韩国进出口银行于7月24日通过覆盖亚洲、欧洲和美国的簿记建档会议发行了20亿美元的、在SEC注册的全球债券，3年期债券相较美国国债的创纪录利差为18个基点，5年期债券为26个基点。尽管中东地区紧张局势再度升级并影响全球债券市场，该发行仍吸引了高达63亿美元的订单。该国有出口信贷机构在簿记建档前举行普通话投资者电话会议，以扩大其投资者基础进入华语市场，延续其在所有大洲（包括亚洲、欧洲、拉丁美洲以及独立国家联合体）分散融资来源的战略。
韩国进出口银行在强劲需求后将债券利差收窄至18bp和26bp
韩国进出口银行将这20亿美元发行规模在3年期和5年期固定利率分档中平均分配，每档10亿美元。该行对3年期分档的初始定价指引为44个基点，对5年期分档的初始定价指引为47个基点，随后在簿记建档期间收到约63亿美元订单后，分别将利差收窄至18bp和26bp。
3年期分档创下纪录：这是除韩国共和国（外汇稳定基金债券）之外的本土发行人首次将对美国国债的利差收窄到十位数区间。5年期分档维持了26bp的利差水平，该水平在上一年创下历史低点。行业观察人士表示，新发行的溢价在接近公允价值水平附近交易。
3年期分档被设计为绿色债券，吸引了在环境、社会与治理投资框架方面已建立的欧洲机构的强烈兴趣。拉丁美洲机构也参与显著，反映了Eximbank持续的外联努力：其是唯一一家韩国机构会在拉丁美洲各国对当地机构开展直接投资者关系拜访。
花旗环球市场（Citigroup Global Markets）、法国农业信贷银行（Crédit Agricole）、汇丰（HSBC）、摩根大通（JPMorgan）和摩根士丹利（Morgan Stanley）担任该交易的联席簿记管理人。韩国进出口银行的国际信用评级为：穆迪（Moody's）Aa2、标普（S&P）AA、惠誉（Fitch）AA-。
Eximbank举行普通话投资者电话会议以扩大进入中国市场的渠道
韩国进出口银行在簿记建档流程开始前举行普通话投资者电话会议，以增强与华语投资者的互动。该举措延续了该行去年首次对上海进行投资者网络拓展拜访的做法，当时其首次与中国内地投资者会面。
中国机构一直在全球债券市场积极购买美元计价的债券以及跨币种工具。Eximbank识别到这一趋势，并将扩大大中华区（Greater China）投资者基础列为优先事项。普通话投资者电话会议体现了一种直接建立与华语机构买家关系的方式，面向此次债券发行。
该行已在多个大洲系统性拓宽投资者网络，近期还扩展进入独立国家联合体（Commonwealth of Independent States）市场。地域多元化战略在7月24日发行之际，为其强劲需求提供了支撑，尽管受到中东地缘政治紧张局势带来的阻力，以及在亚洲交易时段因韩国纸币利差收窄而一度放慢的订单流影响。随着簿记建档推进，需求在欧洲、拉丁美洲以及美国时区增强。
Eximbank将2026年融资目标提高至170亿美元
韩国进出口银行在6月更新其2026年融资计划，将年度目标从140亿美元上调至170亿美元，增幅21%。扩大的融资需求反映该行在支持AI转型专项项目与能源安全举措方面不断增长的政策角色。
该行将其典型的大规模公开美元债发行时间表从原来的1月和9月调整为1月和7月。此时间调整与全球主权、超主权与机构发行人（Sovereign、Supranational and Agency）中更广泛的趋势一致，即采用预先融资策略，以缓解市场波动带来的风险。
随着融资规模增加且市场条件波动，该行在投资者基础多元化方面的努力将提供支撑。作为主权、超主权与机构发行人（Sovereign、Supranational and Agency），该行的投资者结构区别于其他韩国发行人：以SSA为重点的投资者主要面向国家政策性银行以及部分国有企业。由半导体行业表现带动的韩国主要国内外机构对经济增长预期的正向上调，也同样支撑了债券估值。
常见问题解答
韩国进出口银行在7月24日发行20亿美元债券时实现了哪些利差？
韩国进出口银行在3年期分档上实现了相对美国国债18个基点的利差，在5年期分档上实现了26个基点的利差。3年期利差18bp标志着除韩国共和国之外的本土发行人首次将对美国国债的差距收窄到十位数区间。该行在簿记建档期间收到约63亿美元订单后，将这些利差从初始定价指引的44bp和47bp进一步收窄。
为什么韩国进出口银行在此次债券发行前进行普通话投资者电话会议？
韩国进出口银行举行普通话投资者电话会议，以扩大其进入中文市场的投资者基础，原因是其在去年首次对上海进行投资者网络拓展拜访之后做出的延续。中国机构一直在全球市场积极购买美元计价债券，而该行将这一趋势视为分散融资来源的机会。普通话电话会议是该行建立与华语机构买家关系的更广泛战略的一部分。
韩国进出口银行将2026年融资目标提高了多少？
韩国进出口银行在6月更新中，将其2026年融资目标从140亿美元提高到170亿美元，增幅为21%。扩大的融资需求反映该行在支持AI转型专项项目与能源安全举措方面不断增长的政策角色。该行还将其大规模公开美元债发行时间表从1月和9月调整为1月和7月，以匹配全球主权、超主权与机构发行人（Sovereign、Supranational and Agency）采用的预先融资策略，从而应对市场波动。
