VC de crypto-monnaie atteint 4,6 milliards de dollars au troisième trimestre, le deuxième meilleur trimestre depuis l'effondrement de FTX.

L'investissement en capital-risque (VC) axé sur les crypto-monnaies a atteint 4,65 milliards USD au troisième trimestre, enregistrant le deuxième niveau d'activité le plus élevé depuis l'effondrement de la plateforme d'échange FTX à la fin de 2022, qui a gravement ébranlé la confiance dans les investissements en capital-risque crypto.

Selon le dernier rapport d'Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, le montant des investissements en capital-risque au troisième trimestre a augmenté de 290 % par rapport au trimestre précédent et est le plus élevé depuis le premier trimestre de cette année, avec un montant de 4,8 milliards USD.

« Bien que nous ne puissions toujours pas revenir à l'ère dynamique du marché haussier de 2021-2022, les activités d'investissement en capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies restent positives et stables. Des domaines tels que les stablecoins, l'intelligence artificielle (AI), l'infrastructure blockchain et le trading continuent d'attirer des flux de capitaux et des transactions importantes, tandis que les activités d'investissement de la phase de pré-amorçage (pre-seed) conservent leur stabilité », a déclaré Thorn.

Le financement en capital-risque pour les startups axées sur la blockchain a atteint son deuxième niveau le plus élevé de l'année | Source : Galaxy DigitalL'augmentation des investissements se produit dans un contexte où le marché du capital-risque en crypto-monnaie traverse une période de stagnation, la plupart des fonds s'étant retirés après le scandale de fraude à grande échelle de FTX en novembre 2022, entraînant l'effondrement et la faillite de cette plateforme d'échange.

Nombre de transactions peu nombreuses mais de grande valeur

Au troisième trimestre, le marché a enregistré un total de 414 transactions de capital-risque, mais seulement sept transactions ont représenté la moitié du total des fonds levés au cours du trimestre. Les transactions notables incluent la société fintech Revolut avec 1 milliard USD, la plateforme d'échange Kraken avec 500 millions USD et la banque Erebor spécialisée dans les cryptomonnaies aux États-Unis avec 250 millions USD.

Les entreprises établies depuis 2018 représentent la majorité du capital levé, tandis que les nouvelles entreprises créées en 2024 mènent en nombre de transactions. M. Thorn a déclaré : “Le taux des transactions pre-seed continue de diminuer à mesure que l'industrie devient de plus en plus mature.”

“Avec l'acceptation croissante des cryptomonnaies par les institutions financières traditionnelles, ainsi que de nombreuses startups ayant trouvé leur place sur le marché, l'âge d'or du capital-risque en phase de pré-amorçage dans les cryptomonnaies est peut-être révolu.”

Le capital-risque stagne alors que les fonds ETF de cryptomonnaie deviennent le centre d'attention

Les hausses des prix précédentes en 2017 et 2021 ont montré une corrélation étroite entre l'activité de capital-risque et le prix des actifs de cryptomonnaie liquides. Cependant, au cours des deux dernières années, l'activité de capital-risque a diminué bien que le prix des cryptomonnaies continue d'augmenter.

Dans les cycles précédents, les investissements dans les startups de cryptomonnaie ont suivi de près le prix du Bitcoin. Source : Galaxy DigitalThorn explique : “Cette stagnation est due à plusieurs raisons, notamment la diminution de l'intérêt pour des domaines autrefois populaires comme les jeux, les NFT, le Web3 ; la concurrence féroce des startups en IA pour attirer des investissements ; et des taux d'intérêt élevés qui rendent les investisseurs en capital-risque plus prudents.”

En outre, les produits de négociation sur la plateforme d'échange (ETP) basés sur le Bitcoin au comptant et les sociétés de gestion d'actifs numériques sont également en forte concurrence pour attirer des capitaux dans les cryptomonnaies. Les investissements importants dans les ETP Bitcoin au comptant de la part des fonds de pension et des fonds spéculatifs montrent que certains grands investisseurs ont tendance à aborder ce domaine par le biais de produits financiers importants et très liquides plutôt que d'investir dans des startups en phase de démarrage.

Les facteurs macroéconomiques continuent de poser des défis pour les investisseurs en capital, mais Thorn prévoit que les changements dans l'environnement réglementaire pourraient ouvrir des opportunités de reprise pour les flux d'investissement dans le secteur des cryptomonnaies.

Les États-Unis en tête des activités d'investissement en capital-risque en crypto-monnaie

Au troisième trimestre, 47 % du total des investissements ont été injectés dans des entreprises basées aux États-Unis, contre 28 % au Royaume-Uni et 3,8 % à Singapour. Les États-Unis ont également représenté 40 % du nombre total de transactions, suivis par Singapour avec 7,3 % et le Royaume-Uni avec 6,8 %.

Les États-Unis ont toujours représenté la plus grande part des transactions et des investissements, et cette tendance devrait se poursuivre jusqu'au troisième trimestre 2025 | Source : Galaxy DigitalThorn estime que, bien que l'environnement réglementaire aux États-Unis n'ait pas toujours été favorable, ce pays conserve sa position de leader en termes de nombre de transactions et de valeur totale des investissements. Il s'attend à ce que cette tendance se poursuive sous la direction de l'administration Trump, qui est amicale envers les cryptomonnaies.

“Nous prévoyons que les États-Unis renforceront leur position de leader, surtout maintenant que la loi GENIUS a été adoptée et si le Congrès peut adopter un projet de loi sur la structure du marché crypto, cela incitera les institutions financières traditionnelles aux États-Unis à s'engager plus activement dans ce domaine.”

Monsieur Giáo