韩华投资证券在美光和闪存芯片股自近期高点下跌约30%、费城半导体指数下跌15%、主要芯片制造商英伟达和博通约20%的情况下，发现了半导体存储芯片股的买入机会。该券商的分析指出，历史数据显示，半导体行业的调整通常在指数下跌20%、个股下跌30%时结束（不包括完全熊市），技术指标RSI和随机指标（Stochastic）目前已进入超卖区域。KB证券将此次调整归因于对利润增长放缓的过度担忧，指出尽管增长率自然从高基数减速，但绝对利润水平仍在持续上升。
技术指标显示半导体股超卖状态
费城半导体指数的相对强弱指数（RSI）接近30的超卖阈值，随机指标（Stochastic）也进入超卖区域。RSI衡量股价在一定时期内升降的速度，数值高于70表示超买，低于30表示超卖。随机指标衡量当前价格相对于近期高低区间的位置，0-20被视为超卖，80-100为超买。美光的两个指标均已进入超卖区域。韩华投资证券研究员韩尚熙表示，基于一年前的预估，至少还会有一个季度的投资吸引期。
历史调整模式显示熊市之外的下行空间有限
韩华投资证券分析了排除2020年新冠疫情冲击、2022年美联储收紧政策和2025年关税冲击等完整熊市时期的历史调整。报告发现，过去十年中，半导体行业的最大回撤为指数-20%、存储芯片个股-30%，在调整结束后，市场避免进入熊市时，跌幅有限。当前的下跌幅度与这些历史调整水平相符。
分析师预测利润率将持续改善至第四季度
KB证券认为，近期半导体调整的核心原因是对利润增长放缓的过度担忧。该券商指出，利润快速增长时基数效应会自然导致增长率减缓，不应视为峰值信号。KB证券引用了SK海力士在2013年和2017年的模式，当时每股收益（EPS）增长率达到峰值，但股价高点分别在大约10个月和9个月后形成，尽管增长率放缓，但绝对利润水平仍在扩大。当前市场普遍预期，半导体企业的利润率将持续改善至今年第四季度，行业尚未达到顶峰。
对估值和盈利轨迹持谨慎态度
KB证券强调，未来的投资决策取决于利润率是否真正改善，利润率预估频繁变动，需持续关注。BNK投资证券将SK海力士的目标价定为185万韩元，低于当前股价，显示尽管行业前景乐观，但上涨空间有限。
常见问答
哪些技术指标显示半导体股已进入超卖水平？
费城半导体指数的RSI接近30的超卖阈值，随机指标也进入超卖区域。美光的两个指标均已进入超卖状态。
主要半导体股自近期高点下跌了多少？
费城半导体指数下跌15%，英伟达和博通约20%，存储芯片公司美光和闪存（SanDisk）约下跌30%。
