Le contraste entre les avertissements de Zhu Su et le destin de Three Arrows Capital

L’histoire de Three Arrows Capital représente l’un des chapitres les plus ironiques de l’histoire des cryptomonnaies. Des années avant que la société ne s’effondre sous une dette de 3,5 milliards de dollars, son cofondateur Zhu Su prédisait et conseillait publiquement sur la façon de naviguer dans les marchés d’actifs numériques sans tomber dans les pièges courants.

Lors d’un podcast en février 2021, Zhu Su a présenté une thèse haussière sur Bitcoin, projetant que la cryptomonnaie pourrait atteindre une valorisation totale entre $50 et $100 milliards, ce qui impliquerait un prix d’environ 2,5 millions de dollars par pièce. Cependant, ce qui est le plus remarquable dans son intervention n’était pas la prédiction optimiste, mais l’accent qu’il a mis sur la gestion prudente du risque. Zhu Su a explicitement averti les investisseurs des dangers de rester sur marge lors d’un supercycle haussier, recommandant d’éviter les tentatives de synchronisation des mouvements du marché.

Le message était clair : bien que les rendements puissent être importants, la patience et la discipline étaient essentielles pour ne pas être piégé par des mouvements inattendus. Le conseil, basé sur des principes solides de gestion des risques, semblait provenir de quelqu’un qui comprenait les subtilités des marchés volatils.

Cependant, peu de temps après, Three Arrows Capital a fait faillite, révélant que les risques que Zhu Su avait publiquement avertis n’avaient pas été gérés au sein de sa propre opération. La détention ultérieure de Zhu Su a ajouté une couche supplémentaire de complexité à cette narration de paradoxe et de prudence ignorée. Son incarcération est devenue un rappel tangible que les leçons sur la gestion des risques, aussi bien articulées soient-elles, nécessitent une application rigoureuse pour être efficaces.