根据瑞银的衍生品策略团队，该行的 Turbulence 市场脆弱性指标在7月12日升至0.9，创下自2025年9月中旬以来的最高水平。在-1到+1的刻度上，该读数在历史上往往先于剧烈的VIX反弹。策略师Maxwell Grinacoff警告称，随着财报季开始，市场处于“极其脆弱的状态”。分析师预计标普500指数第二季度盈利增速为24%，但较高的财报前预测修正幅度会放大业绩不及预期带来的回调风险。
油价突破每桶80美元，同时美国10年期国债收益率接近4.6%并继续上行，正在释放更广泛的市场压力信号。信用市场仍未被股市上涨所说服：尽管股指创下历史新高，信用违约互换（CDS）利差仍显示有限的收窄。巴克莱策略师指出，当前低VIX水平反映的是季节性波动率的压缩，可能在财报数据到来后难以持续。
