مفهوم الاحتياطي من الأصول أصبح حديث الساعة. خلال سنة واحدة فقط، إجمالي أصول هذه الشركات قفز من 40 مليار دولار إلى 142 مليار دولار— أي تقريباً لحق بكل سوق DeFi. يبدو الأمر مذهلاً، أليس كذلك؟ لكن هناك حقيقة مؤلمة: أكثر من ربع شركات الاحتياطي من الأصول، قيمتها السوقية الآن أقل من قيمة الأصول التي تملكها.
النمو مجرد وهم، والتركيز مخيف جداً
هذا النمو البالغ 142 مليار يبدو مذهلاً، لكن عند التدقيق، 90% منه جاء من ارتفاع أسعار BTC وETH، وليس من إيرادات فعلية أو أعمال حقيقية. والأكثر إيلاماً أن شركة MicroStrategy وحدها تملك 63% من إجمالي احتياطات البيتكوين. أما بقية الأصول فهي بيد 6 شركات كبرى فقط.
وماذا عن الشركات الصغيرة التي ليست ضمن النخبة؟ السيولة ضعيفة، العلاوة هشة، وتقييمها بالكامل مرهون بمزاج السوق.
العلاوة انهارت من 4.8 ضعف إلى 1.3 ضعف
كيف عاشت هذه الشركات في السوق الهابطة؟ بالاعتماد على العلاوة—

العملات الخاصة تشهد رواجاً كبيراً مؤخراً. ارتفع سعر ZEC من 68$ في أوائل أكتوبر إلى مستوياته الحالية، فما هو المنطق وراء هذا الارتفاع؟
ظاهرياً، السبب هو تأثير المشاهير. تغريدتان من المستثمر السيليكون فالي Naval أشعلتا السوق. قال أولاً: "بيتكوين هو تأمين ضد العملات الورقية، وZcash هو تأمين ضد بيتكوين"، ثم أكد لاحقاً أن خيار المعاملات الشفافة في ZEC يسمح لها بالبقاء على منصات التداول لفترة طويلة، وهذا ليس مشكلة في عصر DEX. ونتيجة لذلك، ارتفعت جميع العملات الخاصة. جرايسكيل تمتلك أكثر من 100 مليون دولار من أصول الثقة في ZEC، كما أن نشاط التداول في كوينبيس أعاد للمجال مصداقية مؤسساتية.
من الناحية التقنية هناك أيضاً تطورات. أصدرت شركة Electric Coin خارطة طريق الربع الرابع 2025، مع تحسينات على محفظة Zashi، وإدخال بروتوكول النوايا من NEAR، وزيادة ميزة التوقيع المتعدد P2SH. كما تجاوز عدد عملات الخصوصية المودعة في مجمعات ZEC حاجز 4,920,000 عملة.

انخفض سعر دوجكوين أمس بنسبة 8% ليصل إلى $0.1697، ويعود السبب الرئيسي إلى قيام كبار المؤسسات ببيع 440 مليون DOGE، مما أدى إلى تصفيات وزيادة حجم التداول بنسبة 426%. من الناحية الفنية، تم كسر مستوى الدعم، وقام المستثمرون الأفراد بالشراء عند القاع لكن لم يُلاحظ تدفق أموال جديدة إلى سوق العقود الآجلة. على المدى القصير، مؤشر القوة النسبية (RSI) يقترب من منطقة التشبع البيعي، ما يشير لاحتمال حدوث ارتداد، لكن يجب العودة إلى نطاق $0.18-$0.185 لعكس الاتجاه السلبي. بالرغم من وجود أخبار إيجابية، إلا أن معنويات السوق لا تزال منخفضة.

مؤسس OpenAI ألتمن اشتكى على وسائل التواصل الاجتماعي من عدم استلامه لاسترداد مبلغ سيارة تيسلا رودستر الجيل الثاني، فيما رد ماسك باتهام ألتمن بتحويل OpenAI إلى كيان ربحي، وقال إن المشكلة قد حُلت ويمكن استرداد المبلغ. تصاعدت الخلافات بين الاثنين وتحولا من شريكين سابقين إلى منافسين.

وول ستريت يمكنها الآن قانونياً تحويل التخزين للعملات الرقمية إلى منتجات استثمارية بعد الإرشادات الجديدة الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية. من خلال توضيح المعالجة الضريبية والقواعد التشغيلية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، يتيح هذا التغيير للمستثمرين المؤسسيين طرقاً أوضح للدخول في التخزين، مما قد يعزز تدفق رأس المال إلى هذا القطاع.

تناقش المقالة أهمية البيتكوين خلال فترة التداول الجانبي الحالية، وتعتبر أن هذا يمثل تحولاً من عصر الأفراد إلى عصر المؤسسات. انخفاض المخاطر جعل البيتكوين يتحول من "أصل مضاربي" إلى "أصل ناضج"، مع زيادة نسبة الاستثمار المؤسسي. في الوقت نفسه، تشير الخبرة التاريخية إلى أنه بعد فترة التداول الجانبي قد نشهد ارتفاعًا جديدًا. بشكل عام، هذه المرحلة هي عملية ترقية البيتكوين إلى أصل سائد، وليست إشارة إلى هروب السوق.

جاريد من صبواي عاد من جديد مع بوت MEV متقدم، يستفيد من هجمات الساندويتش متعددة الطبقات لاستخلاص أرباح كبيرة. استراتيجيته الجديدة توقع بعدة ضحايا في نفس الوقت، مع إجمالي ربح قدره $2M وأرباح تراكمية تتجاوز $22M منذ مارس 2023، مما يسلط الضوء على التهديد المتصاعد لاستخلاص MEV في التمويل اللامركزي.

استقالة وارن بافيت من بيركشاير هاثاواي ترمز إلى تحول في النظرة تجاه العملات الرقمية. لأكثر من عقد، انتقد بافيت وتشارلي مونجر العملات الرقمية، واعتبراها مضاربة وانحطاطاً أخلاقياً. ومن المفارقات أن بيركشاير استثمرت في بنك رقمي يعزز استخدام العملات الرقمية، مما يكشف عن موقف معقد. مع رحيلهما، يستمر مشهد العملات الرقمية في التطور، مما يعكس عصراً جديداً في مفهوم القيمة.

حزمة تعويضات إيلون ماسك قد تؤدي إلى صافي ثروة بقيمة تريليون دولار إذا وصلت القيمة السوقية لتسلا إلى 8.5 تريليون دولار وتوسعت روبوتات أوبتيموس. مستقبل الإيثيريوم مرتبط أيضًا بالتبني، مع وجود سيناريوهات مختلفة تظهر قيمته السوقية المحتملة. تداعيات هذه المسارات للثروة تثير تساؤلات حول توزيع الثروة والاستفادة من التكنولوجيا.

تستعرض هذه المقالة تاريخ سعر (UNI) في Uniswap واتجاهات السوق منذ عام 2020، مع تحليل العوائد المحتملة لشراء رموز UNI خلال مراحل السوق المختلفة. وتهدف إلى إرشاد المستثمرين حول ما إذا كان من المناسب شراء UNI الآن.

تحلل المقالة التقلبات السعرية التاريخية لعملة Ethena USDe، وتقيّم إمكانيات الاستثمار في ظل اتجاهات السوق. كما تساعد المستثمرين في تحديد ما إذا كان الوقت مناسباً لشراء هذه العملة الرقمية.

تقدم المقالة مفهوم أمر الحد وتطبيقه في تداول العملات الرقمية. ينقسم أمر الحد إلى أمر شراء وأمر بيع، ويمكن أن يساعد المتداولين في التحكم في الأسعار وتجنب التداول العاطفي الناتج عن العمليات اليدوية. كما تقارن المقالة بين أمر الحد وأمر الشرط، وتحلل مزايا أمر الحد والمخاطر المحتملة، خاصة فيما يتعلق بالسيولة وتقلبات السوق. في النهاية، تقدم المقالة نصائح حول استخدام أوامر الحد وحالات عملية، وتؤكد على أهمية السيناريوهات المناسبة والتطبيق السليم لها.

سوق العملات الرقمية يمر بمنعطف حاسم. البيتكوين يقترب من مستويات قياسية محتملة، والمشاريع المدعومة بالذكاء الاصطناعي تجذب رؤوس أموال كبيرة، والمبيعات المسبقة تحطم الأرقام القياسية. لكن ما الذي يُحدث الفرق فعلاً؟ دعونا نحلل الاتجاهات الحقيقية التي تعيد تشكيل الأصول الرقمية.
المؤسسات في البيتكوين