Les gens confondent souvent corrélation et causalité lorsqu'il s'agit des grands gestionnaires d'actifs et de leur présence sur le marché. Prenez par exemple les fonds institutionnels massifs — ils détiennent des participations en actions dans pratiquement toutes les entreprises cotées que vous pouvez imaginer. Mais voici le truc : la majorité de ce capital est déployé de manière passive. Ces fonds sont conçus pour suivre les indices de marché, ils achètent donc essentiellement ce que le marché plus large comprend. Ce n'est pas une conspiration ou une stratégie coordonnée ; c'est simplement le fonctionnement des investissements indiciels à grande échelle. Lorsqu'on gère des trillions d'actifs, l'allocation passive devient l'approche par défaut plutôt que la sélection active d'actions. Comprendre cette distinction est important car cela permet de différencier l'influence stratégique réelle des simples mécanismes de portefeuille.