淡马锡旗下 Unit B 为 Milky Mist 在 5080 万美元的 IPO 前轮融资中提供支持

Milky Mist Dairy Food，这家总部位于印度的乳制品生产商，在一轮IPO前融资中筹集了约 48 亿卢比（5080 万美元），该轮由 Jongsong Investments 领投，Jongsong Investments 是淡马锡控股（Temasek Holdings）的间接子公司。本轮融资结合了新股发行以及发起人股份出售，旨在公司计划上市前完成相关安排。根据 YourStory 披露，本次交易结构包含 36 亿卢比（3760 万美元）的一级资本，以及 13 亿卢比（1320 万美元）的二级出售。

交易结构

本轮中，发起人 Sathishkumar T 和 Anitha S 出售股份。Milky Mist 以同一价格向投资者发行普通股，以及强制可转换优先股。7月，公司向印度证券交易委员会（Sebi）提交了IPO招股说明书草案。公司计划将募集资金用于偿还债务，以及扩建并升级其 Perundurai 生产工厂。

财务画像与市场地位

根据 Crisil Ratings，Milky Mist 的营收在截至 2025 财年的三年期复合年增长率为 32%，达到 233 亿卢比（2.45 亿美元）。公司披露，2025 财年经营收入为 235 亿卢比（2.47 亿美元），所得税后利润为 4.607 亿卢比（485 万美元）。

在 2025 财年，公司在印度有组织的预包装奶酪（paneer）市场按价值计算占比约 17%，使其成为该细分领域最大的私人品牌。不过，Milky Mist 承担着较高的债务。Crisil Ratings 衡量的公司杠杆率（用债务对比权益）在截至 2025 年 3 月 31 日为 4.26 倍。根据公司IPO招股说明书草案，约 75 亿卢比（7900 万美元）的新增发行资金将用于偿还债务。

战略定位

淡马锡的投资支持 Milky Mist 将乳制品业务定位为快速消费品业务的战略。公司聚焦增值产品，并避免液态牛奶；公司表示，这有助于维持利润率。该做法与许多依赖液态牛奶作为核心业务线的传统乳制品公司不同。

本轮融资反映出投资者对品牌乳制品及预包装食品业务的更广泛关注：这类业务将高端产品定位与自动化生产设施及自有物流网络结合。与传统乳制品业务相比，此类公司可能拥有更高估值——同业公司 Britannia 的市盈率为 65.05。