quadir，这位35岁的对冲基金经理、被称为“华尔街刺客”的人物，正根据《华尔街日报》（WSJ）在19日（当地时间）发布的一篇报道，将投资策略转向对韩股的激进主义投资。Quadir过去曾专攻做空，并成功押注制药公司Valeant Pharmaceuticals和德国支付公司Wirecard等企业。她在去年关闭了自己的基金Safkhet Capital，原因是自2018年推出以来，标普500指数几乎翻了两倍，使得做空变得越来越困难。如今，她将目标锁定在被低估的韩国公司：尽管半导体板块出现增长，但仍有三分之二的KOSPI上市股票交易价格低于账面价值；她认为，韩国政府的企业Value-up Program为寻求改善治理、提高股东回报的激进主义投资者创造了有利条件。
Quadir 通过高调做空获胜建立声誉
Quadir因担任Safkhet Capital的管理者而崭露头角。她成功做空Valeant Pharmaceuticals，这家公司曾是药价哄抬的象征；随后，在出现导致其倒闭的欺诈指控期间，她又从做空德国支付公司Wirecard中获利数千万美元。根据WSJ，Quadir表示：“我相信我们正处在一个‘欺诈时代’，但如果市场价格没有按你预期的方向变动，你就需要找点别的事情做。我的整个职业生涯都在寻找那些因治理不善而失败的公司。如果真是这样，那么也必定存在治理层面存在问题、且可以被修复的公司。”
市场环境促使其从做空策略进行转向
尽管个别投资取得成功，但长期牛市对做空策略带来了挑战。Quadir于2018年推出Safkhet Capital后，标普500指数几乎翻了两倍。去年，她在努力对冲那些涨势与预期相反的股票带来的损失后，选择关闭基金。这与更广泛的趋势一致：包括Hindenburg Research创始人Jim Chanos和Nate Anderson在内的知名空头纷纷退出行业。Quadir计划运用通过做空积累的企业分析能力，推动治理改善并争取更高的股东回报：投资那些具备改善潜力的公司，而不是押注其走向衰落。
Quadir 将被低估股票与政府 Value-up Program 视为切入韩国的理由
Quadir告诉WSJ，现在是进入韩国市场的合适时机。尽管像Samsung Electronics（005930）和SK Hynix（000660）这样的半导体股票取得了显著涨幅，但仍有超过三分之二的KOSPI上市股票交易价格低于账面价值。她还认为，韩国政府的企业Value-up Program旨在解决“韩国折价”，是一个机会。政府已推出税收优惠以及相关股票指数，以鼓励投资那些通过提高分红和股票回购来增强股东回报的公司。Quadir每天凌晨2点从她位于伦敦的基地起身，与韩国方面联系人沟通并分析公司数据。未来几个月，她计划在少数韩国公司中收购股权，正在招聘本地员工，并推进设立首尔办公室以及进行定期的韩国访问。
投资策略瞄准小到中盘股的治理改善
Quadir的初始投资目标将是小到中盘的股票：她认为可以通过治理改善来提升企业价值。潜在举措包括要求董事会和审计机构拥有更强的独立性，或敦促扩大股票回购与取消计划。她表示，她不会提出统一的要求，因为每家公司的情况都不同。Quadir说：“我不会拿着一套固定菜单来做。我不想只被人认识为那个把Valeant或Wirecard置于下风的女人。我不想被困在‘刺客’这个形象里。”
激进主义投资者在由财阀主导的韩国市场面临挑战
WSJ指出，韩国并不被认为是激进主义投资者能够轻松取得成果的市场。该分析称，韩国市场由大型家族控制的财阀（chaebols）主导，这在传统上为激进主义投资者营造了不友好的环境。全球激进主义基金Elliott Investment Management曾试图阻止2015年Samsung C&T与Cheil Industries的合并，但最终未能成功。围绕该合并的法律纠纷仍在继续。尽管存在这些挑战，Quadir仍认为当前局面有利于市场进入。
常见问题
是什么促使Fami Quadir从做空转向激进主义投资？
Quadir于2018年推出Safkhet Capital后，标普500指数几乎翻了两倍，使得做空变得越来越困难。她在去年关闭基金：在努力对冲那些涨势与预期相反的股票带来的损失后，决定转向聚焦治理改善的激进主义投资。
为什么Quadir选择韩国股市进行激进主义投资？
Quadir指出，尽管半导体板块出现增长，但仍有超过三分之二的KOSPI上市股票交易价格低于账面价值；她认为韩国政府的企业Value-up Program能为寻求治理改善并提升股东回报的激进主义投资者创造有利条件。
