美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）暗示对链上市场框架的更广泛转变，指出可能就交易系统、经纪自营商活动、清算职能以及加密资产金库开展规则制定。他表示，混合型平台可能需要更明确的证券性质认定。
要点：
美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）于 5 月 8 日阐述了与链上金融市场相关的可能新一阶段 SEC 规则制定，指出可能提出的覆盖领域包括链上交易系统、经纪自营商活动、清算职能以及加密资产金库。在华盛顿举行的 Special Competitive Studies Project AI+ Expo 上，阿特金斯表示，SEC 正在评估现有证券监管框架是否能充分应对基于区块链的金融基础设施。
阿特金斯并未将去中心化系统视为孤立产品，而是将许多链上平台定位为集成式金融架构：在单一协议内整合执行、抵押品管理、流动性路由、结算以及自动化交易策略。他指出，委员会可能会在短期内考虑有限的创新路径，同时也会推进与“交易所”定义如何适用于链上交易系统相关的征求意见（notice-and-comment）规则制定。阿特金斯表示：
“当委员会审视这些政策举措时，我们应当记住，当前的链上市场结构往往具有混合性质，融合了通常所称的‘传统’与‘去中心化’金融中的要素。”
上述表态也暗示 SEC 可能不再对区块链活动采取僵化的基于类别的解释。阿特金斯表示，该机构应进一步审查经纪人和自营商定义如何适用于链上市场，包括促成去中心化金融活动的软件接口。他补充称，随着监管者努力为市场参与者打造更清晰的合规路径，豁免性规则制定可能会成为该过程的一部分。
另一个值得注意的领域涉及链上清算与结算模型，尤其是围绕近乎即时执行与算法化对手方管理而设计的系统。阿特金斯认为，SEC 应重新审视“清算机构（clearing agency）”的定义，以确定哪些通用型活动在交易通过区块链基础设施自动完成结算时，可能落在传统监管处理范围之外。
加密资产金库作为一个独立的政策优先事项浮现出来。阿特金斯将这些产品描述为允许用户将数字资产部署到链上创收机会中的软件应用。他的发言强调，某些基于区块链的金融工具，可能会与现有证券与投资顾问框架发生交叉，原因在于监管者正评估其结构与功能。阿特金斯还强调，随着市场进一步向链上迁移，SEC 将继续调整其方法。阿特金斯表示：
“我认为，我们应当考虑围绕通常所称的‘加密资产金库’提供清晰度的方法，特别是关于《证券法（Securities Act）》和《投资顾问法（Advisers Act）》的相关衔接点。”
这篇演讲还凸显了阿特金斯倾向于使用征求意见规则制定以及豁免性权限，来应对新兴的加密市场结构。他再次呼吁国会将《CLARITY 法案》送交至特朗普总统的办公桌，认为随着基于区块链的金融系统持续扩张，法定改革将为数字资产市场提供更具持久性的框架。
