Entrée dans l'armée régulière ? Pourquoi la communauté crypto a-t-elle réagi négativement à la candidature de BlackRock pour un ETF Bitcoin ?

Auteur original : Jaleel, Jack, BlockBeats

Éditeur original : Jack, BlockBeats

Ce matin, BlackRock, l’un des plus grands groupes mondiaux de gestion d’actifs, a déposé auprès de la SEC américaine via sa filiale iShares une demande documentaire pour un ETF spot bitcoin, ce qui a suscité une vive inquiétude dans la communauté anglophone. Selon les documents de candidature, l’ETF est nommé “iShares Bitcoin Trust”, et ses actifs sont principalement composés de bitcoins détenus pour le compte du dépositaire de confiance, tandis que le “dépositaire” est mis en œuvre via la garde de la plateforme de trading de crypto-monnaie Coinbase.

Sous la récente pression réglementaire de la SEC et les ETF bitcoin multiples qui n’ont pas été approuvés, l’application ETF bitcoin du plus grand géant mondial de la gestion d’actifs est très surprenante. Jake Chervinsky (@jchervinsky), consultant d’Iant Fund et avocat en exercice, a écrit sur Twitter: “La SEC a fermement refusé d’approuver l’ETF bitcoin au comptant pendant de nombreuses années. Espérant toujours obtenir un ETF Bitcoin coté au Nasdaq. Chacun de nous devrait savoir à quel point cela est important. est correct?”

En tant que société de gestion d’actifs avec une échelle de gestion d’actifs de plus de 10 billions de dollars américains, les actifs sous gestion de BlackRock dépassent même de loin le PIB du Japon de 4,97 billions de dollars américains en 2018. BlackRock, Vanguard Group et State Street Bank étaient autrefois connus sous le nom de “Big Three”, contrôlant l’ensemble de l’industrie des fonds indiciels aux États-Unis. Par conséquent, BlackRock a soumis une demande de documents ETF bitcoin au comptant à la SEC américaine, ce qui a suscité de nombreuses discussions au sein de la communauté.

Fichiers BlackRock pour Bitcoin ETF, la communauté crypto réagit négativement

Bien que pour l’industrie, l’application ETF au comptant de BlackRock est un énorme avantage. Cependant, certains praticiens de l’industrie du cryptage ne semblent pas soutenir la candidature de BlackRock pour un ETF bitcoin au comptant. Selon les règles du bitcoin spot ETF, les sociétés de fonds sont responsables de l’achat, de la vente et du stockage des bitcoins physiques et de la création d’actions ETF correspondantes pour la négociation en bourse. Par conséquent, l’ETF Bitcoin n’est utilisé que comme un actif pour suivre le prix de Bitcoin.Les investisseurs qui achètent l’ETF Bitcoin équivaut à investir indirectement dans Bitcoin.Ce qu’ils possèdent est la part du fonds Bitcoin disponible pour le trading, et non détenant directement Bitcoin. Cela va à l’encontre de l’esprit du cryptage dans une certaine mesure : “Vos clés, votre bitcoin. Pas vos clés, pas votre bitcoin”.

De plus, BlockBeats a constaté que pour “l’opération contraire” de BlackRock contre la pression réglementaire, la plupart des membres de la communauté anglaise ne considéraient pas l’application Bitcoin ETF de BlackRock comme un signal positif dans le passé. Des mots tels que “géants financiers traditionnels”, “élites financières” et même “Opération Choking Point 2.0” sont fréquemment apparus dans les commentaires sur la plateforme Twitter à propos de l’application Bitcoin ETF.

Le célèbre KOL AutismCapital (@AutismCapital) estime que le choix de BlackRock de lancer des ETF sous la pression réglementaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis peut signifier que la SEC pourrait mener une opération de nettoyage. L’objectif est d’éliminer les “menteurs de bas niveau” dans le domaine du chiffrement, afin que les “géants d’élite” de la finance américaine traditionnelle puissent reconstruire la plateforme de jeu selon leurs propres règles.

Hsaka (@HsakaTrades) a répertorié plusieurs incidents de géants financiers traditionnels entrant dans l’industrie du cryptage sur Twitter, impliquant l’attribut “géant financier” de l’application de BlackRock pour Bitcoin ETF :

• Dépôt par BlackRock d’un ETF bitcoin au comptant ;

• Soros Fund Management déclare que TardFi est mûr pour acquérir des crypto-monnaies ;

• L’échange de crypto-monnaie soutenu par Citadel, EDX, devrait être mis en ligne plus tard cette année ;

Plus tôt, Dawn Fitzpatrick, PDG de Soros Fund Management, s’est exprimée lors du Bloomberg Investment Summit, affirmant que le moment était venu pour que la technologie de cryptage soit acquise par la finance traditionnelle (TradFi). Dawn Fitzpatrick a déclaré que les crypto-monnaies sont là pour rester et qu’il existe actuellement une énorme opportunité pour les sociétés financières traditionnelles existantes de vraiment diriger l’industrie. En outre, des géants financiers tels que Citadel Securities, Charles Schwab et Fidelity Digital Assets ont annoncé le lancement de l’échange de crypto-monnaie EDX Markets, qui, selon beaucoup, est la dernière preuve des progrès de Wall Street dans les actifs numériques pendant l’hiver crypto.

Le partenaire de Scimitar Capital, thiccy (@thiccythot_), a souligné que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé un certain nombre de FNB à terme sur bitcoin, mais pas de FNB au comptant, et que les FNB au comptant actuellement négociés sur le marché boursier américain ont très peu de gestion d’actifs. De l’avis de Thiccy, les ETF au comptant sont des “poubelles”, et la SEC a longtemps nié les ETF au comptant, invoquant des inquiétudes concernant la manipulation du marché et le manque d’accords de partage de la surveillance entre un “énorme marché réglementé” et des bourses réglementées. “Cette inquiétude est quelque peu justifiée, car Coinbase et d’autres bourses américaines représentent moins de 10% du volume des transactions au comptant de bitcoins”, a écrit Thiccy dans un tweet.

L’analyste senior ETF de Bloomberg Eric Balchunas (@EricBalchunas) ne pense pas qu’il y ait une quelconque indication que la SEC approuvera la demande, mais étant donné leurs liens étroits, peut-être que BlackRock sait quelque chose ? Autre point intéressant : Coinbase a un gain de garde, mais si l’ETF au comptant est approuvé, il perdra des clients et une pression sur les frais de transaction. À bien y penser, pourquoi est-ce que je paie Coinbase 40-100bps par transaction alors que l’ETF est de 1bp?

La vraie armée régulière veut entrer ?

La demande de BlackRock pour un ETF bitcoin au comptant n’est pas sans avertissement. Dès le début de 2021, le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré publiquement qu’il était “optimiste que Bitcoin devienne un actif sur le marché mondial.” Son directeur des investissements pour les titres à revenu fixe, Rick Rieder, a également déclaré plus tard que BlackRock avait commencé à s’impliquer en Bitcoin.

La même année, BlackRock a déclaré que son fonds d’allocation mondial avait acquis une certaine exposition au bitcoin grâce à l’offre de contrats à terme sur bitcoin de CME. Deux sociétés de fonds sous BlackRock, “BlackRock Global Allocation Fund (BlackRock Global Allocation Fund)” et “BlackRock Funds V”, ont déclaré dans le prospectus d’investissement (497 Prospectus) soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis que l’une de ses filiales Ces fonds peuvent participer à la négociation de contrats à terme basés sur Bitcoin. Le prospectus d’investissement indiquait également que tous les contrats à terme sur bitcoin ne sont pas disponibles pour investissement, mais les contrats à terme sur bitcoin qui sont enregistrés auprès de la US Commodity Trading Commission (CFTC) et réglés en espèces.

Source : BlackRock Funds V 497 Prospectus

Fait intéressant, le partenariat de BlackRock avec Coinbase, en plus de son expérience dans l’exposition au Bitcoin, n’est pas nouveau.

Coopération passée entre BlackRock et “l’armée de chiffrement régulière”: Coinbase et Circle

Le 4 août 2022, BlackRock a annoncé un accord avec l’échange crypto Coinbase pour fournir aux investisseurs institutionnels des crypto-monnaies, à commencer par Bitcoin. Selon un article de blog Coinbase, BlackRock utilisera Coinbase Prime pour fournir le service, et Coinbase Prime donnera à ses clients institutionnels Aladdin l’accès aux capacités de crypto trading, de garde, de courtage principal et de reporting.

Le 11 août de la même année, BlackRock a lancé une fiducie privée pour fournir une exposition ponctuelle au bitcoin aux clients institutionnels américains. La fiducie sera offerte aux clients institutionnels aux États-Unis et sera le premier produit de BlackRock à fournir une exposition directe au prix du bitcoin. “Malgré la forte baisse du marché des actifs numériques, nous constatons toujours un vif intérêt de la part de certains clients institutionnels quant à la manière dont nous pouvons tirer parti de nos capacités technologiques et de produits pour accéder efficacement et à moindre coût à ces actifs”, a déclaré BlackRock dans un communiqué.

En ce qui concerne l’émetteur de l’USDC Circle, BlackRock a participé au tour de financement de 400 millions de dollars de Circle au deuxième trimestre de 2022, et Circle a également investi la plupart de ses réserves dans des fonds du marché monétaire gouvernementaux gérés par BlackRock Circle Reserve Fund ». Au moment de la rédaction, selon les pages officielles de BlackRock et Circle, la taille des actifs du Circle Reserve Fund a atteint 24,787 milliards de dollars américains, ce qui représente environ 86 % des réserves totales de Circle (28,5 milliards de dollars américains) ; les fonds restants seront temporairement réservé en tant qu’épargne bancaire.

En janvier de cette année, le Bank Policy Institute (BPI), un groupe de réflexion financier bien connu, a également publié un article de recherche indiquant que l’USDC pourrait devenir une “monnaie numérique de banque centrale dérobée” (Backdoor CBDC) avec l’aide de BlackRock.

L’étude a révélé que BlackRock avait prévu de faire une demande pour permettre au fonds d’utiliser la facilité d’accord de rachat au jour le jour (ON RRP) de la Fed. Une fois approuvé, cela signifie que quiconque souhaite détenir un montant équivalent de dollars de réserve dans la Réserve fédérale peut le faire en achetant USDC, et USDC deviendra ainsi une “Backdoor CBDC”, et n’importe qui dans le monde peut utiliser USDC ON RRP dans le système alimenté.

Auparavant, BlockBeats avait signalé que l’USDT avait récemment rencontré FUD dans Curve 3; pool, et que la paire de négociation utilisée à la fois par la vente et l’arbitrage était l’USDC. (Lecture connexe : " L’USDT fait face à une forte pression de vente, les teneurs de marché se retirent-ils ?")

### Action de point d’étouffement 2.0 ;

Dans la discussion sur l’application ETF spot de BlackRock, un autre point de vue populaire dans la communauté est “Operation Chokepoint 2.0;” (Operation Chokepoint 2.0;). Le célèbre KOL et entrepreneur en série Andrew (@AP_Abacus) a souligné le timing subtil de l’application ETF de BlackRock dans son tweet :

• La Securities and Exchange Commission des États-Unis a poursuivi quatre grandes plateformes de trading de crypto-monnaie, dont Gemini, Coinbase, Binance US et Kraken. Cela signifie qu’ils pourraient faire l’objet d’une enquête pour violation présumée des lois américaines sur le commerce des valeurs mobilières.

-Dans le même temps, la Réserve fédérale a fermé Silvergate Bank et Signature Bank, deux banques bien connues pour leurs services aux entreprises de crypto-monnaie.

• En outre, la Réserve fédérale décide d’approuver ou non les demandes connexes de deux banques favorables aux crypto-monnaies, Custodia Bank et Protego Trust.

-A cette époque, BlackRock a commencé à postuler pour Bitcoin ETF.

Depuis février de cette année, les rumeurs sur l’intention des autorités américaines de renforcer la supervision ont commencé à augmenter. Tout d’abord, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a révélé qu’il y avait des rumeurs selon lesquelles la SEC américaine pourrait interdire les services de jalonnement de crypto-monnaie pour les investisseurs de détail. Ensuite, plusieurs sources ont déclaré que la Réserve fédérale et les régulateurs financiers prenaient des mesures à grande échelle pour faire pression sur le secteur bancaire afin d’empêcher les entreprises cryptées d’obtenir des comptes bancaires, coupant ainsi la connexion entre les crypto-monnaies et les banques.

En mars, plusieurs banques américaines ont été contraintes à la faillite et à la liquidation. Par la suite, il a été découvert que plusieurs banques liquidées, dont Signature Bank, Silicon Valley Bank et Silvergate Bank, étaient toutes favorables à l’industrie du cryptage. Parmi eux, une grande partie des activités quotidiennes de Signature Bank est liée à l’industrie du cryptage. De nombreuses personnes pensent que l’administration Biden met actuellement en œuvre ce qui semble être un plan coordonné entre plusieurs agences pour bloquer le flux de fonds des banques et des sociétés de chiffrement, appelant cette tendance “Operation Choking Point 2.0”.

“Operation Choking Point 2.0” vient du département américain de la justice (DOJ), un plan lancé en 2013 pour lutter contre la fraude et les activités illégales telles que le blanchiment d’argent et le trafic de drogue. Le gouvernement américain empêche certaines entreprises d’accéder aux services financiers en faisant pression sur les banques qui font affaire avec des commerçants à haut risque. La mesure a suscité une certaine controverse à l’époque car elle a conduit à une grave crise de liquidité pour de nombreuses entreprises légales mais jugées à haut risque et a été considérée comme un effort de l’ère Obama pour supprimer le mouvement bancaire légal mais politiquement indésirable.

Après la faillite de plusieurs banques crypto-friendly mentionnées ci-dessus, les sociétés de cryptographie américaines semblent être devenues des « sans-abri » en termes de services bancaires. Selon CoinDesk, la plupart des banques sont silencieuses sur la question, et certaines banques ont clairement indiqué qu’elles ne sont pas disposées à accepter des clients cryptés.

Will Clemente (@WClementeIII), co-fondateur de la société de recherche sur les actifs numériques ReflexivityRes, a déclaré sur Twitter que si la demande d’ETF spot de BlackRock est approuvée, “l’opération Choking Point 2.0” est très probablement orchestrée. Vise à chasser les entreprises crypto-natives et à faire venir de grandes entreprises héritées qui se sont associées au gouvernement américain pour tenter de freiner le Bitcoin et les crypto-monnaies.

Bien sûr, ces opinions sont toutes des spéculations unilatérales de la part de la communauté, et il n’y a aucun document officiel faisant autorité comme preuve réelle.

La demande d’ETF au comptant de BlackRock peut-elle être approuvée ?

Un autre sujet qui a suscité des discussions dans la communauté est de savoir si l’ETF BlackRock Bitcoin peut passer. La SEC a déjà approuvé un certain nombre d’ETF bitcoin basés sur des contrats à terme, mais n’a jamais tenté d’ouvrir un ETF bitcoin au comptant, notamment Jacobi Asset Management, Bitwise, Valkyrie, Kryptoin, SkyBridge, NYDIG, GlobalX Digital Assets, One River, WisdomTree, etc.

En avril de l’année dernière, Cathie Wood’s Ark Investment Management et le fournisseur suisse de produits d’investissement 21;Shares ont tenté de lister un ETF spot bitcoin aux États-Unis, mais ont été rejetés. Par la suite, les deux sociétés ont de nouveau soumis une demande en mai, qui a été rejetée une deuxième fois. La raison du rejet était que “la bourse Cboe BZX, que cet ETF prévoit d’inscrire, n’a pas démontré que sa proposition était conforme aux exigences de la SEC en matière de prévenir la fraude et d’autres actes malveillants.” exigences comportementales."

Source de l’image @thiccythot_

En octobre 2021, Grayscale a également soumis un document 19;b-4 à la SEC américaine pour demander un ETF au comptant Bitcoin, dans l’espoir de convertir GBTC en un ETF au comptant Bitcoin, mais a également été rejeté. Le commissaire de la SEC, Mark Uyeda, a déclaré en marge du forum ICI Global Asset Management Asia à Singapour : “Nous avons reçu de nombreuses candidatures jusqu’à présent, et aucune d’entre elles n’a été approuvée. Les circonstances” sont prises en considération.

Après le rejet de la demande en niveaux de gris de Grayscale, il a même entamé une plaidoirie avec la SEC devant la Cour d’appel du district de Columbia. La SEC estime que l’ETF à terme Bitcoin est plus résistant à la manipulation que le marché au comptant, et l’a utilisé comme l’une des raisons pour rejeter l’application de l’ETF au comptant en niveaux de gris. Le juge Rao a remis cela en question: “La SEC doit expliquer comment elle comprend la relation entre les contrats à terme Bitcoin et les prix au comptant. Un contrat à terme n’est essentiellement qu’un dérivé. Ils sont ensemble 99,9% du temps, donc de l’avis de la SEC Allez, qu’est-ce qui est la différence entre les deux?” La SEC a également fait valoir que "la corrélation à 99% n’équivaut pas à la causalité, et les données à terme ne se réfèrent qu’aux prix une fois par jour, pas aux prix intrajournaliers. Selon la SEC, Bitcoin Le marché au comptant est incontestablement décentralisé, en contraste frappant avec les contrats à terme Bitcoin qui ne se négocient que sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).

À ce jour, la SEC n’a approuvé aucun fonds négocié en bourse (ETF) bitcoin à lister. Par conséquent, le PDG de VanEck, Jan, estime qu’il est peu probable que les investisseurs voient bientôt des ETF spot Bitcoin aux États-Unis, et qu’ils ne seront peut-être pas cotés aux États-Unis au cours de la prochaine année et demie. Fait intéressant, le fondateur et PDG de CustodiaBank a également lancé un sondage :

Si l’application BlackRock Bitcoin Spot ETF est approuvée, que pensez-vous du gouvernement américain ?

1. corrompu ;

2. Consciencieux et sans problème

Parmi eux, plus de 80% des électeurs ont estimé que si la demande de l’ETF était approuvée, cela refléterait davantage la corruption des autorités américaines.

Sur la question de savoir “si la demande de BlackRock sera approuvée”, le partenaire de Scimitar Capital, thiccy (@thiccythot_) estime qu’en tant que société de gestion d’actifs la plus grande et la plus respectée, BlackRock pourrait établir une relation spéciale avec la SEC. De plus, la pression exercée sur Gensler par le Parti républicain augmente et la SEC pourrait prendre des décisions arbitraires. De l’avis de Thiccy, si l’ETF de BlackRock est approuvé, ce sera un énorme coup de pouce pour l’industrie du cryptage.