美国监管机构在周六未能在 GENIUS 法案的一年期规则制定截止期前发布用于落实该国联邦稳定币框架所需的最终法规。至周六下午，货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）、全国信用合作社管理局（NCUA）以及财政部（Treasury Department）发布的主要规则包仍停留在提案阶段，涉及美联储及联邦反洗钱主管机构的其他规则也同样未完成。此次延迟源于多个机构仍在进行征求意见（notice-and-comment）流程，其中部分征求意见期将延续至 8 月。唐纳德·特朗普（Donald Trump）于 2025 年 7 月 18 日签署 GENIUS 法案并使其生效，确立了首个重大的独立联邦加密货币框架，推进至国会通过；国会指示各主要联邦支付稳定币监管机构在生效后不晚于 1 年公布实施性法规。
该法为支付稳定币发行方设定了储备、赎回、披露、发牌许可和监管监督要求。已通过的法案第 13 条指示 OCC、美联储、FDIC、NCUA、财政部长以及各州稳定币监管机构通过征求意见的规则制定，在生效后不晚于 1 年内公布实施性法规。该法律未规定错过截止期的后果，也未提供替代的时间表。
OCC、FDIC 和 NCUA 发布稳定币提案包
OCC 于 3 月 2 日在《联邦公报》（Federal Register）上发布了其覆盖自身管辖下发行方的广泛实施性提案，涵盖储备资产、资本、流动性、托管、风险管理、报告以及其他要求。FDIC 随后于 4 月 10 日提出一项审慎标准提案，涵盖由其监管机构监管的、由机构持有的稳定币发行方的储备、资本、赎回、托管和风险管理。该提案还涉及稳定币储备和代币化存款的存款保险处理方式。
NCUA 在 2 月发布了发牌许可提案，并于 5 月发布了更广泛的运营与风险管理提案。第二套文件的征求意见在周五结束，距法定截止期仅提前 1 天。财政部拟定的州监管原则也仍未完成。该提案将决定当州框架“基本类似”于联邦监管制度时，允许符合条件且其未偿还稳定币规模不超过 100 亿美元的发行方继续在州监管下运作。
美联储与 FinCEN 发布客户识别要求
美联储、FinCEN、OCC、FDIC 和 NCUA 于 6 月 22 日联合发布客户识别提案，要求发行方核实一级市场客户并保存相关记录。征求意见仍将开放至 8 月 21 日。5 位美联储理事支持发布该提案，而主席 Kevin Warsh（凯文·瓦尔许）则弃权。
另有一项 FDIC 提案涉及《银行保密法》（Bank Secrecy Act）和制裁合规，仍将开放至 8 月 4 日供征求意见。FinCEN 和美国外国资产控制办公室（Office of Foreign Assets Control）也已就允许的发行方提出更广泛的反洗钱、报告和制裁要求。这些时间安排确保至少有一部分为运行该框架所需的规则将在超过一年的截止期之后才能最终敲定。
贝莱德与行业利益相关方提交监管反馈
贝莱德（BlackRock）敦促 OCC 放弃对代币化储备资产可能设定的 20% 上限，明确确认符合条件的财政部交易所交易基金（Treasury exchange-traded funds）可作为储备，并将符合条件的资产清单扩大至包含某些浮动利率的财政部票据。共和党议员 Bryan Steil（Bryan Steil，R-Wis.）在 12 月敦促相关机构官员按时完成其 GENIUS 法案规则，指出监管机构有时未能在国会规定的期限内落实立法。
一组两党参议员在 6 月敦促财政部保留各州的监管角色，称财政部的提案使得认证流程及其时间安排仍存在不确定性。纽约州金融服务局（New York's Department of Financial Services）已提出一套与 GENIUS 法案对齐的自有框架，通过增加储备集中度限额及其他要求，努力满足联邦“基本类似”标准。由于缺乏最终联邦规则，纽约和其他州仍可能需要在寻求认证之前对其框架进行修订。
GENIUS 法案生效日期仍为 2027 年 1 月 18 日
根据第 20 条，法律在以下两者中较早者生效：2027 年 1 月 18 日（距立法生效后 18 个月）或在主要联邦监管机构发布最终实施性规则后 120 天。若在 9 月 20 日之后才敲定规则，其将无法再将生效日期向前推进，因为其 120 天窗口将在 1 月 18 日或更晚结束。国会并未说明若机构未能在 1 年内完成这些规则，将承担何种处罚或适用何种替代时间表。
该框架的大部分内容已写入法律。发行方必须在合格的流动资产中维持一比一储备，公布赎回政策并按月披露储备，同时不得直接向持有人支付利息或收益率。待定规则将填补监管机构如何适用并执行这些要求的具体方式。
常见问题（FAQ）
美国监管机构在 GENIUS 法案截止期前未能完成哪些事项？
美国监管机构在周六未能在 GENIUS 法案的一年期截止期前就联邦稳定币框架发布最终法规。OCC、FDIC、NCUA 以及财政部的主要规则包仍为提案状态，且部分征求意见期将延续至 8 月。
尽管错过规则制定截止期，GENIUS 法案何时生效？
根据第 20 条，GENIUS 法案在 2027 年 1 月 18 日（距立法生效后 18 个月）或在主要联邦监管机构发布最终实施性规则后 120 天起生效，取较早者。错过截止期并不会推迟该生效日期。
贝莱德在向 OCC 提交反馈时提出了哪些要求？
贝莱德敦促 OCC 放弃对代币化储备资产可能设定的 20% 上限，明确确认符合条件的财政部交易所交易基金可作为储备，并将符合条件的资产清单扩大至包含某些浮动利率的财政部票据。
