JPMorgan signale un risque de 2,8 milliards de dollars alors que Saylor rejette l'avertissement

JPMorgan avertit que MSTR pourrait connaître d'importants flux sortants s'il est retiré des indices clés en raison de sa structure fortement axée sur Bitcoin.

Saylor conteste l'estimation de 2,8 milliards de dollars, affirmant que les règles de l'indice diffèrent et que les marchés ont déjà intégré les risques potentiels.

Un rapport déclenche une révision sectorielle alors que les actions exposées aux cryptomonnaies et les protocoles de prêt font face à un examen approfondi des risques.

JPMorgan a publié un rapport avertissant que MicroStrategy pourrait faire face à des sorties pouvant atteindre 2,8 milliards de dollars si des indices majeurs, y compris l'MSCI et le Nasdaq 100, suppriment la société. L'analyse visait la structure liée au Bitcoin de MicroStrategy, qui a suscité un examen prolongé. Michael Saylor a répondu lors d'une interview publique et a qualifié l'estimation de “légèrement alarmiste”. Il a soutenu que le chiffre projeté exagérait le risque réel.

Réaction du marché et préoccupations fondamentales

JPMorgan a basé sa projection sur la vente automatique potentielle par des fonds de suivi de référence. Cet avertissement est arrivé alors que MicroStrategy continuait à fonctionner avec un bilan fortement lié à Bitcoin.

Le rapport a cité MSCI comme la plus grande source de sorties théoriques. Cependant, Saylor a déclaré que le marché avait déjà intégré de tels risques. Il a également soutenu que chaque indice utilise ses propres critères et que les décisions de MSCI n'affectent pas le Nasdaq 100 ou le S&P 500.

Ce désaccord a créé une attention accrue autour de Bitcoin car MicroStrategy détient plus de 150 000 BTC. En conséquence, les traders ont surveillé les mouvements de prix à court terme et ajusté leur exposition au risque. Cela incluait une augmentation de la couverture dans les dérivés Bitcoin. La situation a rappelé des périodes antérieures où les positions d'entreprise en Bitcoin ont déclenché une incertitude sur le marché.

Liens de secteur plus larges

De plus, l'avertissement a influencé d'autres actions proxy crypto cotées au Nasdaq. Les investisseurs ont évalué les niveaux d'exposition parmi des entreprises similaires. Plusieurs sociétés ayant des positions de trésorerie Bitcoin existantes ont été confrontées à de nouvelles questions.

Pendant ce temps, les analystes ont noté que les protocoles liés au prêt soutenu par Bitcoin ont également subi une pression alors que les marchés absorbaient le rapport. Cet environnement s'est aligné avec le contrôle continu des stratégies d'entreprise qui dépendent des actifs volatils.

Alors que les mois de conditions monétaires plus strictes se poursuivaient, les institutions réévaluaient les actions liées aux crypto-monnaies. Cela a renforcé un examen plus large des modèles de risque et du comportement des fonds indexés, en particulier pendant les périodes de rotation rapide du marché.

Contexte réglementaire et corporatif

Saylor a évoqué les défis antérieurs rencontrés dans les secteurs bancaire, comptable et des notations de crédit. Il a souligné que chaque groupe avait finalement adopté des cadres pour gérer les actifs numériques. Il a également noté les discussions actuelles dans le cadre des Accords de Bâle, qui attribuent toujours une valeur nulle au Bitcoin. Les autorités ont récemment annoncé qu'elles reconsidéreraient cette classification.

Ces développements sont liés à une discussion plus large sur la documentation des entreprises concernant l'exposition aux actifs numériques. Les institutions ont surveillé la manière dont les entreprises ont divulgué leur financement basé sur Bitcoin. Les régulateurs et les bourses ont également évalué comment les structures de gouvernance interagissent avec l'éligibilité aux indices de référence. Cela a permis de diriger l'attention vers la structure et la transparence des entreprises d'exploitation liées à la crypto.

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