据摩根士丹利称，7月27日，该机构首次量化了生成式AI的投资回报，并构建了三个估值框架。自营基础设施模型的API业务实现了投入资本回报率（ROIC）46%，超大规模云服务商的GPU租赁服务回报31%，第三方计算API服务回报25%。在基准情景假设下，一个单独的1吉瓦数据中心在75%利用率下约需要410,000台英伟达GB300 GPU，按小时租赁价格为8.50美元。
来自三家主要云服务商的合并资本开支预计将超过1.4万亿美元。摩根士丹利对微软、亚马逊、Meta和谷歌维持超配评级，原因在于随着AI从训练阶段转向推理阶段，GPU需求持续增长，使自建计算运营商能够在GPU供给受限的生态中依靠定价能力获取可观的利润率空间。
