Olhando para os dados históricos, percebe-se uma regra interessante — o Bitcoin só consegue realmente distanciar-se do ouro quando não está na fase inicial do ciclo.

Este fluxo lógico é basicamente fixo: o ouro move-se primeiro. Como ativo de refúgio tradicional, é sempre o mais sensível, e assim que surgem sinais de risco macroeconómico, o capital começa a fluir para este metal que nunca sai de moda há milénios. Depois, é a vez do Bitcoin acompanhar, com os investidores lentamente a perceberem o atributo de proteção contra riscos dos ativos digitais, começando a realocar-se.

Mas a verdadeira diferenciação ocorre posteriormente — o Bitcoin acelera de repente, enquanto o ouro permanece estagnado. Nesse momento, o mercado forma um consenso de que os ativos digitais não são apenas ativos de risco, mas também instrumentos de proteção contra a inflação, e até uma nova geração de reserva de valor. Nesta fase, a diferença na valorização entre os dois torna-se bastante evidente.

E qual é a situação atual? Honestamente, ainda estamos na transição da primeira fase para a segunda. O ouro já está a subir, mas o Bitcoin ainda não está a acompanhar de forma suficientemente forte, longe de ser o momento de uma explosão de aceleração. Se o roteiro da história ainda puder se repetir, o segundo ato da história está apenas a começar.