#稳定币市场与应用 2025年 o mundo das criptomoedas está a ser uma verdadeira telenovela, e ao revisitar alguns pontos-chave, parece que toda a indústria foi completamente remodelada.

Desde o roubo de 14 mil milhões de dólares pela Bybit no início do ano, o risco das exchanges passou a estar em destaque, com o risco de contraparte e problemas de custódia a tornarem-se tópicos de discussão nacional. Depois, com o impacto das tarifas, o Bitcoin caiu em ressonância com os ativos macroeconómicos, e só então percebemos que os ativos criptográficos não escapam ao ciclo económico global.

O mais interessante foi a transformação das stablecoins — de simples ferramentas de negociação a infraestruturas financeiras. Após a aprovação do projeto de lei GENIUS nos EUA em julho, que regulou oficialmente as stablecoins de pagamento, grandes players como Circle e Klarna entraram no mercado. Até ao final do ano, esses projetos estavam a solicitar licenças de banco fiduciário nacional, parecendo que as stablecoins passaram de ferramentas de nicho a uma parte integrante do sistema financeiro mainstream.

Mas os riscos também não desapareceram. Em outubro, o Bitcoin atingiu 125 mil dólares antes de despencar, desencadeando liquidações superiores a 19 mil milhões de dólares, expondo o risco de retroalimentação causado pelo ressonar de fundos ETP e alavancagem elevada. A sentença de 15 anos para Do Kwon foi concluída, encerrando um ciclo de histórias.

De modo geral, 2025 consolidou quatro tendências de longo prazo: o risco operacional como variável central, a integração total das criptomoedas no ciclo macroeconómico, a evolução das stablecoins para infraestruturas, e uma maior amplificação da volatilidade. A regulamentação está a acelerar, assim como a integração, e essa desigualdade será o próximo foco de atenção.