Bloomberg : Les sanctions tarifaires de Trump n'ont pas entraîné d'inflation, les économistes se sont-ils trompés ?

Lorsque Trump a lancé sa politique de sanctions tarifaires mondiales, de nombreux économistes ont prédit que cette mesure aurait un impact sévère sur l'économie mondiale. Selon les prévisions de l'époque, l'augmentation des droits de douane entraînerait une forte inflation et une faible croissance économique, plongeant les marchés mondiaux dans une situation de stagflation. Cependant, plusieurs mois après la mise en œuvre de la politique tarifaire de Trump, l'économie mondiale ne s'est pas effondrée comme prévu, et il existe une différence évidente entre la réaction du marché et les prévisions des experts. La politique tarifaire de Trump a-t-elle été surestimée ? Ou les effets ne se sont-ils pas encore manifestés ? Les points de vue des experts semblent diverger, et les prévisions pour l'avenir restent pleines d'incertitudes. Cet article est extrait d'un rapport de Bloomberg, avec une synthèse des points clés.

La politique tarifaire de Trump n'a pas entraîné d'inflation.

Au cours des cent dernières années, la politique tarifaire des États-Unis a connu des changements significatifs. Depuis la fin du 19ème siècle, le niveau des droits de douane aux États-Unis a progressivement diminué, en particulier après la Seconde Guerre mondiale, lorsque le commerce mondial a progressivement évolué vers la libéralisation. Cependant, la “Loi Smoot-Hawley” adoptée par les États-Unis en 1930 est largement considérée comme ayant aggravé la Grande Dépression. Avec le temps, les taux de droits de douane américains ont continué à diminuer jusqu'au début du second mandat de Trump, où les niveaux de droits de douane ont de nouveau augmenté, en particulier pour la Chine, où les droits de douane ont un moment grimpé à 125 %. L'augmentation des droits de douane devrait théoriquement entraîner deux conséquences négatives majeures : un ralentissement de la croissance économique et une hausse des prix. Les économistes s'accordent à dire que cette situation pourrait aggraver ce qu'on appelle le phénomène d'inflation, c'est-à-dire une stagnation de la croissance économique tout en voyant l'inflation grimper. Cependant, selon des données de marché récentes, l'inflation n'a pas augmenté de manière significative comme prévu ; au contraire, elle semble se maintenir à un niveau stable, faisant échouer directement les prévisions de nombreux experts.

Pourquoi l'inflation n'a-t-elle pas explosé comme prévu ?

Bien que la politique tarifaire de Trump ait provoqué une panique mondiale, en réalité, l'augmentation des prix n'a pas connu l'ampleur de hausse massive attendue. Les variations de l'indice S&P 500 des États-Unis montrent que le marché ne semble pas avoir été durement touché, notamment en ce qui concerne les attentes d'inflation. Bien que la pandémie de COVID-19 ait entraîné une flambée des prix, avec le recul des prix après la pandémie, la politique tarifaire de Trump n'a pas réussi à provoquer les fluctuations de prix massives attendues.

Pourquoi cela se produit-il ? La principale raison est que de nombreux importateurs américains et exportateurs étrangers ont anticipé l'arrivée de la politique tarifaire de Trump. Par conséquent, ils ont commencé à acheter en masse et à constituer des stocks à bas prix avant l'entrée en vigueur de la politique. Cette approche a efficacement retardé l'impact de la politique tarifaire sur les prix. De plus, de nombreuses entreprises américaines ont choisi d'absorber des coûts d'importation plus élevés sans les répercuter sur les consommateurs, ce qui a également contribué à atténuer la pression sur l'augmentation des prix.

La coopération et la stratégie entre les alliés américains, le Japon et la Corée du Sud.

Bien que la guerre commerciale ait apporté une certaine incertitude à l'économie mondiale, la stratégie de coopération de Trump avec ses alliés semble porter ses fruits. Les pays partenaires commerciaux des États-Unis, en particulier le Japon et la Corée du Sud, s'efforcent activement de conclure des accords avec les États-Unis, offrant des centaines de milliards de dollars d'investissements pour soutenir la reconstruction de l'industrie manufacturière américaine. Les alliés des États-Unis montrent leur influence internationale dans les négociations commerciales en offrant des investissements en échange d'un accès au marché américain. Cependant, il reste à savoir si ces stratégies peuvent être soutenues. Bien que certains pays soient prêts à faire des compromis avec les États-Unis, l'impact de la guerre commerciale ne peut toujours pas être ignoré, surtout alors que les effets négatifs des droits de douane ne se sont pas encore complètement manifestés.

Les défis économiques internes des États-Unis

En plus de la guerre commerciale, la politique “grande et belle” de Trump comprend également des réductions d'impôts et un assouplissement de la réglementation, ces mesures ayant temporairement considérablement renforcé la confiance des entreprises américaines, en particulier dans le domaine de l'intelligence artificielle et des centres de données, attirant ainsi d'importants investissements. Cependant, l'économie américaine est toujours confrontée à certains défis internes. Bien que le marché soit confiant dans le potentiel de l'intelligence artificielle, la faiblesse du marché du travail est déjà apparente. Au cours des dernières années, le nombre d'emplois créés chaque mois sur le marché du travail américain a considérablement diminué, et même certains mois ont vu une réduction des offres d'emploi. Cela a conduit de nombreux analystes à s'inquiéter que lorsque la politique tarifaire sera pleinement mise en œuvre, cela pourrait aggraver cette tendance et freiner encore plus l'économie américaine.

Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : qui supporte finalement le coût ?

Dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, les interactions économiques entre les deux pays présentent une dynamique de jeu mutuel. Les exportations de la Chine vers les États-Unis ont fortement diminué, tandis que les entreprises américaines absorbent le coût des droits de douane en réduisant leurs bénéfices. Ces entreprises hésitent à répercuter les coûts sur les consommateurs à court terme, en partie par crainte de perdre des parts de marché, mais aussi peut-être pour éviter d'irriter le gouvernement Trump. Dans cette situation, le coût final pourrait être supporté par les entreprises américaines et les foyers américains.

La stratégie de guerre commerciale de Trump pourra-t-elle raviver l'hégémonie mondiale des États-Unis, ou accélérer le déclin américain, cela reste à voir. En tant que moment clé de l'histoire économique des États-Unis, il reste à voir si la stratégie de Trump pourra atteindre ses objectifs fixés, ce qui nécessitera l'épreuve du temps.

Cet article de Bloomberg : Les sanctions tarifaires de Trump n'ont pas conduit à l'inflation, les économistes se sont-ils trompés ? Publié pour la première fois sur Chain News ABMedia.