Le BTC révèle un signal haussier surprenant dans le marché baissier rapide de la crypto

Le prix du Bitcoin chute au milieu de fortes fluctuations du marché et d’indicateurs macroéconomiques

Le Bitcoin a connu une baisse notable vendredi, tombant à 80 600 $ et portant ses pertes hebdomadaires à plus de 10 %. Ce récent repli marque le déclin mensuel le plus prononcé depuis juin 2022, la cryptomonnaie ayant désormais perdu environ 23 % par rapport à son sommet. Le passage sous 84 000 $ rapproche également le Bitcoin de la moyenne mobile exponentielle sur 100 semaines, un niveau de support crucial depuis octobre 2023 qui coïncide avec le début du cycle haussier actuel.

Analyse du Bitcoin sur une semaine. Source : Cointelegraph/TradingView

Les liquidations de contrats à terme sur le marché du Bitcoin ont dépassé $1 milliard, soulignant la gravité de ce repli. The Kobeissi Letter l’a qualifié de « marché baissier le plus rapide jamais vu », mettant en avant la rapidité et l’intensité des récentes ventes dans l’ensemble du secteur crypto.

Points clés à retenir :

La capitalisation du marché des cryptomonnaies a diminué d’environ un tiers depuis octobre, effaçant près de 1,4 trillion de dollars.

Des sorties record de fonds institutionnels et des flux négatifs sur les ETF reflètent une pression de vente persistante de la part des grands investisseurs.

Les indicateurs macroéconomiques, notamment le National Financial Conditions Index (NFCI), sont orientés à la baisse et ont historiquement précédé les rallyes du Bitcoin de quatre à six semaines.

Effondrement de la capitalisation et accélération des ventes

Depuis le 6 octobre, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a chuté de 4,2 trillions de dollars à environ 2,8 trillions. The Kobeissi Letter a qualifié cela de l’un des déclins les plus rapides, tous les secteurs majeurs connaissant une activité de vente accrue. Les produits d’investissement en actifs numériques ont également enregistré d’importantes sorties, les rachats hebdomadaires de fonds atteignant $2 milliard—le plus important depuis février. Notamment, le Bitcoin représentait 1,4 milliard de ces retraits, tandis que l’Ether a vu $689 millions sortir sur la même période.

Cette sortie persistante a réduit le total des actifs sous gestion (AUM) dans les fonds crypto à environ $191 milliard, soit une baisse de 27 % depuis octobre. Les experts interprètent cette tendance comme un repli structurel, plutôt qu’une simple panique de court terme, suggérant des pressions de liquidation continues sur l’ensemble du marché.

De plus, les flux des ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis restent négatifs, le iShares Bitcoin Trust de BlackRock approchant son plus important retrait hebdomadaire jamais enregistré, proche de 1,17 milliard de dollars. Cette sortie persistante souligne la prudence des investisseurs institutionnels.

Les indicateurs macroéconomiques suggèrent une possible injection de liquidités

Dans ce contexte de ventes massives, certains analystes se tournent vers les données macroéconomiques pour y puiser des enseignements. Miad Kasravi a mené un backtest sur dix ans de 105 indicateurs financiers, constatant que le NFCI devance de manière fiable le Bitcoin de quatre à six semaines lors de changements de régime majeurs. Actuellement, le NFCI s’établit à -0,52 et poursuit sa tendance baissière, signalant historiquement des rallyes à venir lorsqu’il baisse encore davantage.

Le schéma observé lors des épisodes précédents—comme en octobre 2022, lorsque l’assouplissement des conditions financières a précédé un rallye de 94 %—suggère un potentiel pour que le Bitcoin bénéficie d’une prochaine expansion de la liquidité. Les opérations des banques centrales, dont les plans de la Réserve fédérale visant à troquer des titres adossés à des créances hypothécaires contre des bons du Trésor, pourraient injecter de la liquidité similaire à l’événement « not-QE » de 2019 qui avait précédé un rallye de 40 % du Bitcoin.

Si le NFCI poursuit sa baisse jusqu’à la mi-décembre, cela pourrait déclencher un nouveau cycle haussier notable pour le Bitcoin, conforme au délai de quatre à six semaines observé historiquement. Cela signale un possible point d’inflexion induit par des changements macroéconomiques, pouvant préparer le terrain à un mouvement de marché significatif.

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