英伟达在 2027 财年第一季度报告创纪录营收 816 亿美元，CEO Jensen Huang 承认，公司已在很大程度上失去了中国的先进 AI 芯片市场给华为。Jensen Huang 表示，美国的出口限制帮助加速了中国国内的 AI 芯片生态发展，在这一生态中，华为迅速扩张其 AI 硬件与软件平台，而英伟达的市场准入变得越来越受限。尽管遭遇挫折，英伟达的整体业务仍在增长，公司预计 2027 财年第二季度营收为 910 亿美元。
财报表现超出预期
英伟达季度营收同比增长 85% 至 816 亿美元，超过分析师预期的约 788 亿美元。数据中心营收增长 92% 至 752 亿美元，构成公司业务中最大的部分。
商业模式转变：从游戏到数据中心
英伟达的财报显示其业务结构发生了显著的变革。公司将报告重组为两个主要平台：数据中心与边缘计算。边缘计算部门（包括游戏 PC、主机、机器人、汽车系统和工作站）在当季实现 64 亿美元营收。
游戏 GPU 营收不再单独披露
英伟达停止将 GeForce 游戏 GPU 销售作为独立板块单独报告。2026 年，游戏营收仍被单独披露，且约为 37 亿美元。该类别现已并入更广泛的业务板块，反映出公司战略中对 AI 基础设施的优先级。
这一转变表明半导体行业正发生更广泛的变化。英伟达已从以游戏为主的公司，转型为云服务提供商、企业 AI 系统以及下一代数据中心所需 AI 基础设施的核心供应商。
Jensen Huang 表示，到 2027 年前，英伟达至少看到 1 万亿美元的 AI 基础设施机会，驱动力来自对具身智能 AI 系统的需求以及大规模计算部署。
中国 AI 行业走向独立
Jensen Huang 的表态凸显中国 AI 生态正以惊人的速度变得不那么依赖西方技术。中国企业正在加速对国产半导体、AI 加速器以及本地软件生态的投入。华为已成为这一转变中最大的受益者之一。
从全球来看，AI 需求仍然强劲到足以让英伟达在短期内抵消中国市场的损失。公司的长期挑战将是：当中国在英伟达控制之外构建竞争型 AI 生态时，如何维持其主导地位。
