A lente de aumento de redução de juros foi invertida, o Bitcoin pode continuar a história de recuperação?

11月26日 essa dia, o mercado de Bitcoin assistiu a uma reviravolta inesperada. Após várias semanas de fraqueza, o BTC de repente ganhou força e rompeu a barreira de 90 mil dólares, com uma alta de quase 4% em 24 horas, recuperando de forma abrupta toda a perda de uma semana anterior. Este movimento de alta não só quebrou a regularidade do mercado antes e depois do Dia de Ação de Graças, como também foi impulsionado por três forças simultâneas: reversão das expectativas macroeconômicas, mudança no fluxo de fundos e melhoria na estrutura do mercado.

Mudança repentina na expectativa de redução de juros pelo Fed, sinalizando positivamente

Os dados mais recentes de emprego nos EUA foram o gatilho de tudo isso. O número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego caiu para 216 mil, o menor desde abril, dando um forte impulso ao mercado. Ainda mais importante, o relatório do PPI, embora tenha mostrado uma elevação geral, teve um aumento no núcleo de apenas 2,6%, o menor desde julho do ano passado.

Esses dados foram rapidamente reinterpretados por Wall Street. A equipe de economistas do JPMorgan ajustou suas previsões — agora eles afirmam que o Fed provavelmente começará a reduzir as taxas em dezembro, revertendo a previsão de uma “adiamento para janeiro do próximo ano” feita uma semana antes. A análise do banco aponta que várias declarações recentes de altos funcionários do Fed, incluindo o presidente do Fed de Nova York, indicam uma tendência de redução de juros em breve, forçando uma reavaliação da situação. A nova previsão do JPMorgan mostra que o Fed deve cortar as taxas em 25 pontos-base em dezembro e novamente em janeiro do próximo ano.

O otimismo macroeconômico se traduziu imediatamente no mercado de criptomoedas. Dados mostram que o Ethereum (ETH) também subiu 2%, chegando perto de 3025 dólares, enquanto XRP, Solana (SOL) e BNB tiveram altas generalizadas. O valor total de mercado das criptomoedas recuperou para 3,08 trilhões de dólares, quase 3% em 24 horas, com um volume de negociação de 139 bilhões de dólares. A participação do Bitcoin no valor de mercado aumentou para 56,5%, enquanto o Ethereum manteve-se em 11,5%.

Refluxo de fundos em ETFs, mudança sutil na postura das instituições

A mudança mais visível no mercado foi na questão do fluxo de fundos. Antes, o mercado enfrentava saídas líquidas de ETFs, até registrando recordes históricos. Mas na quarta-feira, houve uma reversão — o ETF de Bitcoin à vista absorveu cerca de 129 milhões de dólares em um dia, o ETF de Ethereum recebeu mais de 78 milhões de dólares, o ETF de Solana aumentou 53 milhões de dólares, e o ETF de XRP também obteve 35 milhões de dólares. Isso indica que os fundos institucionais estão realocando seus ativos em criptomoedas.

Dados de liquidação on-chain confirmam essa profunda reestruturação. Nas últimas 24 horas, mais de 273 milhões de dólares em posições foram forçadamente liquidados, sendo que a maior parte veio de posições vendidas (1,97 bilhões de dólares), com o maior volume de liquidação de Bitcoin (86 milhões de dólares).

Sinais de fundo se formando?

O analista on-chain Abramchart, do CryptoQuant, aponta que o mercado acabou de passar por uma forte “limpeza de alavancagem” — o total de posições de contratos caiu de 4,5 bilhões de dólares para 2,8 bilhões, a maior redução neste ciclo. Isso não é sinal de baixa, mas sim um processo de autocura do mercado, onde posições especulativas excessivamente alavancadas foram eliminadas, criando uma base mais saudável para a alta futura.

Mais importante, mesmo após forte volatilidade, o preço do BTC permaneceu firmemente acima de 79 mil dólares (preço médio dos ETFs institucionais), indicando que os grandes fundos não estão fugindo, mas sim sustentando o mercado com suporte psicológico e financeiro.

Indicadores on-chain próximos do fundo histórico

O analista on-chain Ali acompanha o indicador Puell Multiple, que atualmente está em 0,67. Embora ainda não tenha atingido o limite de 0,50, que marca o fundo de ciclo histórico, já está bastante próximo. Este indicador, desenvolvido por David Puell, mede a lucratividade dos mineradores de Bitcoin e sua pressão de venda no mercado. A fórmula é: valor em dólares do Bitcoin recém-minerado por dia, dividido pela média desse valor nos últimos 365 dias. Em termos simples, reflete a pressão de venda atual dos mineradores em relação à média histórica.

Dados históricos mostram que, desde 2015, quando esse indicador fica abaixo de 0,50, costuma marcar o fundo do ciclo do Bitcoin. Isso sugere que a pressão de venda dos mineradores pode estar diminuindo, e o mercado está entrando em uma janela de observação importante, com sinais de formação de um fundo de médio prazo.

Confirmação técnica de controle dos compradores

O analista técnico Skew Δ, no gráfico de 4 horas, identificou que o Bitcoin apresenta uma estrutura técnica favorável aos touros, com vários indicadores de momentum e tendência, como 50EMA, RSI e Stoch RSI, emitindo sinais positivos. Tecnicamente, 88.000 dólares é uma linha de vida para os touros; enquanto a faixa de 90.000 a 92.000 dólares é uma resistência/importante zona de consolidação. A superação efetiva dessa faixa determinará se o mercado pode iniciar uma tendência de alta mais forte. Os traders devem acompanhar de perto esses níveis-chave.

Fatores de restrição na realidade

Apesar do otimismo de curto prazo, a baixa liquidez durante o feriado de Ação de Graças pode amplificar qualquer volatilidade em qualquer direção. Jasper De Maere, estrategista de mercado da Wintermute, observa que os operadores de opções esperam que o Bitcoin oscile na faixa de 85.000 a 90.000 dólares, sem uma quebra decisiva, indicando uma aposta maior na manutenção do status quo.

No médio e longo prazo, 74.000 dólares é uma linha de defesa que deve ser monitorada. Se o Bitcoin fechar abaixo desse nível na semanal, o mercado pode entrar em uma correção maior. Ainda há cerca de 30% de espaço até a máxima histórica de 126.000 dólares, e se essa recuperação se consolidar em uma tendência de alta duradoura, dependerá do suporte contínuo de políticas macroeconômicas e de fluxo de fundos.