#代币经济学与设计 A oposição do Wintermute revelou o conflito central na governança da Aave. Veja esta proposta — transferência do controle da marca, parece muito democrática, mas a falta de detalhes é que é o verdadeiro problema. Evgeny destacou o ponto-chave: ninguém explicou claramente a natureza da entidade operacional futura, o modelo de lucro, ou a estrutura de governança específica.

Do ponto de vista da economia de tokens, isso reflete uma questão mais profunda. As expectativas entre AAVE Labs e os detentores de tokens estão completamente desalinhadas — de um lado, querem controle da marca, do outro, esperam um retorno de valor substancial. A propriedade da marca e o mecanismo de distribuição de lucros são duas questões distintas, mas a proposta as mistura. O que realmente deveria ser resolvido primeiro é: quanto de retorno real os detentores de tokens podem obter do crescimento do protocolo? É por dividendos diretos ou por outros mecanismos?

Essa divergência tem um impacto exemplar para todo o setor de empréstimos. Se a própria Aave não consegue pensar claramente em como equilibrar o poder do DAO com os retornos reais, os futuros projetos terão que planejar de forma mais inteligente. Vale a pena acompanhar os resultados da votação e a resposta do Labs — se a proposta for aprovada, mas os detalhes permanecerem obscuros, o risco na verdade aumentará.